La lezione più difficile e importante da imparare nel trading è come gestire le perdite con garbo. La maggior parte dei trader incontrerà inevitabilmente una serie di perdite ad un certo punto, quindi coloro che non possono perdere senza essere buttati fuori dal gioco non sopravvivranno al mercato. I trader che hanno aspettative realistiche di vincite / perdite e un sistema di trading di cui si fidano hanno le migliori possibilità di prevalere su condizioni di mercato difficili. Qui esaminiamo quale tipo di perdite possono aspettarsi i trader e come possono adattare la propria attenzione e strategia per far fronte a tali perdite.
Battaglie perdenti...
Ogni operatore che merita il suo sale sa che fare trading contro la tendenza non è una buona idea. Quindi sembra logico che i migliori sistemi di trading siano quelli che seguono la tendenza: quando la tendenza sta salendo, fai solo lunghe negoziazioni e quando sta diminuendo, è tempo di andare short. Detto questo, penseresti che i sistemi che seguono la tendenza avrebbero i migliori rapporti di vincita / perdita, giusto?
Nel suo libro "A Short Course in Technical Trading", Perry Kaufman offre alcune statistiche che fanno riflettere sulla questione. Secondo questo veterano esperto di programmi di trading e autore, "Puoi aspettarti che sei o sette negoziazioni su 10 tendano ad essere perdite, alcune piccole altre leggermente più grandi". Tuttavia, Kaufman afferma che i sistemi che seguono la tendenza sono alcuni dei migliori sistemi di trading in circolazione. In altre parole, i sistemi che seguono le tendenze non produrranno enormi profitti, ma faranno comunque meglio della maggior parte dei sistemi.
Probabilmente sarà uno shock per coloro che hanno trascorso innumerevoli ore alla ricerca di un sistema vincente, ma Kaufman chiarisce nel suo libro che avere aspettative realistiche in termini di vincite / perdite significa aspettarsi perdite, molte. Afferma: "Come trader di tendenza, dovresti aspettarti perdite per lo più piccole, alcuni piccoli profitti e alcuni grandi profitti".
Se supera questo punto da solo, "A Short Course" è un'aggiunta utile alla tua biblioteca. Kaufman fornisce un esempio per dimostrare un fenomeno che i trader nel gioco a lungo raggio hanno imparato a fatica:
"In una distribuzione normale di 1.000 lanci di monete, la metà di essi sarebbe una singola serie di teste o code. La metà di questi, il 25%, sarebbe una sequenza di due teste o due code. La metà del rimanente, il 12, 5% sarebbe sequenze di tre di fila e così via. Pertanto, in 1.000 lanci di monete, puoi aspettarti solo una corsa di 10 teste o code di fila."
In altre parole, in 1.000 giorni di negoziazione - o circa quattro anni - un trader poteva aspettarsi di sperimentare 10 vittorie (o perdite) di fila una sola volta; cioè, se il trading fosse casuale (normalmente distribuito) come una serie di lanci di monete, cosa che non è.
Pertanto, le tue probabilità di vincere con i sistemi che seguono la tendenza sono migliori delle tue probabilità di vincere una serie di lanci casuali di monete, ma ci sono altre sfide per avere più vincite che perdere operazioni. Sebbene i mercati non siano casuali, puoi comunque aspettarti movimenti casuali a breve termine all'interno di una tendenza, grandi inversioni alla fine di ogni tendenza e il ritardo che la maggior parte dei sistemi che seguono la tendenza sperimenta quando entra e esce dal mercato.
Di conseguenza, grazie ai ritardi e ai movimenti casuali inaspettati a breve termine, sei ancora soggetto agli effetti della casualità. Dato abbastanza tempo, un trader esperto può aspettarsi di subire 10 o più perdite di fila. Non si tratta di se, ma di quando.
