La crisi finanziaria del 2008 è stata causata da una sovrabbondanza di prestiti subprime, che ha filtrato i prodotti strutturati con inadempienze, portando a perdite schiaccianti per le banche. Grazie al Dodd-Frank Act del 2010, che ha aumentato gli standard di prestito e i requisiti di adeguatezza patrimoniale presso le banche, è improbabile che si verifichino di nuovo una successiva crisi finanziaria e una recessione con analoghi catalizzatori del credito. Tuttavia, mentre gli Stati Uniti sono fortemente rimbalzati dal culmine della crisi finanziaria del 2008, una recessione dei mercati mondiali potrebbe ancora essere motivo di preoccupazione.
PIL mondiale
Se si osservano gli attuali livelli del PIL del mercato mondiale, i pesi dei mercati emergenti sono notevolmente aumentati dall'era della crisi finanziaria. La Cina, uno dei maggiori paesi dei mercati emergenti, ha notevolmente aumentato il suo PIL rispetto ai mercati mondiali. Dal 2005, il PIL cinese, in percentuale del PIL mondiale, è aumentato dal 5% al 17% e, di conseguenza, gli investimenti statunitensi nel paese sono aumentati. Pertanto, un evento macroeconomico proveniente dalla Cina che provoca perdite su larga scala nelle aree investite dagli USA potrebbe portare a una nuova recessione. Una recessione innescata in modo specifico dalla Cina potrebbe anche avere implicazioni sostanzialmente negative sia per il mercato immobiliare nazionale e internazionale, sia per il mercato azionario degli Stati Uniti. Mentre una recessione potrebbe essere negativa per l'economia attuale, non significa specificamente che potrebbe verificarsi un incidente. Pertanto, gli investitori devono essere cauti e pronti a potenziali cambiamenti nella direzione del mercato, con attività liquide disponibili per la copertura e la protezione dal rischio al ribasso.
Selloff sul mercato interno
Negli Stati Uniti, gli investitori hanno seguito da vicino l'economia cinese. Più di recente, a giugno 2016, il paese ha registrato una crescita del PIL prevista del 6, 8%; tuttavia, la crescita del PIL dovrebbe essere attentamente osservata come un catalizzatore, con un alto potenziale per innescare una recessione degli Stati Uniti, in particolare perché la crescita del PIL negli Stati Uniti non è stata particolarmente robusta negli ultimi trimestri. La lettura più recente sul PIL americano, a partire dal primo trimestre 2016, mostra una crescita del PIL a un tasso annualizzato destagionalizzato dello 0, 8%. Altre misure di stabilità del mercato cinese, come la valutazione della valuta e l'eccesso di offerta immobiliare, sono anche preoccupazioni per il rischio di recessione.
Copertura per una recessione del mercato degli Stati Uniti
Nell'individuare e coprire una recessione del mercato degli Stati Uniti innescata da un evento macroeconomico sui mercati emergenti, gli investitori dovrebbero osservare da vicino i principali catalizzatori sopra menzionati, tra cui PIL, valutazioni valutarie e mercati immobiliari, che influenzano fortemente le valutazioni dei mercati azionari dei mercati emergenti. Se segnalazioni negative dovessero verificarsi dai mercati emergenti, e in particolare dalla Cina, che ha il PIL dei mercati emergenti più elevato, tali eventi potrebbero comportare perdite di mercato e richiedere uno spostamento delle attività verso paradisi sicuri e strategie di copertura.
Un potenziale scenario di recessione innescato dai mercati emergenti che può portare a perdite può essere coperto in modo più sicuro e semplice spostando le attività ad alto rischio in paradisi sicuri. I paradisi sicuri includono titoli protetti da tesoreria e tesoreria contro l'inflazione, titoli di stato statunitensi e obbligazioni societarie statunitensi di società di alta qualità creditizia.
Una seconda strategia per proteggere e potenzialmente beneficiare delle perdite subite da un evento macroeconomico dei mercati emergenti è una coppia commerciale che prevede l'acquisto di ETF orientati al mercato interno, come l'ETF SPDR S&P Mid-Cap 400 (NYSEARCA: MDY) e il paese di vendita allo scoperto- specifici ETF sui mercati emergenti, come l'ETF Deutsche X-trackers Harvest CSI 300 China (NYSEARCA: ASHR).
Altre potenziali strategie includono l'assunzione di una posizione corta unilaterale rispetto a un paese specifico o all'indice dei mercati emergenti. Uno di questi esempi sta mettendo in corto circuito l'ETF iShares Currency Hedged MSCI Emerging Markets ETF (NYSEARCA: HEEM) per la protezione dal rischio di cambio. Un'altra opzione potrebbe includere la vendita allo scoperto solo l'indice tramite opzioni put sull'ETF iShares MSCI Emerging Markets (NYSEARCA: EEM).
Nel complesso, le recessioni del mercato variano per diversi motivi e sono state causate da numerosi catalizzatori. Non è probabile che la prossima recessione del mercato sarà causata dai prestiti subprime. Tuttavia, il cambiamento dell'economia globale, in parte a causa della crisi finanziaria del 2008, potrebbe portare a diversi fattori di recessione. Pertanto, gli investitori dovrebbero essere cautamente consapevoli dei mercati mondiali, e in particolare della crescente produzione nei mercati emergenti. I catalizzatori negativi in questi paesi potrebbero portare a una nuova recessione e alla successiva flessione del mercato, di cui gli investitori dovrebbero essere cautamente consapevoli e preparati, con strategie per mitigare le perdite.
