Che cos'è il burnout?
Il burnout descrive un periodo di tempo durante il quale il pagamento anticipato i tassi dei titoli garantiti da ipoteca (MBS) sono lenti, nonostante il calo dei tassi di interesse. Quando il costo del prestito diminuisce, i possessori di mutui sottostanti all'MBA hanno un incentivo al rifinanziamento. Se non riescono a trarne vantaggio, viene attribuito al burnout.
Il burnout è anche scritto come "burn-out" e indicato come "fenomeno del burnout" o "burnout di rifinanziamento".
Key Takeaways
- Il burnout descrive un periodo di tempo durante il quale il pagamento anticipato i tassi dei titoli garantiti da ipoteca (MBS) rallentano, nonostante i tassi di interesse in calo. Quando il costo del prestito diminuisce, i possessori di mutui sottostanti all'MBS hanno un incentivo al rifinanziamento. In caso contrario, viene attribuito al burnout. I burnout si verificano quando la maggior parte dei mutuatari rifinanzia prima nel ciclo di calo dei tassi di interesse e il resto non è in grado di seguire l'esempio, forse a causa della mancanza di equità nella proprietà o di una riduzione del il loro merito creditizio personale.
Comprensione del burnout
Il burnout è strettamente legato all'ambiente dei tassi di interesse. Se i tassi di interesse diminuiscono in un determinato mese, di solito si traduce in una mortalità mensile singola più elevata, in altre parole, in un rimborso del capitale complessivo più elevato sull'MBA.
I possessori di MBS, investimenti costituiti da un pacchetto di prestiti immobiliari acquistati dalle banche che li hanno emessi, non vogliono che le persone regolino i loro debiti ipotecari prima della scadenza. Sì, recuperano i loro soldi più velocemente del previsto dal rapido rimborso del mutuo. Tuttavia, ciò comporta anche la perdita di tutti gli interessi, i pagamenti mensili addebitati per prendere in prestito denaro per acquistare una casa, che si aspettavano di ricevere come parte del pacchetto. Improvvisamente, una parte del reddito generato dal MBS scompare e l'investitore è sellato con denaro da reinvestire in un ambiente a basso tasso di interesse.
Gli investitori di MBS cercano spesso di affrontare questi rischi esaminando attentamente le nuove emissioni e i loro portafogli esistenti quando i tassi di interesse scendono. Le tendenze del pagamento anticipato possono tuttavia spostarsi quando i tassi di interesse si indeboliscono per più mesi. In questo contesto particolare, il tasso di mortalità mensile singolo può stabilizzarsi e persino ricadere sulla media storica.
Il burnout è utilizzato in molti modelli di rischio che aiutano a valutare e valutare MBS.
Come succede? Il presupposto è che la maggior parte dei debitori ha rifinanziato in precedenza nel ciclo di calo dei tassi di interesse e il resto non è in grado di farlo a causa di qualche altro fattore, come una mancanza di equità nella proprietà o una riduzione del loro merito di credito personale. Quel ritorno alla media è il burnout e può essere elaborato in modelli di rischio e di valutazione usando lo storico e / o dati statistici.
Requisiti di burnout
Con qualsiasi mutuo finalizzato prima di un calo del tasso di interesse, ci sarà un momento in cui ha più senso rifinanziare al tasso inferiore piuttosto che trattenere il prestito esistente. Detto questo, ci sono una serie di fattori che influenzano la capacità del mutuatario di rifinanziare, influenzando di conseguenza il burnout.
Ci saranno costi fissi per il rifinanziamento che variano da stato a stato e in base alle condizioni di ciascun prestito. Se i costi fissi del rifinanziamento sono elevati, le persone sono più riluttanti a rifinanziare, a meno che il risparmio sugli interessi non sia ancora maggiore.
I dati mostrano che i mutuatari con un rating creditizio più elevato sono pronti a rifinanziare rapidamente. In altre parole, prendono la decisione di rivedere il programma di pagamento e i termini di un precedente contratto di credito all'inizio del declino dei tassi di interesse, intervenendo non appena ha senso economico, piuttosto che aspettare.
Altri potrebbero non essere in grado di sostenere i costi di rifinanziamento aggiuntivi, poiché i loro risparmi, il patrimonio netto accumulato e l'onere del debito complessivo non sono buoni come il gruppo di rating del credito elevato. Ciò significa che una volta rifinanziato il gruppo di rating del credito più elevato, vi è una buona possibilità che un burnout di rifinanziamento prenderà piede.
considerazioni speciali
Un MBS passerà attraverso cicli di tassi di interesse più volte durante il suo mandato. Questi titoli asset back (ABS) sono considerati più interessanti dopo l'esaurimento in quanto ciò significa che il rischio di pagamento anticipato nell'immediato futuro è diminuito.