Alla domanda sulle aspettative di trading realistiche, Thomas Stridsman, autore di "Sistemi di trading che funzionano" e "Sistemi di trading e gestione del denaro", ha affermato:
"Ciò che è più importante di quanto sia grande il tuo trade vincente quando vinci, o quanti vincitori o perdenti potresti avere di fila. È l'aspettativa matematica della tua strategia. Cioè, quanto probabilmente vincerai in media su tutti gli scambi, vincitori e vinti messi insieme, e quanto è probabile che questo valore fluttui a breve termine.
"Per un ulteriore ulteriore aumento della tranquillità, probabilmente stai anche meglio guardando periodi di tempo redditizi, come settimane o mesi, piuttosto che scambi redditizi. Semplicemente guardare un rapporto vincite / perdite non è sufficiente."
Kaufman ha i dati per sostenere le sue affermazioni. Ha eseguito migliaia di test su vari sistemi e alcuni di questi sono presentati in "Corso breve". In un esempio, ha testato Microsoft per 10 anni terminando a gennaio 2001 e coprendo un periodo in cui il titolo è passato da un prezzo pre-split di $ 1, 04 a un massimo di $ 60 nel dicembre 1999. Dovrebbe essere abbastanza facile battere le probabilità seguendo quel tipo di tendenza, giusto?
Utilizzando una media mobile di 80 giorni durante il periodo per generare acquisti e vendite, il sistema ha generato 88 operazioni scambiando posizioni lunghe e corte. Di questi, solo 36 operazioni - o il 41% - erano redditizie. Kaufman commenta nel libro che "il cappello è in realtà buono per un sistema di tendenza, che spesso ha quasi il 35% di buoni scambi".
Queste statistiche deprimenti fanno eco a John Murphy nel suo libro "Analisi tecnica dei mercati finanziari". Murphy afferma che i trader professionisti, in media, sperimentano la perdita di operazioni circa il 60% delle volte. In altre parole, vincono solo circa il 40% delle negoziazioni che inseriscono. Dati i fatti tristi, i trader principianti potrebbero chiedersi come sia possibile fare soldi sui mercati. Tutto ciò pone la domanda: come può essere redditizio un sistema che ha più operazioni perdenti che vincenti?
… Durante la vittoria della guerra
Vediamo un esempio di un sistema che funziona molto bene in un periodo relativamente breve, ma vacilla nel tempo. Ho eseguito una serie di test per determinare se l'utilizzo delle posizioni nette degli operatori commerciali di materie prime - pubblicato ogni settimana dalla Commodity Futures Trading Commission (CFTC) nei rapporti Commitment of Traders (COT) - fosse utile per la negoziazione di un indice. I test sono stati eseguiti per il periodo 1999-2003 utilizzando i futures dell'Indice S&P 500 e i risultati sono stati impressionanti.
Utilizzando una media mobile semplice di cinque e 22 settimane delle posizioni degli operatori commerciali, acquistando ogni volta che la SMA a cinque periodi ha superato la SMA a 22 periodi e vendendo quando ha attraversato al di sotto, la strategia ha guadagnato 804 punti. Contrastalo con una perdita di 245 punti per una strategia buy-and-hold durante il periodo di quattro anni e mezzo tra il 12 febbraio 1999 e il 3 ottobre 2003. Se assumiamo che il trader abbia scambiato un S&P 500 contratto e-mini con un margine (rischio) di $ 1.800, il profitto sarebbe stato di oltre $ 40.000 dopo le commissioni. Su 12 scambi totali, sette erano redditizi - questo è un rapporto vincite / perdite del 58%.
Gli stessi test furono eseguiti per il periodo di 13 anni dal 16 febbraio 1990 al 31 ottobre 2003. I risultati furono molto meno impressionanti. Il sistema ha restituito un totale di 555 punti, mentre un buy and hold nello stesso periodo ha restituito 696 punti. Anche il nostro rapporto vincite / perdite è diminuito: solo 26 operazioni su 55 erano redditizie, con un rapporto del 47%. Non solo il sistema non è stato altrettanto impressionante nel lungo periodo, ma è stato anche significativamente sovraperformato da una semplice strategia di acquisto e sospensione.
