Il debito di margine, che è un indicatore della fiducia degli investitori, sta iniziando a rimbalzare nel 2019 dopo essere crollato nel quarto trimestre al suo livello più basso da dicembre 2017.
"Man mano che l'S & P 500 diminuisce, vedrai scendere i livelli di margine. Quando ritorna, recupera in modo simile", spiega JJ Kinahan, capo stratega di mercato della società di intermediazione TD Ameritrade Holding Corp. L'osservatore del mercato nota che le fluttuazioni nel il debito di margine tende ad essere fortemente correlato con l'indice generale.
Gli analisti di Bank of America Merrill Lynch e altre aziende suggeriscono che il pullback del quarto trimestre segnala che il mercato azionario ha raggiunto il fondo ed è posizionato per tornare in auge. I rialzisti sono fiduciosi che, sebbene il mercato dovrebbe continuare a registrare un'elevata volatilità, analogamente ad altri recuperi a seguito di riduzioni a febbraio 2016 e settembre 2011, non siamo nelle prime fasi di un downdraft più grave. Mentre il debito in rialzo dei margini contribuirebbe a ringiovanire il mercato rialzista, amplifica anche le perdite degli investitori in caso di un forte calo, secondo il Wall Street Journal.
The Market's Rally
(% di guadagno dal minimo di dicembre)
- Indice S&P 500; 16, 6% indice medio industriale Dow Jones; 17% Indice composito di Nasdaq; 19, 6%
Rimborso del debito di margine con il mercato
Il recente aumento del debito marginale è sia un segnale di rialzo del mercato, in quanto gli investitori voltano le spalle all'ambiente di rischio del 2018, sia un indicatore di un forte aumento del rischio che gli acquirenti devono affrontare. Dopo che l'S & P 500 ha registrato la sua peggior performance annuale in un decennio nel 2018, un rally all'inizio dell'anno ha segnato la migliore performance di gennaio in oltre tre decenni. Nel quarto trimestre, gli investitori hanno ridotto la quantità di debito di margine che hanno usato per acquistare azioni al ritmo più rapido degli ultimi 10 anni, scendendo da $ 90 miliardi a $ 554, 2 miliardi, secondo l'autorità di regolamentazione del settore finanziario. Ora, molti dirigenti di Wall Street e di intermediazione indicano che i livelli dei prestiti si sono stabilizzati o sono aumentati nell'ultimo mese insieme alla ripresa del mercato.
Nick Restaino, investitore di 22 anni intervistato dal WSJ, ha preso a prestito contro i suoi investimenti per acquistare azioni di nomi tecnologici popolari come il produttore di chip Nvidia Corp. (NVDA) e la società di streaming Roku Inc. (ROKU). Con denaro a portata di mano e $ 15.000 in denaro preso in prestito, lo studente ha raddoppiato il suo potere d'acquisto acquistando azioni e invertendo le scommesse corte che ha fatto e in dicembre. Restaino ha in programma di acquistare più titoli attraverso un debito di margine aggiuntivo.
"Questa è un'opportunità per sfruttare la grande quantità di margine che ho", ha dichiarato.
Restaino fa parte di un numero crescente di investitori disposti a contrarre prestiti a fronte di investimenti in aumento di valore. Questa strategia può amplificare sia gli utili che le perdite, mettendo gli investitori a rischio di un altro forte calo del mercato, proprio come il crollo del Q4. Se il valore della garanzia degli investitori scende abbastanza, i broker possono chiedere il rimborso e sequestrare titoli a sostegno del prestito se la richiesta di margine non viene soddisfatta. Gli investitori sarebbero quindi responsabili di qualsiasi saldo residuo.
TD Ameritrade Holding Corp. (AMTD) ed E * Trade Financial Corp. (ETFC) affermano entrambi che il debito di margine si è stabilizzato, secondo il WSJ.
"È davvero l'indicatore o l'indicatore principale della fiducia degli investitori nel mercato", ha dichiarato il CEO di E * Trade Karl Roessner. "Quell'equilibrio dalla nostra parte è aumentato un po '."
Guardando avanti
Gli investitori sono diventati meno cauti a causa di una miriade di fattori, tra cui trattative commerciali statunitensi in pausa, commenti meno falsi della Fed in merito a rialzi dei tassi, valutazioni più interessanti e forti profitti aziendali. L'iniezione di un maggiore potere d'acquisto nel mercato dovrebbe contribuire a rafforzare ulteriormente le scorte poiché l'S & P 500 rimane quasi del 7% sui massimi di settembre. Tuttavia, molti analisti di Wall Street considerano il mercato vulnerabile agli stessi rischi del 2018, incluso il rallentamento della crescita economica globale, in particolare in Cina, le tensioni commerciali irrisolte tra Stati Uniti e Cina e altri macronutrienti.
È importante notare che mentre alcuni investitori possono trarre profitti ricchi, la lunga serie di investitori impreparati a un forte declino del mercato potrebbe subire perdite sproporzionatamente elevate.
