Il rendimento che un'obbligazione fornisce agli investitori è misurato dal suo rendimento, che è quotato in percentuale. Il rendimento corrente è un calcolo del rendimento comunemente quotato utilizzato per valutare il rendimento di un'obbligazione per un periodo di un anno. Rappresenta solo gli interessi, o pagamenti cedolari, che l'obbligazione restituisce agli investitori. Questo rendimento è calcolato come tasso cedolare dell'obbligazione diviso per il suo prezzo di mercato corrente, ma non tiene conto di eventuali plusvalenze o perdite subite al momento della vendita dell'obbligazione. Se l'obbligazione non viene venduta entro l'anno, questo calcolo del rendimento fornirà all'obbligazionista una valutazione accurata del suo rendimento.
Il rendimento corrente di un'obbligazione può essere negativo solo con questa valutazione di base, se gli investitori stavano ricevendo pagamenti di interessi negativi o se l'obbligazione aveva in qualche modo un valore di mercato inferiore a $ 0, entrambi eventi relativamente rari. Altri calcoli del rendimento tengono conto di diversi fattori e possono essere utilizzati per valutare meglio i rendimenti che gli investitori possono ricevere, dati i diversi eventi.
Come suggerisce il nome, il rendimento alla scadenza (YTM) calcola il rendimento dell'obbligazione (espresso in percentuale annuale), se gli investitori dovessero detenere l'obbligazione fino alla scadenza. Questa formula tiene conto di tutti i pagamenti delle cedole e del valore nominale o nominale dell'obbligazione (presupponendo che non vi siano inadempienze principali) ed è considerata una valutazione più completa del rendimento corrente. Tuttavia, il calcolo dell'YTM di un'obbligazione è una manovra complessa che comporta prove ed errori significativi. Sebbene ciò sia generalmente ottenuto utilizzando un calcolatore aziendale programmabile, un YTM approssimativo può essere ricavato da una tabella dei rendimenti obbligazionari.
Si consideri un esempio in cui un investitore paga $ 800 per un'obbligazione che ha esattamente due anni di scadenza, un valore nominale di $ 1.000 e pagamenti di interessi di $ 8 all'anno. In questo scenario, una tabella delle obbligazioni determinerà che le obbligazioni avranno un YTM di circa il 10, 86%. Se il detentore di obbligazioni pagasse $ 1.200 per l'obbligazione, l'YTM sarebbe di circa -9, 41%. Tuttavia, vale la pena notare che un'obbligazione non presenterà necessariamente un rendimento effettivo negativo, semplicemente perché l'investitore ha pagato più del valore nominale per esso.
Infine, quando si utilizza il calcolo YTM, è possibile avere un rendimento negativo su un'obbligazione, a seconda di quanto si paga inizialmente per l'obbligazione e del tempo alla scadenza.
I rendimenti possono essere calcolati utilizzando più delle due formule articolate e diverse formule possono calcolare rendimenti drasticamente diversi. Per ulteriori informazioni, vedere Concetti relativi alle obbligazioni avanzate e aumentare i rendimenti delle obbligazioni con il laddering .
