La primavera è il momento migliore per rivedere il tuo portafoglio e impegnarti in un riequilibrio, riallocazione e riposizionamento. A tal fine, il editorialista di MarketWatch Jeff Reeves ha nominato cinque underperformer cronici che ritiene debbano essere presenti nella lista di vendita di qualsiasi investitore, liberando fondi per reinvestire in titoli più promettenti. Questi ritardatari sono International Business Machines Corp. (IBM), The Home Depot Inc. (HD), Target Corp. (TGT), The Hershey Co. (HSY) e Procter & Gamble Co. (PG).
Per i cinque titoli sopra elencati, per Yahoo Finance, ecco i loro movimenti di prezzo a partire dalla chiusura di mercoledì, sia da inizio anno (YTD) sia rispetto ai massimi di 52 settimane, nonché i loro rapporti P / E forward, rapporti PEG e rendimenti da dividendi a termine:
- IBM: -3, 9% a / a, -14, 7% rispetto a un massimo, 10, 3 P / E, 3, 6 PEG, resa del 4, 3% Deposito domestico: -5, 9%, -14, 6%, 17, 4, 1, 2, 2, 4% Obiettivo: + 9, 9%, -9, 6%, 13, 0, 2, 2, 3, 4% Hershey: -17, 0%, -19, 7%, 16, 5, 1, 8, 2, 7% P & G: -20, 0%, -23, 6%, 16, 2, 2, 5, 3, 7%
L'indice S&P 500 (SPX) è sceso dell'1, 3% per l'YTD fino a mercoledì e dell'8, 1% al di sotto del suo massimo storico il 26 gennaio.
IBM: perpetua "reinvenzione"
Reeves osserva che IBM ha superato le stime dell'EPS per il primo trimestre esclusivamente sulla base di vantaggi fiscali una tantum e delle vendite di un nuovo prodotto mainframe che a suo avviso sembrano essere in gran parte una tantum. La salute a lungo termine dell'azienda si basa sulla sua capacità di avere successo in settori come il cloud computing, la sicurezza informatica e l'intelligenza artificiale (AI), afferma Reeves, ma IBM non ha fornito chiare indicazioni di progresso, secondo la sua opinione.
Inoltre, osserva che i margini di profitto non sono migliorati, nonostante un lungo processo di "reinvenzione" che ha svenduto numerose divisioni in ritardo. Inoltre, afferma che IBM ha fatto una lunga serie di scommesse perse su nuove attività che avrebbero dovuto sostituire il suo core business di lunga data, le vendite dei mainframe, che sono in forte calo.
IBM offre un interessante rapporto P / E forward di 10, 3, per Yahoo Finance, ma ciò riflette il suo lento tasso di crescita, che dà alla compagnia un rapporto PEG piuttosto poco attraente di 3, 6. Il suo solido rendimento da dividendi a termine del 4, 3% presenta un rapporto di dividendo del 96%, il che solleva dubbi sulla sua sostenibilità di fronte alle prospettive di crescita degli utili che nella migliore delle ipotesi sono deboli.
Home Depot: 'bloccato in una tendenza al ribasso'
Lo stock di Home Depot è aumentato di circa il doppio, su base percentuale, rispetto all'S & P 500 negli ultimi tre anni, e Reeves lo considera come un'indicazione che le quote del superstore di articoli per la casa hanno raggiunto il picco. In effetti, indica margini di profitto e proiezioni delle entrate in avanti che sono scese al di sotto delle stime nell'ultimo trimestre della società. Oltre ad essere "bloccato in una tendenza al ribasso", Reeves sente che Home Depot è sotto le stesse pressioni che tormentano gran parte della vendita al dettaglio di specialità, ignorando le affermazioni di altri che si tratta di un commerciante sicuro "a prova di Amazon".
P&G: The Big Squeeze
Reeves vede "tendenze di vendita anemiche" per molti noti prodotti a marchio P&G. I consumatori stanno sempre più optando per alternative a marchio del distributore a basso costo, afferma. Nel frattempo, offre il marchio di prodotti per la rasatura Gillette come primo esempio di come anche P&G sia sotto attacco da parte di concorrenti che spediscono ai clienti, in questo caso Dollar Shave Club e Harry's Inc. Si potrebbe dire che il gigante dei prodotti di consumo si sta schiacciando come un tubetto di dentifricio Crest. Mentre l'investitore attivista Nelson Peltz ha vinto un seggio in un recente conflitto per procura, Reeves dubita che possa spronare un'inversione di tendenza.
Obiettivo: "Più facile a dirsi che a farsi"
Per respingere Amazon.com Inc. (AMZN), Target ha acquisito il servizio di consegna in giornata Shipt per $ 550 milioni. Reeves avverte: "La spedizione nello stesso giorno è molto più facile a dirsi che a farsi, soprattutto quando hai atomizzato il tuo inventario tra i negozi anziché un centro logistico centralizzato". Nel frattempo, afferma che il consenso tra gli analisti è che le vendite siano stabili nel 2018 e che forse aumenteranno di un solo 2% nel 2019.
Lo stock ha raggiunto il suo massimo di 52 settimane il 22 gennaio, sulla base di un rapporto di forti vendite durante le vacanze per chiudere il 2017. Quindi è sceso nella correzione e da allora è sostanzialmente andato di lato. Reeves vede uno scenario di "vendita di notizie" qui.
Hershey: 'A Hot, Brown Mess'
Definendo il produttore di cioccolato "un disastro caldo, bruno", Reeves nota che Hershey "ha lottato dal 2014 per uscire da una routine". Un problema chiave, afferma, è che Hershey ricava il 70% delle sue vendite dai prodotti di cioccolato. Vede anche implicazioni negative per la crescita futura dell'essere "un marchio che è sinonimo di cibo spazzatura".
Riconoscendo che i profitti erano in balia di ampie oscillazioni dei prezzi del cacao e convinto che la futura crescita del consumo di cioccolato sarebbe stata lenta, Hershey ha avuto un forte impulso alla diversificazione dei prodotti di pasta dal 1966 al 1993, acquisendo diversi marchi regionali. Tuttavia, convinto che i suoi profitti sulla pasta avevano raggiunto il picco, Hershey vendette la divisione nel 1999, al The Hershey Story Museum. In ogni caso, l'avventura nella pasta ha offerto una diversificazione limitata, raggiungendo un picco di circa il 9% delle vendite totali.
Hershey ha annunciato i guadagni del primo trimestre prima dell'apertura del mercato giovedì. Gli utili per azione sono aumentati dell'8, 5% su base annua (YOY) e le vendite sono aumentate del 4, 9% su base annua, per Nasdaq GlobeNewswire. Tuttavia, 3, 4 punti percentuali dell'aumento delle vendite erano dovuti ad acquisizioni e mezzo punto percentuale era il risultato di movimenti favorevoli del tasso di cambio, per la stessa fonte.
L'utile per azione dichiarato del primo trimestre di $ 1, 41 era pari alla stima del consenso, mentre i ricavi hanno battuto il consenso dell'1, 5%, secondo Zacks Investment Research. Zacks aggiunge: "HSY ha una straordinaria storia di sorprese sugli utili. La società ha registrato una sorpresa degli utili positivi tre degli ultimi quattro trimestri, con una sorpresa media positiva del 6, 2%". Non questa volta, tuttavia, e lo stock è sceso dello 0, 7% dalla chiusura precedente, a partire dalle 10:30 ora di New York.
