Gli investitori stanno guadagnando fiducia nell'economia americana. Di conseguenza, il dollaro USA si è rafforzato rispetto alla maggior parte delle valute del mondo. Questo articolo esplora l'effetto di un dollaro forte e in aumento sulle economie emergenti, come Brasile, India e Cina; paesi esportatori di petrolio, come la Russia e l'Arabia Saudita, la zona euro e il paese.
Perché il dollaro USA conta così tanto?
Il dollaro USA è la valuta più importante e affidabile al mondo. La maggior parte del commercio internazionale è condotto in dollari, quindi il suo valore ha un effetto significativo e diretto sul commercio internazionale della maggior parte, se non di tutti, i paesi. Le principali materie prime come oro e petrolio sono quotate in dollari USA sul mercato internazionale. Il dollaro è anche la principale valuta di riserva al mondo. Rappresenta la più grande percentuale di riserve estere detenute da governi globali e istituzioni private. In effetti, la maggior parte delle banconote statunitensi è detenuta al di fuori degli Stati Uniti e da non residenti: tali partecipazioni sono denominate eurodollari.
Perché il dollaro è così forte ora?
L'attuale impennata del dollaro USA è stata catalizzata per la prima volta nel 2009 quando la Federal Reserve (la Fed) ha iniziato il più grande programma di allentamento quantitativo nella storia economica. La banca centrale americana ha stampato denaro per acquistare obbligazioni per stimolare l'economia indebolita dalla recessione. È riuscito ad aggiungere $ 3, 5 trilioni al suo bilancio. Ciò ha comportato un eccesso di offerta di dollari sul mercato internazionale.
Il denaro che la Fed ha pompato nell'economia degli Stati Uniti si è fatto strada nei mercati emergenti con la promessa di una crescita migliore e un maggiore interesse dai loro strumenti a reddito fisso. Il valore del dollaro è quindi calato rispetto alla maggior parte delle valute del mondo. Nell'ottobre 2014, la Fed ha deciso di terminare il programma di allentamento quantitativo, chiudendo il rubinetto dei dollari. Ciò, unito all'aspettativa di un rialzo dei tassi di interesse negli Stati Uniti, ha fatto salire vertiginosamente il dollaro rispetto alla maggior parte delle valute.
Il dollaro e gli Stati Uniti
Un forte dollaro USA all'estero ha un impatto a casa. I consumatori statunitensi godono di beni d'importazione più economici e prezzi del petrolio più bassi: la maggior parte degli americani vedrà un reddito discrezionale maggiore. Un dollaro forte rallenta anche l'inflazione, il che dà alla Fed un margine di manovra più ampio per continuare con una politica monetaria espansiva (aumentando l'offerta di moneta senza preoccuparsi dell'inflazione nel breve termine). Ciò probabilmente stimolerà ulteriormente la crescita economica.
Tuttavia, un dollaro USA forte è un'arma a doppio taglio. Proprio come le merci straniere diventano più economiche a casa, le merci prodotte in America diventeranno più costose all'estero e alcune esportazioni non saranno più competitive sul mercato internazionale. Le esportazioni vedranno probabilmente un calo, che influenzerà le società statunitensi che fanno affidamento sulle entrate provenienti dai mercati internazionali. Secondo USA Today, le grandi aziende statunitensi si affidano ai mercati esteri per circa la metà delle loro vendite, in particolare quelle nei settori dei produttori di tecnologia, energia e attrezzature pesanti. (: Come un forte biglietto verde influisce sull'economia )
Economie emergenti
In America Latina, le economie emergenti come il Cile, il Brasile e il Venezuela soffriranno sotto un forte dollaro USA. Questi paesi sono esportatori di materie prime. I mercati internazionali valutano le materie prime in dollari USA e un dollaro forte renderà le materie prime più care per gli altri paesi. Con una domanda inferiore, il prezzo delle materie prime diminuirà. In Cile, il prezzo del rame (che costituisce oltre il 40% delle esportazioni della nazione) sta diminuendo. Tuttavia, i paesi che sono importatori netti di petrolio potrebbero essere in grado di colmare la differenza risparmiando petrolio. Come merce, anche i prezzi del petrolio diminuiscono con l'aumento del dollaro. (: Come un forte dollaro USA può danneggiare i mercati emergenti )
In Asia, i mercati emergenti India e Cina sono importatori netti di petrolio e materie prime. Perché le economie che importano materie prime beneficiano dei prezzi delle materie prime più convenienti causati da un dollaro forte. L'India e la Cina trarranno inoltre vantaggio dall'aumento della domanda di beni manufatti esportati poiché il crescente dollaro aumenta la quantità di consumatori americani che possono permettersi di acquistare.
Tuttavia, la Cina è esposta a $ 1 trilione di prestiti non bancari (prestiti da istituti finanziari non bancari). Queste società troveranno difficile ripagare il debito man mano che il dollaro si rafforza perché ci vorrà più dello yuan per ripagare lo stesso debito. Ad esempio, un debito di $ 1 trilione quando il tasso di cambio del dollaro USA e dello yuan cinese è compreso tra 1 e 6 costerà $ 6 trilioni di yuan per pagare. Il dollaro USA è diventato più forte (1 dollaro era 6, 94 yuan a ottobre 2018), quindi lo stesso debito ora richiede $ 6, 2 trilioni di yuan per pagare. È uno scenario cupo in quanto anche la Cina sta affrontando il proprio rallentamento economico a causa della diminuzione della domanda globale di beni cinesi.
Esportatori netti di petrolio
La Russia e i principali esportatori di petrolio in Medio Oriente, tra cui l' Arabia Saudita, l' Iraq e l' Iran, stanno tutti affrontando le ripercussioni di un dollaro forte mentre spingono i prezzi del petrolio verso il basso. L'Organizzazione dei Paesi esportatori di petrolio (OPEC) non ha risposto come farebbe normalmente tagliando l'offerta. L'OPEC spera che, bloccando il mercato con il petrolio e abbassando i prezzi, conquisterà una quota di mercato maggiore. I prezzi più bassi colpiranno enormemente i conti commerciali della maggior parte dei paesi esportatori di petrolio. La valuta di questi paesi cadrà anche rispetto al dollaro USA. Ad esempio, il rublo russo sta vivendo un brusco calo rispetto al dollaro.
La zona euro
I paesi della zona euro sono influenzati negativamente da un forte dollaro USA. Nel 2015, la Banca centrale europea (BCE) ha avviato un piano di allentamento quantitativo. La banca centrale ha acquistato obbligazioni per un valore di 60 miliardi di euro al mese per un totale di 720 miliardi di euro per dare il via all'economia stagnante e deflazionistica della zona euro. Da allora, l'attività dell'eurozona è accelerata e alcune stime indicano che l'allentamento quantitativo ha contribuito allo 0, 75% al tasso di crescita medio annuo del 2, 25%. Un dollaro USA forte è anche un bene per il turismo in Europa, dato che più americani, attirati da un euro debole, andranno in vacanza in Europa.
La linea di fondo
Il dollaro USA esercita una grande influenza sull'economia mondiale. Con il dollaro destinato a radunarsi nei prossimi anni, molti paesi saranno coinvolti sulla scia. L'effetto di un dollaro forte sarà diverso per i paesi a seconda della struttura economica e delle politiche di ogni nazione.
