Il Dow Jones Transportation Average è sceso di quasi il 14% nel 2018, rinunciando a tutti i guadagni registrati dall'ultimo giorno di negoziazione del 2014. L'indice ha rimbalzato finora del 5% circa nel 2019, ma la tendenza al rialzo interrotta sembra matura per le vendite allo scoperto, aumentando le probabilità di prezzi ancora più bassi nei prossimi mesi. Autotrasportatori, società di confezionamento e compagnie aeree hanno pesato ugualmente sulla pressione di vendita, indicando che i temi di ampia portata stanno spostando questi titoli piuttosto che le condizioni commerciali locali.
Le ferrovie potrebbero aprire il prossimo capitolo di questa storia ribassista quando CSX Corporation (CSX) riferirà i guadagni del quarto trimestre nel post-market di mercoledì, seguito da Kansas City Southern (KSU) venerdì mattina. Questo sottogruppo sembra più resistente dei colleghi dei trasporti, ma ciò è attribuibile al leader del settore Union Pacific Corporation (UNP) che negozia solo 12 punti al di sotto del massimo storico di settembre 2018. Anche così, non è saggio aspettarsi che nessuna delle ferrovie entri in nuove tendenze, a condizione che guerre commerciali e tassi di interesse in aumento dominino i titoli finanziari.
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L' iShares DJ Transportation Average Index Fund (IYT) è scoppiato sopra la resistenza del 2014 nei $ 160 alla fine del 2016 ed è caduto in uno schema laterale, trascorrendo i successivi 11 mesi testando un nuovo supporto. È decollato con un anticipo verticale a novembre 2017, bloccandosi appena sopra i $ 200 a gennaio 2018 quando l'amministrazione Trump ha minacciato le tariffe su tutti i tipi di merci straniere che viaggiano attraverso la rete di trasporto mondiale.
Il successivo declino ha trovato supporto nei $ 180sa poche settimane dopo, lasciando il posto a un aumento instabile che ha raggiunto la resistenza ai massimi di gennaio ad agosto. A settembre è salito a un nuovo massimo, ma si è invertito rapidamente, intrappolando gli azionisti compiacenti in una rottura fallita. La successiva recessione ha rotto il supporto di febbraio a dicembre, portando il fondo a un minimo di due anni nei $ 150 prima del rimbalzo di gennaio.
Il rialzo del 2019 si sta ora avvicinando a una forte resistenza a livello di breakdown, aumentando le probabilità che i venditori allo scoperto aggressivi possano ricaricare posizioni in vista di una rinnovata pressione di vendita che potrebbe raggiungere e potenzialmente violare il minimo di dicembre. La posta in gioco è alta perché una rottura metterà in gioco una linea di tendenza decennale (linee blu), segnando un'opportunità di acquisto storica o la fine del mercato toro a lungo termine del settore.
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Si prevede che CSX Corporation (CSX) riferirà utili per azione di 99 centesimi su ricavi del quarto trimestre di $ 3, 12 miliardi nel confessionale di mercoledì dopo aver battuto le stime di un ampio margine e aver aumentato le linee guida per l'anno fiscale in ottobre. Quella notizia rialzista ha innescato un lieve rialzo, seguito da un declino verticale che ha portato a quasi 10 punti in meno di due settimane. Lo stock ha rotto quel minimo profondo a fine anno, scendendo al minimo di sette mesi.
Il rimbalzo di gennaio ha raggiunto un punto di resistenza alle medie mobili esponenziali (EMA) a 50 e 200 giorni strettamente allineate, che si trovano appena sopra il minimo di ottobre. Dato questo allineamento ribassista, i venditori allo scoperto arrotonderanno i carri in vista del rilascio degli utili, alla ricerca di catalizzatori ribassisti che supportano le nuove voci. Anche un rapido rally potrebbe essere mortale in questa struttura di prezzi, con molteplici barriere generali che impediscono il progresso.
Il sell-off a dicembre non è riuscito a colmare il divario di aprile 2018 tra $ 57 e $ 58, 50, segnando un obiettivo al ribasso naturale se i venditori assumessero il controllo dopo la notizia. Il livello di ritracciamento.382 del trend rialzista 2016-2018 vicino a $ 55 sembra un prezzo più favorevole per acquistare il calo, con un supporto strettamente allineato nella parte superiore dell'intervallo di negoziazione 2017. In entrambi gli scenari, i restanti tori potrebbero dover affrontare un brutale ciclo mensile di vendita di stocastici che non è affatto vicino al livello di ipervenduto.
La linea di fondo
Il Dow Jones Transportation Average è sceso al minimo di due anni, ma manterrà il suo status di mercato rialzista fintanto che il prezzo del fondo IYT rimarrà al di sopra di una linea di tendenza a 10 anni nei bassi $ 150. I componenti del settore stanno lottando con schemi analogamente ribassisti, schiacciati dai venti contrari delle guerre commerciali e dall'aumento dei tassi di interesse.