Il valore da asporto
La morale della storia? Ogni volta che vedi dichiarazioni di sistemi che generano rendimenti eccezionali in brevi periodi, ricorda che tali statistiche sono prive di valore senza guardare al quadro generale. Ancor peggio, queste affermazioni spesso creano aspettative non realistiche nella mente del nuovo operatore che le prende al valore nominale.
Stridsman spiega come confrontare un sistema di trading con una strategia buy-and-hold:
"Il trucco qui è analizzare il sistema per il suo tempo effettivo trascorso sul mercato. Ad esempio, se un sistema è sul mercato solo il 50% delle volte, è possibile stipulare un numero doppio di contratti ogni volta che il sistema entra in un fare trading, rispetto a quello che avresti in una situazione di acquisto e sospensione durante l'intero periodo per raggiungere lo stesso numero di ore di contratto trascorse sul mercato. In questo modo, nel caso del 50% degli utili realizzati per contratto scambiato dovrebbe essere almeno la metà di quella della strategia di acquisto-e-sospensione a contratto costante. Una corretta gestione del denaro consente anche di aumentare il numero di contratti negoziati al crescere del capitale azionario, mentre una strategia di acquisto-e-sospensione non ti dà la stessa flessibilità ".
Quando ti avvicini al trading partendo dal presupposto che ci saranno più perdite rispetto alle operazioni vincenti, il tuo focus primario si sposta drasticamente. Invece di dedicare quantità eccessive di tempo a comprare, testare e scartare sistemi che non riescono a soddisfare le tue aspettative non realistiche dal 70 all'80% (o più) vittorie in perdite, puoi concentrare i tuoi sforzi nell'area più importante ma molto meno sexy della gestione del denaro.
In media, i trader spendono almeno 10 volte più tempo e sforzi nella ricerca della formula magica per il trading piuttosto che nell'imparare a gestire il trade. Ciò è ovvio se si confronta il numero di sistemi di segnali di trading disponibili con il numero di sistemi di gestione del denaro disponibili. Lo stesso vale per i libri di trading più venduti. Quando è stata l'ultima volta che hai visto un best-seller concentrato sulla gestione del denaro? Questo potrebbe spiegare perché così pochi trader si laureano effettivamente al punto di essere coerenti nel gioco di trading.
La linea di fondo
Dal momento che un gran numero di trader professionisti sperimenta più perdite rispetto alle operazioni vincenti, imparare a perdere è essenziale per renderlo un trader. Inoltre, un programma efficace di gestione del denaro è assolutamente necessario per la sopravvivenza e la redditività a lungo termine di un operatore. Una parte fondamentale di qualsiasi programma di gestione del denaro è avere un piano di trading efficace e attenersi ad esso.
Considera ciò che il commerciante veterano e insegnante di mercato Larry Williams ha detto in un'e-mail del 2004: "Poiché le perdite sono parte integrante di questo gioco, una strategia è essenziale quanto l'atteggiamento corretto. Tutti i lavori hanno giorni buoni e giorni cattivi, quindi affrontalo Non ci sono operazioni certe al 100%."
Cercare un sistema che vincerà l'80% delle volte o più è un gioco da pazzi. Coloro che adottano una mentalità speranza per il meglio ma piano per il peggio e concentrano i loro sforzi su questioni molto più importanti si prepareranno per il successo a lungo termine. È la differenza tra una visione a breve termine per vincere alcune battaglie ad ogni costo e risorse di marshalling nelle battaglie perse per vincere la guerra.
Se sei seriamente intenzionato a capire questo argomento, dai un'occhiata ai libri di Kaufman discussi. Troverai anche il libro di Thomas Stridsman, "Sistemi di trading e gestione del denaro", una lettura utile per la sua discussione dettagliata sui rapporti di vincita / perdita, aspettative realistiche per vari sistemi di trading e strategie di gestione del denaro. Consideralo un compito di lettura con dividendi potenzialmente grandi!
VEDERE: Limitare le perdite e l'arte di vendere una posizione perdente.
