WeWork ha creato un brusio tra le startup tecnologiche di New York. La valutazione della società di condivisione di spazi per uffici è aumentata e si è ridotta drasticamente durante il primo decennio. Adam Neumann e Miguel McKelvey hanno fondato WeWork nel 2010. Entro il 2017, la valutazione di WeWork è salita a $ 17 miliardi dopo che SoftBank Group Corp. ha investito $ 300 milioni nell'azienda. La società è stata valutata fino a $ 47 miliardi all'inizio del 2019 e la sua offerta pubblica iniziale (IPO) è stata molto attesa. Tuttavia, l'IPO di WeWork alla fine è stata ritirata a causa delle preoccupazioni sulla società che bruciava in contanti. Adam Neumann si è dimesso da CEO e il valore stimato di WeWork è sceso tra $ 8 miliardi e $ 12 miliardi entro ottobre 2019.
In che modo WeWork genera profitto?
Sin dal primo giorno di attività, Neumann ha dichiarato che WeWork gestiva un flusso di cassa positivo. Molte misure di valutazione utilizzano multipli di flussi di cassa. WeWork genera profitti attraverso abbonamenti mensili, che vanno dalle centinaia alle centinaia di migliaia di commissioni, a seconda delle dimensioni e delle esigenze dell'azienda. WeWork stipula contratti di locazione a lungo termine con i proprietari e offre spot nei loro spazi per uffici alla moda in un markup. Inoltre, collaborando con fornitori di terze parti come Chase, WeWork offre servizi come assistenza sanitaria ed elaborazione dei pagamenti ai membri a prezzi competitivi.
WeWork ha inoltre sviluppato una forma di utilizzo della capacità sfruttando l'atmosfera della comunità. L'interazione faccia a faccia tra piccole imprese e imprenditori aiuta i membri a risolvere i problemi reciproci, collaborare per progetti e condividere capitale fisico e umano. Questa rete di supporto non ha alcun costo per WeWork. In effetti, potrebbe essere la loro risorsa più preziosa.
Gli investitori dovrebbero stare attenti?
Alla domanda se WeWork sia un "unicorno", i fondatori hanno obiettato dicendo che non si basavano esclusivamente sull'economia. Nel 2017, non erano d'accordo sul fatto che la valutazione fosse gonfiata. Invece, hanno progettato di crescere prosperando uno spostamento dell'umanità, senza ostacoli da cicli economici o speculazioni. Gli investitori non devono dimenticare le lezioni di mercato passate sulle valutazioni delle società tecnologiche.
Poiché la società affitta contratti di locazione a lungo termine ai suoi membri, rischiano di rimanere bloccati in situazioni costose se la domanda dovesse diminuire drasticamente. Molti sostengono che WeWork avrebbe sopportato le stesse difficoltà delle società di condivisione di uffici HQ e Regus, che hanno lottato con la bolla delle dotcom. Sia la sede centrale che Regus hanno presentato domanda di protezione fallimentare nel capitolo 11. Successivamente Regus acquistò il quartier generale.
La direzione di WeWork ha affermato di aver mantenuto un cuscino in caso di recessione. Hanno attribuito questo ai loro flussi di entrate provenienti da varie offerte di servizi supplementari.
Nel 2019, un pagamento di $ 1, 7 miliardi all'ex CEO Adam Neumann è stato ampiamente criticato. Allo stesso tempo, il valore dell'azienda era sceso sotto i $ 12 miliardi e i dipendenti hanno dovuto affrontare licenziamenti. Il nuovo presidente della compagnia, Marcelo Claure, ha insistito sul fatto che non vi è alcun rischio di fallimento.
Mercato di WeWork
Alcuni sono diffidenti nei confronti delle prospettive di WeWork in caso di un incidente tecnico perché WeWork attira molte startup sostenute da venture capital. Se i soldi si esaurissero, WeWork potrebbe perdere la maggior parte della sua base di clienti. Tuttavia, i membri di WeWork includono anche grandi aziende, avvocati e liberi professionisti.
WeWork guida tra le crescenti società di spazi per uffici di consumo a New York City e gli uffici WeWork continuano a operare negli Stati Uniti e nel mondo. Neumann ha suggerito che WeWork era in competizione con altri spazi di coworking e anche con uffici. La crescita di WeWork si basa sul "We Generation". Questa generazione crede nell'economia della condivisione e può credere in ciò che sta facendo per lavoro.
Secondo un sondaggio del 2019 della Freelancers Union, i liberi professionisti rappresentano il 35% della forza lavoro americana o 57 milioni di americani.
In che modo WeWork è diverso?
WeWork è uno sfidante di mercato, entrando in un mercato saturo di società con ufficio condiviso. Quando Neumann e McKelvey hanno lanciato la loro idea, hanno iniziato come Green Desk, uno spazio di ufficio condiviso orientato all'azienda. Tuttavia, i fondatori hanno affermato di aver visto un'opportunità per un'idea più grande, un marchio più grande. Sfruttando la comunità, WeWork mira a fare più di una società immobiliare, creando un'esperienza che aiuta le piccole imprese a prosperare e avere successo.
Gran parte del successo di WeWork può essere attribuito all'orientamento tecnologico dell'azienda. Dietro le quinte, esiste un sistema per la scelta degli uffici, mentre un sistema di modellazione 3D in tempo reale lavora per progettare gli edifici per aumentare le possibilità di interazione. Il software Zendesk (ZEN) esegue i biglietti e garantisce un servizio di qualità, mentre la loro app social collega virtualmente i membri.
Gli investitori erano inoltre fiduciosi nella leadership di WeWork prima dell'IPO annullata e delle dimissioni di Neumann. La direzione cerca "le persone giuste" attraverso un accurato processo di intervista. Assicurano che i dipendenti siano collegati al proprio lavoro, offrendo un compenso per l'equità a tutti i dipendenti, anche al personale addetto alle pulizie.
In attesa
Sebbene la società alla fine possa diventare pubblica, i piani per una IPO sono stati accantonati alla fine del 2019. Neumann aveva suggerito che una IPO non dovrebbe essere considerata un'uscita. Tuttavia, la cancellazione dell'IPO ha portato alla sua uscita. Il nuovo presidente, Marcelo Claure, ha una notevole esperienza, ma deve affrontare una sfida scoraggiante nel ripristinare la fiducia degli investitori in WeWork.
La linea di fondo
Mentre molti potenziali investitori potrebbero essere spaventati dalle difficoltà di WeWork nel 2019, è utile ricordare che molte aziende di successo hanno riscontrato problemi simili. C'è sempre il rischio di fallimento, ma gli investitori che acquistano quando c'è paura nel mercato spesso fanno meglio. L'acquisto di Apple (AAPL) in caso di bancarotta o Facebook (FB) diversi mesi dopo la controversa IPO si è rivelato un investimento di successo. Tuttavia, le dimissioni del fondatore e CEO Adam Neumann segnalano probabilmente un cambiamento significativo nella direzione di WeWork. In definitiva, la capacità di WeWork di fornire valore ai propri clienti determinerà la sua valutazione sul mercato.
