Che cos'è un collateral trust bond?
Un'obbligazione collaterale di garanzia è un'obbligazione garantita da un'attività finanziaria, come azioni o altre obbligazioni, che viene depositata e detenuta da un trustee per i detentori dell'obbligazione. L'obbligazione è percepita come un investimento più sicuro di un'obbligazione non garantita poiché le attività potrebbero essere vendute per pagare il detentore, se necessario.
Un legame di garanzia collaterale è anche chiamato un certificato di garanzia collaterale o una nota di fiducia collaterale.
Key Takeaways
- Un'obbligazione di garanzia collaterale è un tipo di obbligazione garantita, in cui una società deposita azioni, obbligazioni o altri titoli presso un trustee al fine di sostenere le proprie obbligazioni. La garanzia deve avere un valore di mercato al momento dell'emissione dell'obbligazione che è almeno pari al valore delle obbligazioni. Il valore della garanzia viene periodicamente rivalutato per assicurarsi che corrisponda ancora al valore inizialmente impegnato. Se nel tempo il valore della garanzia scende al di sotto del minimo concordato, l'emittente deve costituire ulteriori titoli o liquidità come garanzia. Questo tipo di obbligazione è considerata più sicura di un'obbligazione non garantita; tuttavia, il compromesso con maggiore sicurezza è un rendimento inferiore e quindi un pagamento inferiore.
Comprensione di un collaterale fiduciario
Un'obbligazione societaria è un'obbligazione emessa da una società per raccogliere capitali per i suoi obblighi di debito a breve termine o progetti di capitale a lungo termine. In cambio del prestito fornito dagli investitori, la società paga interessi periodici agli obbligazionisti e, alla scadenza delle obbligazioni, rimborsa l'investimento principale.
Poiché le società preferiscono emettere debiti con un tasso di interesse il più basso possibile, cercheranno modi per ridurre il costo del prestito. Un modo per farlo è quello di garantire l'obbligazione emessa con garanzie reali attraverso un titolo chiamato garanzia fiduciaria.
Se una società è in bancarotta o inadempiente sul proprio debito, gli obbligazionisti vengono rimborsati per primi e i detentori di obbligazioni garantite vengono rimborsati prima dei detentori di obbligazioni non garantite.
Come funziona un legame di garanzia collaterale
Un'obbligazione collaterale di garanzia è un'obbligazione con un credito nei confronti di un titolo o un paniere di titoli. Queste obbligazioni sono in genere emesse da società holding in quanto di solito hanno scarse o nessuna attività reale da utilizzare come garanzia. Al contrario, le società di partecipazione hanno il controllo su altre società, note come filiali, possedendo azioni in ciascuna delle filiali. Una società di partecipazione emetterà quindi un prestito fiduciario collaterale contro i titoli delle sue società controllate.
I titoli garantiti impegnati a garanzia dell'obbligazione vengono trasferiti a un fiduciario per la gestione per conto degli obbligazionisti. Anche se il fiduciario ha la custodia delle attività impegnate, i diritti di voto concessi da questi titoli rimarranno all'emittente societario.
Affinché i titoli possano beneficiare di garanzie reali, i loro valori di mercato devono essere superiori di una determinata percentuale all'ammontare delle obbligazioni in circolazione. Il valore dei titoli impegnati sarà regolarmente rivalutato e contrassegnato sul mercato per riflettere il loro valore di mercato. Se durante la vita dell'obbligazione, il valore di mercato della garanzia scende al di sotto del minimo stipulato evidenziato sul prestito obbligazionario, l'emittente deve impegnare ulteriori titoli o liquidità come garanzia.
L'acquisto di un'obbligazione garantita come un'obbligazione collaterale di garanzia è più sicuro rispetto all'acquisto di un'obbligazione non garantita, ma la sicurezza aggiuntiva ha un prezzo: un tasso di interesse inferiore a quello che riceveresti se avessi acquistato un'obbligazione non garantita comparabile.
Esempio di collateral Trust Bond
Se la società emittente dovesse inadempiere all'obbligazione del debito, i detentori del debito riceverebbero i titoli detenuti in trust, proprio come la garanzia per un prestito. Ad esempio, supponiamo che la Società A emetta un prestito fiduciario collaterale e, come garanzia per il legame, include il diritto alle azioni della Società A detenute da una società fiduciaria. Se la Società A dovesse inadempiere sui pagamenti delle obbligazioni, gli obbligazionisti avrebbero diritto alle azioni detenute in trust.
Inoltre, se l'emittente è inadempiente sui suoi pagamenti, i diritti di voto delle azioni detenute dal fiduciario saranno trasferiti al fiduciario che ha la possibilità di vendere i titoli per pagare gli obbligazionisti.
Le obbligazioni di garanzia collaterale hanno rendimenti inferiori rispetto alle obbligazioni non garantite poiché sono percepite come meno rischiose a causa della garanzia detenuta dal fiduciario. Gli investitori saranno disposti ad accettare un rendimento inferiore su queste obbligazioni in cambio di un flusso di reddito garantito e di un investimento principale preservato.
