Cosa sono i fondi gestiti negoziati in borsa?
I fondi gestiti negoziati in borsa (ETMF) sono un tipo di fondo approvato dalla Securities Exchange Commission (SEC) nel 2014. Sono un ibrido tra fondi comuni e fondi negoziati in borsa (ETF). Sono stati creati per la società di investimento globale Eaton Vance e sono contrassegnati come NextShares sul NASDAQ.
Comprensione degli ETMF
Gli ETMF rappresentano una via di mezzo tra fondi comuni di investimento e ETF, combinando aspetti di diversi tipi di fondi esistenti al fine di mantenere sia l'efficienza che la riservatezza del portafoglio. Presentano molte delle stesse caratteristiche dei fondi comuni di investimento, tra cui:
- Divulgazione delle partecipazioni trimestrali, anziché delle partecipazioni giornaliere, al fine di preservare la riservatezza Flessibilità da negoziare durante il giorno
Gli ETMF includono anche molti elementi dei fondi negoziati in borsa, tra cui:
- Efficienza fiscale, dal momento che i fondi non traggono plusvalenze Basate sul valore patrimoniale netto (NAV)
Alla fine di ogni giornata di negoziazione, gli ETMF valutano il NAV, tenendo conto di eventuali premi o sconti nelle negoziazioni. Questo NAV viene quindi utilizzato come base retrospettiva per la negoziazione di quel giorno. In sostanza, le negoziazioni avvengono durante il giorno a un prezzo proxy poiché il prezzo effettivo non sarà determinato fino alla chiusura del mercato per il giorno.
Che cosa significano i fondi gestiti negoziati in borsa per gli investitori?
Gli ETMF rappresentano un'opportunità unica e nuova per gli investitori. Come i fondi comuni di investimento, gli ETMF sono gestiti attivamente, ma non presentano gli stessi rischi degli ETF tradizionali gestiti attivamente. Poiché gli ETMF possono essere acquistati e negoziati direttamente attraverso una borsa valori, sono anche efficienti sotto il profilo dei costi e delle tasse per l'investitore, poiché eliminano i costi e le commissioni associati agli intermediari.
Storia dei fondi gestiti negoziati in borsa
NextShares di Eaton Vance è stato approvato dalla Securities Exchange Commission (SEC) alla fine del 2014. Tuttavia, a causa di norme e regolamenti, non ha iniziato a negoziare fino all'inizio del 2016. Qualsiasi scambio su cui commerciano ETMF deve completare il SEC Form 19b-4, che richiede lo scambio per aggiornare il suo sistema per poter ospitare scambi giornalieri basati su un prezzo proxy. Ad oggi, i seguenti ETMF Eaton Vance sono negoziati sul mercato:
- Eaton Vance Stock NextShares (EVSTC): questo è stato il primo ETMF ad iniziare a negoziare sul mercato.Eaton Vance Global Income Builder NextShares (EVGBC): questo ETMF investe principalmente in azioni ordinarie, ma anche in obbligazioni di reddito, azioni privilegiate e titoli ibridi. Next Bond NextShares (EVLMC) di Eaton Vance TABS da 5 a 15 anni: questo ETMF investe in titoli valutati in modo attraente, sulla base di ricerche.
Eaton Vance prevede di rilasciare più NextShares nel 2016 e da allora altre società hanno seguito l'esempio e hanno richiesto i propri ETMF. Tuttavia, non è chiaro quando questi fondi verranno approvati e, se verranno approvati, quando potranno iniziare a fare trading.
