Che cos'è un Clinton Bond
Un'obbligazione Clinton è un termine gergale per un investimento di debito che si dice non abbia capitale, né interessi né valore di scadenza. Questo è un riferimento alle politiche sui tassi di interesse del presidente Bill Clinton che avevano costretto gli obbligazionisti a perdere miliardi di dollari all'inizio della sua presidenza.
RIPARTIZIONE Clinton Bond
I timori dell'inflazione hanno danneggiato le obbligazioni - trasformandole in obbligazioni Clinton - all'inizio del primo mandato del Presidente, causando un aumento temporaneo dei rendimenti. Questi timori erano infondati, tuttavia, con Clinton che scelse di bilanciare il bilancio invece di aumentare il deficit federale, consentendo ai prezzi delle obbligazioni di riprendersi. In effetti, l'inflazione - uno dei maggiori rischi per le obbligazioni - è rimasta sotto controllo per la maggior parte dei due mandati di Clinton in carica, aumentando vicino al 4, 0% nel 1999 e nel 2000 con l'aumento dei prezzi delle attività.
Le percezioni negative della capacità dell'ex presidente Clinton di gestire l'economia hanno costituito le basi per questo tipo di legame. Le obbligazioni Clinton sono anche conosciute come "obbligazioni Quayle", dal nome dell'ex vicepresidente Dan Quayle. Questo termine gergale raramente visto è più spesso usato per fare un punto, piuttosto che per rappresentare effettivamente un legame di mercato.
I tassi del Tesoro a 10 anni si sono attestati al 6, 2% quando Clinton ha completato il suo primo mese in carica nel gennaio 1993. I rendimenti inizialmente sono diminuiti, scendendo al 5, 3% mentre la nuova amministrazione democratica stava formando la sua politica economica. Tuttavia, una volta che Clinton attuò le sue politiche fiscali di aumento delle tasse e ridusse la spesa per i diritti alla fine del 1993, i tassi iniziarono ad aumentare, raggiungendo l'8, 0% nel novembre 1994. Mentre i tassi di interesse e i prezzi delle obbligazioni si muovevano in direzioni opposte, i prezzi delle obbligazioni calarono. Infatti, come misurato dall'indice Lehman Brothers Aggregate, le obbligazioni sono diminuite del 2, 9% nel 1994, una delle sole tre perdite dell'anno civile per il reddito fisso dal 1976.
Razionale e idee sbagliate di Clinton Bonds
Le perdite assolute per le obbligazioni nel medio-lungo periodo sono rare e quindi erano probabilmente una forma di costernazione per i professionisti della comunità obbligazionaria abituati a un ambiente commerciale più amichevole. Nei 12 anni precedenti a Clinton che attuava il suo programma di riduzione del disavanzo, le maggiori riduzioni di spesa e tasso di interesse nell'ambito delle amministrazioni Reagan e Bush a favore del deficit avevano sostenuto un mercato rialzista per le obbligazioni. I rendimenti del mercato obbligazionario erano più contenuti sotto Clinton, ma ciò non racconta l'intera storia.
Il termine Clinton Bond potrebbe aver servito al suo scopo in quel momento, ma uno sguardo alla storia dell'amministrazione Clinton mostra che il Presidente ha effettivamente placato il mercato obbligazionario più che incitarlo. Diverse biografie di Clinton rivelano che il presidente ha rinunciato ai suoi piani per una politica fiscale più espansiva per mantenere la relativa pace con il presidente della Federal Reserve Alan Greenspan e il mercato obbligazionario.
