Che cos'è un legame rotto
Un'obbligazione fallita si verifica quando un emittente non paga i pagamenti di interessi richiesti o l'importo del capitale al detentore del debito (o entrambi). Per soddisfare i loro requisiti di debito, gli emittenti di obbligazioni bust, considerati falliti, dovrebbero liquidare le attività per rimborsare gli obbligazionisti. Il termine "obbligazione fallita" può anche riferirsi a titoli di debito convertibili che hanno un valore di conversione insignificante perché il prezzo di conversione è molto più alto del valore di mercato dei titoli sottostanti.
Rottura del legame rotto
Se si verifica un'obbligazione fallita, l'impresa emittente sarebbe costretta a presentare istanza di fallimento, poiché i termini del loro debito erano stati violati. Le obbligazioni fallite valgono molto meno del valore attualizzato dei loro flussi di cassa. Le obbligazioni fallite che derivano da un calo del prezzo dell'attività sottostante, come le obbligazioni convertibili, non violano le loro alleanze: valgono semplicemente meno di titoli equivalenti con opzioni incorporate e sono più vicine all'essere nel denaro.
I patti obbligazionari sono contenuti nell'indenture obbligazionaria richiesta per le emissioni di obbligazioni governative e societarie. Sono accordi giuridicamente vincolanti volti a proteggere sia l'emittente che il detentore di obbligazioni e delineare gli obblighi di ciascuna parte. Due delle clausole affermative di base contenute nelle obbligazioni obbligazionarie sono il requisito per gli emittenti di effettuare pagamenti periodici di interessi o cedole secondo un programma stabilito nell'indenture e di restituire il capitale di un obbligazionista alla scadenza o alla data di scadenza se un'obbligazione è richiamabile.
La priorità del pagamento per le obbligazioni nella struttura del capitale di una società emittente può rendere il reddito fisso più attraente rispetto ad altre classi di attività in termini di protezione del capitale. In caso di fallimento, le obbligazioni estromesse sarebbero la prima obbligazione pagata dalla società, in vista di obbligazioni convertibili, azioni privilegiate e azioni ordinarie.
Cause di Busted Bonds
Le obbligazioni possono essere eliminate in diversi modi. La causa più comune di un'obbligazione aziendale è quando i ricavi di una società diminuiscono al punto da non poter più sostenere spese, comprese le obbligazioni obbligazionarie. Le entrate potrebbero calare a causa di cattive condizioni commerciali, aumento della concorrenza o un evento negativo che crea spese impreviste come una sentenza avversa. Alcune società potrebbero essere in grado di accettare prestiti a breve termine o di accedere a linee di credito esistenti per coprire temporaneamente una carenza, tuttavia alcune convenzioni impediscono agli emittenti di assumere ulteriori debiti.
Anche i titoli comunali emessi dal governo statale o locale e da altri enti pubblici possono essere estromessi. Ciò può verificarsi quando la capacità di produrre entrate di un emittente viene compromessa per motivi quali una recessione locale, una base imponibile in calo o spese a spirale come la pensione dei dipendenti pubblici o gli obblighi di assistenza sanitaria.
