Cos'è Ex-Legal
Ex-Legal è un'obbligazione municipale che viene consegnata senza un parere legale da uno studio legale obbligazionario.
RIPARTIZIONE Ex-Legal
Un investitore dovrebbe rivolgersi alle obbligazioni ex-legali con un livello di cautela maggiore a causa della loro mancanza di approvazione legale esplicita. La maggior parte delle obbligazioni comunali ha il parere legale di uno studio legale obbligazionario, o un avvocato, stampato direttamente su di esse.
Gli studi legali in materia di obbligazioni sono impegnati a fornire un parere giuridico oggettivo in merito alla validità delle obbligazioni e di altri soggetti, in particolare il trattamento fiscale degli interessi sulle obbligazioni municipali. L'opinione è un giudizio oggettivo piuttosto che la posizione partigiana di un avvocato. Normalmente è richiesto sia da emittenti che da investitori.
Il parere sulle obbligazioni di solito conferma che le obbligazioni sono state debitamente autorizzate ed eseguite da e sono obbligazioni valide e vincolanti dell'emittente; la fonte di pagamento o di sicurezza per le obbligazioni; e se e in che misura gli interessi sulle obbligazioni sono esenti dalle imposte sul reddito federali e da eventuali altre imposte imposte dallo stato di emissione.
Gli avvocati obbligazionari possono emettere un parere legale non qualificato su un'obbligazione municipale in assenza di riserve relative all'emissione. Questa è l'opinione migliore che un emittente di titoli municipali può ottenere.
Al contrario, un'obbligazione ex-legale non è stata verificata per garantire che abbia seguito tutte le leggi applicabili nel corso dell'emissione. In alcuni casi, un legame è stato rivisto e il procuratore ha rifiutato di approvarlo. Di conseguenza, le obbligazioni ex-legali sono maggiormente esposte al rischio legale rispetto ad altre obbligazioni.
Cosa può causare un legame ex-legale
Alcuni studi legali sulle obbligazioni si sono sentiti a disagio a emettere pareri legali sullo stato esente da imposte delle obbligazioni municipali mentre la legislazione sulla riforma fiscale stava attraversando il Congresso nell'autunno 2017. Gli avvocati obbligazionari desiderano emettere pareri basati su leggi e regolamenti esistenti piuttosto che fare affidamento sul proprio interpretazioni.
Le obbligazioni ex-legali possono ricevere un'opinione legale, a volte indicata come "opinione motivata", che è condizionata o altrimenti soggetta a qualifiche. Un parere legale in genere non è considerato qualificato se è soggetto a ipotesi, limitazioni e qualifiche abituali o se il parere è altrimenti spiegato.
Nel mercato mobiliare comunale, i pareri legali sono stati tradizionalmente non qualificati. Gli avvocati obbligazionari possono esprimere un'opinione "non qualificata" in merito alla validità e all'esenzione fiscale delle obbligazioni se sono "fermamente convinti" che, ai sensi della legge in vigore alla data del parere, il più alto tribunale della giurisdizione competente, agendo ragionevolmente e correttamente informato sulle questioni, raggiungerebbe le conclusioni giuridiche indicate nel parere.
