Che cos'è una cavalcatura coperta?
Uno straddle coperto è una strategia di opzione che cerca di trarre profitto dai movimenti dei prezzi rialzisti scrivendo put e call su un titolo che è anche di proprietà dell'investitore. In uno straddle coperto, l'investitore è a corto di un numero uguale di opzioni call e put che hanno lo stesso prezzo di esercizio e scadenza.
Come funzionano gli Straddles coperti
Uno straddle coperto è una strategia che può essere utilizzata per trarre potenzialmente profitto dalle aspettative di prezzi rialzisti su un titolo sottostante. Gli stadi coperti possono in genere essere facilmente costruiti su titoli azionari ad alto volume. Uno straddle coperto comprende anche opzioni call e put standard che vengono scambiate su mercati pubblici e funziona vendendo una call e un put nello stesso strike pur possedendo l'attività sottostante. In effetti si tratta di un breve cavalcavia mentre lungo il sottostante.
Simile a una chiamata coperta, in cui un investitore vende chiamate al rialzo pur possedendo l'attività sottostante, nello straddle coperto l'investitore venderà contemporaneamente un numero uguale di put allo stesso strike. Lo straddle coperto, poiché ha una short put, tuttavia, non è completamente coperto e può perdere denaro significativo se il prezzo dell'attività sottostante scende in modo significativo.
Key Takeaways
- Uno straddle coperto è una strategia di opzioni che coinvolge uno short straddle (vendendo una call e inserendo lo stesso strike) mentre possiede l'attività sottostante. Simile a una call cover, lo straddle coperto è inteso dagli investitori che credono che il prezzo sottostante non si muova molto molto prima della scadenza. La strategia coperta coperta non è completamente "coperta", poiché è coperta solo la posizione dell'opzione call.
Esempio di costruzione di straddle coperti
Come in qualsiasi strategia coperta, la strategia coperta coperta implica la proprietà di un titolo sottostante per il quale vengono negoziate opzioni. In questo caso, la strategia è coperta solo parzialmente.
Poiché la maggior parte dei contratti di opzione viene scambiata in 100 lotti di azioni, per iniziare questa strategia è necessario che l'investitore abbia almeno 100 azioni del sottostante. In alcuni casi, potrebbero già possedere le azioni. Se le azioni non sono possedute, l'investitore le acquista nel mercato aperto. Gli investitori potrebbero disporre di 200 azioni per una strategia interamente coperta, ma non si prevede che entrambi i contratti siano in denaro allo stesso tempo.
Fase 1: possedere 100 azioni con un valore del denaro di $ 100 per azione.
Per costruire lo straddle, l'investitore scrive sia le chiamate sia i prezzi di esercizio e la stessa scadenza. Questa strategia avrà un credito netto poiché prevede due vendite allo scoperto iniziali.
Fase due: Vendi XYZ 100 a $ 3, 25 Vendi XYZ 100 a $ 3, 15
Il credito netto è di $ 6, 40. Se lo stock non fa alcuna mossa, il credito sarà di $ 6, 40. Per ogni guadagno di $ 1 dallo strike la posizione di call ha una perdita di - $ 1 e la posizione put guadagna $ 1 che equivale a $ 0. Pertanto, la strategia ha un profitto massimo di $ 6, 40.
Questa posizione ha un alto rischio di perdita se il prezzo delle azioni scende. Per ogni riduzione di $ 1, la posizione put e la posizione call hanno una perdita di $ 1 per una perdita totale di $ 2. Pertanto, la strategia inizia ad avere una perdita netta quando il prezzo raggiunge $ 100 - ($ 6, 40 / 2) = $ 96, 80.
Considerazioni sullo Straddle coperto
La strategia coperta coperta non è completamente "coperta", poiché è coperta solo la posizione dell'opzione call. La posizione short put è "nuda" o scoperta, il che significa che, se assegnato, richiederebbe allo scrittore di opzioni di acquistare le azioni al prezzo di esercizio al fine di completare la transazione. Tuttavia, non è probabile che entrambe le posizioni vengano assegnate.
Mentre i guadagni con la strategia coperta coperta sono limitati, possono verificarsi grandi perdite se il titolo sottostante crolla a livelli ben al di sotto del prezzo di esercizio alla scadenza dell'opzione. Se lo stock non si sposta molto tra la data di inserimento delle posizioni e la scadenza, l'investitore raccoglie i premi e realizza un piccolo guadagno.
Gli investitori istituzionali e al dettaglio possono costruire strategie di call coperto per cercare potenziali profitti da contratti di opzione. Ogni investitore che cerca di negoziare derivati dovrà disporre delle autorizzazioni necessarie attraverso una piattaforma di opzioni di negoziazione dei margini.
