Che cos'è una limitazione del debito
La limitazione del debito è un patto o un accordo su un'obbligazione, che limita o limita qualsiasi debito aggiuntivo sostenuto dall'emittente prima che l'obbligazione raggiunga la scadenza. Le alleanze sono accordi che entreranno a far parte dello strumento di debito per proteggere i finanziatori. L'obiettivo è ridurre il rischio di insolvenza e minimizzare le potenziali perdite da parte degli investitori in caso di inadempienza.
Le limitazioni al debito sono anche note come patti di debito.
RIPARTIZIONE Limitazione del debito
Le limitazioni al debito hanno lo scopo di proteggere i finanziatori attuali mantenendo il grado di leva finanziaria (DFL) di un'impresa. Questo rapporto di leva misura la sensibilità dell'utile per azione (EPS) di una società alle fluttuazioni del suo reddito operativo. Se il reddito operativo e l'utile per azione sono relativamente stabili, la società può permettersi di assumere un debito significativo. Tuttavia, quando la società lavora in un settore in cui il reddito operativo è piuttosto volatile, può essere prudente limitare la responsabilità a livelli gestibili.
Varie forme di limitazione del debito
Una limitazione del debito può assumere varie forme, a seconda delle circostanze dell'emissione del debito. Per le società finanziariamente solide, i finanziatori potrebbero voler solo mantenere gli attuali livelli di leva finanziaria e attuare un patto relativo al rapporto di copertura del servizio del debito (DSCR). Quando il rapporto tra debito e entrate diventa troppo grande, un'azienda non sarà più in grado di pagare i propri obblighi. Nella finanza aziendale, DSCR è una misura del flusso di cassa disponibile per pagare le obbligazioni di debito correnti. Il rapporto indica il reddito operativo netto come un multiplo delle obbligazioni di debito in scadenza entro un anno, compresi i pagamenti di interessi, capitale, fondo di investimento e leasing.
Questa alleanza di servizio del debito consentirebbe all'impresa di prendere in prestito più fondi aumentando il suo reddito netto. Se l'impresa appare rischiosa, i finanziatori potrebbero non voler sostenere un debito aggiuntivo. Il patto può specificare un livello massimo di debito per un importo in dollari, nonostante la crescita delle operazioni. Se esistono limitazioni per un tipo specifico di debito o per fondi destinati a scopi particolari, il patto o l'accordo è noto come paniere di debito.
In casi più estremi, i finanziatori possono richiedere l'assunzione di nessun debito aggiuntivo fino al completamento del rimborso del loro prestito. È più probabile che le forme più restrittive di limitazione del debito siano attuate quando lo stato finanziario dell'emittente è discutibile o instabile. Accordi di limitazione del debito possono essere applicati anche se si teme che la società possa emettere obbligazioni spazzatura.
Il rapporto debito-servizio lordo (GDS) è anche una base utilizzata dai finanziatori per valutare la percentuale di debito immobiliare che un mutuatario sta pagando rispetto al proprio reddito. Inoltre, la limitazione del debito è diversa da un limite di debito, che è la quantità massima di debito che un paese o il suo governo sono autorizzati ad assumere, come stabilito dalla legge.
Promesse di accordi di limitazione del debito
Un'alleanza è uno strumento di protezione incluso negli accordi di investimento o di prestito. Il patto è progettato per aiutare a proteggere i finanziatori e gli investitori diminuendo le probabilità che un mutuatario morirà. Gli accordi di limitazione del debito aiutano anche a ridurre al minimo gli obblighi e gli impegni finanziari che un mutuatario può sostenere e che possono competere con i loro accordi di debito esistenti.
Queste alleanze sono legalmente vincolanti e applicabili. Una limitazione del debito è solo un tipo di alleanza. Ce ne sono numerosi altri tipi. Alcuni di questi includono pagamenti limitati, limiti di privilegi e limiti sulle vendite di partecipazioni. Condizioni restrittive possono anche verificarsi con la vendita o la fusione di attività. Le alleanze sono particolarmente frequenti con obbligazioni ad alto rendimento.
Le alleanze di incidenza si verificano con obbligazioni ad alto rendimento. Questi accordi si attivano solo quando la società intraprende un'azione specifica, ad esempio quando incorre in un debito aggiuntivo.
