Che cos'è un ritorno effettivo?
Un rendimento effettivo si riferisce all'utile o alla perdita reale che un investitore sperimenta su un investimento o in un portafoglio. Viene anche definito tasso interno di rendimento (IRR). Può influire notevolmente sul patrimonio netto.
Le basi del ritorno effettivo
Al contrario dei rendimenti attesi o presunti, il rendimento effettivo è ciò che gli investitori ricevono realmente dai loro investimenti. Ad esempio, la dichiarazione di divulgazione di un fondo comune potrebbe dire qualcosa del tipo: "I titoli del Fondo in cui investi guadagnano il 5% ogni anno, sebbene il rendimento effettivo sarà probabilmente diverso". Analizzando i motivi della discrepanza tra i rendimenti attesi e quelli effettivi aiuta a comprendere il ruolo dei fattori di rischio sistematico (del mercato) e idiosincratico (del gestore / fondo) svolto nei rendimenti del portafoglio. I fattori trainanti dei rendimenti effettivi includono i costi di negoziazione, le commissioni del gestore, i tempi di investimento, se sono stati aggiunti ulteriori investimenti o prelievi durante il periodo di tempo, nonché gli impatti di tasse e inflazione.
Sia la Securities and Exchange Commission (SEC) che il Government Accountability Office (GAO) hanno studiato e avanzato proposte per richiedere alle società di fondi comuni di investimento di migliorare le informazioni fornite agli investitori e ai potenziali investitori nel corso degli anni. In una Final Rule, pubblicata nel febbraio 2004, la SEC ha espressamente menzionato la necessità di fondi per distinguere tra rendimenti effettivi e attesi. Ad esempio, un fondo comune di investimento che descriva e illustra il costo e la performance di un investimento ipotetico nell'arco di un periodo di cinque anni dovrebbe fare riferimento ai numeri di rendimento effettivi nonché ai dati di costo effettivi.
asporto chiave
- Il rendimento effettivo si riferisce all'utile o alla perdita di fatto che un investitore riceve o sperimenta su un investimento o portafoglio. Il rendimento effettivo può anche riferirsi all'andamento delle attività del piano pensionistico. L'opposto del rendimento effettivo è il rendimento atteso.
Considerazioni speciali: attività di rendita effettiva e previdenza
Il rendimento effettivo viene anche utilizzato per descrivere la performance delle attività del piano pensionistico di una società. In questo caso, viene indicato come "rendimento effettivo delle attività del piano". Il rendimento effettivo viene confrontato con il rendimento atteso.
La formula per calcolare il rendimento effettivo delle attività del piano pensionistico è:
Saldo finale (valore equo) - Saldo iniziale (valore equo) + Vantaggi - Contributi
Poiché le regole contabili del piano pensionistico consentono ai datori di lavoro (aziende, governi, università) di calcolare i tassi di rendimento assunti per i loro obblighi pensionistici, essi non riflettono gli obblighi effettivi dei datori di lavoro nei confronti dei pensionati attuali e futuri. Poiché i rendimenti attesi si basano spesso su ipotesi ottimistiche, tendono a sottostimare gli obblighi e sopravvalutare la posizione finanziaria di un'azienda. Sebbene le società debbano fornire una riconciliazione dei due gruppi di numeri (rendimento effettivo rispetto al rendimento atteso) nelle note a piè di pagina del proprio bilancio, sono state avanzate proposte per modificare gli obblighi di rendicontazione per rendere più semplice ai lettori discernere i rendimenti e gli obblighi effettivi delle società.
Esempio di ritorno reale nel mondo reale
Nel suo rapporto del Manulife RetirementPlus del 27 maggio 2019, la compagnia di assicurazione sulla vita dei produttori ha descritto la performance dei vari fondi nei suoi contratti assicurativi. Ciascuna suddivisione presenta una sezione "Come si è comportato il fondo?", Con rendimenti medi e un grafico che indica i rendimenti annuali per quel particolare fondo negli ultimi cinque anni. Inoltre, ogni sezione presentava una dichiarazione di non responsabilità: "Il rendimento effettivo dipenderà dall'opzione di garanzia e dall'opzione di addebito sulle vendite che scegli e dalla tua situazione fiscale personale".
