Il forte rally del mercato azionario e l'umore ottimista di Wall Street hanno un numero crescente di osservatori preoccupati, tra cui investitori, strateghi e persino alti funzionari della Federal Reserve. "Il mercato è in crescita quasi ogni giorno e negli ultimi 15 minuti si può quasi salire su una rampa più elevata", ha dichiarato Doug Ramsey, Chief Investment Officer (CIO) presso The Leuthold Group, in una nota citata da Barron's. "Le" correzioni "ora sono eventi che durano ore, non giorni o settimane", ha aggiunto.
La preoccupazione crescente è che stiamo assistendo a un replay della Dotcom Bubble della fine degli anni '90, basato su numerosi parallelismi preoccupanti. La tabella seguente e la discussione che segue coprono i punti chiave dell'analisi dettagliata di Barron.
7 segni di una nuova bolla
Significato per gli investitori
Barron's offre altri due parallelismi tra Dotcom Bubble e 2019: un'inversione della curva dei rendimenti, che normalmente segnala un'imminente recessione, e le azioni statunitensi hanno sovraperformato gli altri mercati globali, in parte a causa di un forte dollaro USA.
L'inversione della curva dei rendimenti nel 2019 è stata breve, portando alcuni analisti a scartarla come indicatore di recessione affidabile questa volta. Inoltre, un'inversione nel 1998 è stata in parte il risultato di due grandi crisi senza paralleli oggi: un default della Russia sul suo debito sovrano e il crollo di Long-Term Capital Management (LTCM), un grande hedge fund ideato e gestito da alcuni considerato figure su Wall Street.
Funzionari di alto livello della Federal Reserve stanno soppesando le loro preoccupazioni. Questi includono Richard Clarida, vicepresidente del Consiglio dei governatori della Fed, e Charles Evans, presidente della Federal Reserve Bank di Chicago e membro del Federal Open Market Committee (FOMC), che prende le decisioni di politica monetaria. Entrambi sono economisti per formazione e professione, ed entrambi hanno tenuto discorsi recenti in cui hanno confrontato l'attuale pausa della Fed nei rialzi dei tassi con una pausa del 1998 che, a posteriori, potrebbe aver contribuito ad alimentare la bolla Dotcom.
Il settore tecnologico dell'S & P 500 è al suo inizio migliore di sempre in un anno, secondo i dati di mercato di Dow Jones citati dal Wall Street Journal. Con la chiusura del 9 aprile, il settore dell'Information Technology S&P 500 è cresciuto del 22, 27% da inizio anno, rispetto al 14, 81% dell'intero S&P 500, secondo gli indici S&P Dow Jones. Ciò è sorprendente per molti, dato che la tecnologia è stata assillata dalle preoccupazioni per le alte valutazioni e i possibili limiti alla crescita solo pochi mesi fa. "Quando le persone si innervosiscono per il mercato, queste società si ritirano", ha dichiarato al Journal Michael Lippert, gestore del Baron Capital Opportunity Fund.
Guardando avanti
Il mercato potrebbe ricevere presto una grande scossa. Secondo Bob Farrell, un veterano analista tecnico e stratega del mercato, si aspettano che le azioni crescano ulteriormente, raggiungendo nuovi massimi mentre gli investitori agiscono sulla cosiddetta paura di perdere, o FOMO. Ma allora, attenzione. "Siamo molto concentrati sulla possibilità che una volta raggiunti nuovi massimi, ci sarà troppo compiacimento. E quando i mercati si invertiranno, si invertiranno senza preavviso", ha detto alla conferenza citata in un altro articolo di Barron.
