Anche nell'era dei pannelli solari a basso costo, la maggior parte dell'energia mondiale viene ancora prodotta dai resti delle foreste giurassiche e ci sono molte aziende che guadagnano miliardi di dollari dal petrolio. Daremo uno sguardo alle prime dieci compagnie mondiali nel settore petrolifero.
La top 10
Il Financial Times 500 (FT 500) è una classifica annuale delle più grandi aziende del mondo per criteri chiave. Ne useremo tre per confrontare le maggiori compagnie petrolifere del mondo: fatturato (entrate), valore di mercato (capitalizzazione di mercato) e reddito netto. Il fattore ultimo nella classifica sarà l'utile netto perché, alla fine, è il profitto che conta per un investitore.
|
Azienda |
Nazione |
Valore di mercato $ m |
Fatturato $ m |
Utile netto $ m |
Totale attivo $ m |
|
Gazprom (OGZPY) |
Russia |
91, 289.40 |
159, 767.70 |
35, 474.90 |
408, 893.50 |
|
Exxon Mobil Corp. (XOM) |
NOI |
422, 098.30 |
390, 247.00 |
32, 580.00 |
346, 808.00 |
|
BP plc (BP) |
UK |
147, 771.10 |
400, 666.60 |
24, 782.80 |
304, 705.20 |
|
Chevron Corp. (CVX) |
NOI |
227, 014.70 |
211, 772.00 |
21, 423.00 |
250, 799.00 |
|
PetroChina Company Limited (PTR) |
Cina |
220, 893.70 |
372, 996.90 |
21, 407.20 |
385, 015.40 |
|
Royal Dutch Shell plc (RDS.A) |
UK |
238, 993.50 |
476, 860.00 |
17, 300.70 |
351, 727.20 |
|
Totale SA (TOT) |
Francia |
155, 984.80 |
235, 867.40 |
11, 593.40 |
234, 452.50 |
|
China Petroleum & Chemical Corporation o Sinopec Limited (SHI) |
Cina |
96, 667.80 |
468, 003.60 |
10, 923.90 |
228, 433.90 |
|
Petróleo Brasileiro SA o Petrobras (PBR) |
Brasile |
88, 517.80 |
129, 081.30 |
9, 979.00 |
312, 629.00 |
|
ConocoPhillips Co. (COP) |
NOI |
86, 358.30 |
56, 185.00 |
9, 156.00 |
118, 057.00 |
Il grande risultato da questo tavolo sembrerebbe essere che Gazprom sia enormemente sottovalutato, e questo è sicuramente vero. Pur aprendo la strada sia al totale delle attività che al reddito netto, la capitalizzazione di mercato per Gazprom è di soli $ 91 miliardi, rispetto ai $ 422 miliardi di Exxon Mobil, il numero due della lista. Se mai ci fosse un caso per un'eventuale convergenza dei prezzi, sicuramente società simili che tirano fuori le stesse materie prime dovrebbero infine finire a prezzi simili. Naturalmente, ci sono alcune ragioni per la differenza nella capitalizzazione di mercato e si applicano in una certa misura a tutte le società non statunitensi presenti nell'elenco.
Le società statunitensi non sono così lontane dall'allineamento quando si considerano le attività totali e la capitalizzazione di mercato. Tuttavia, tra le società non statunitensi, vi sono divari più significativi tra le attività totali e la capitalizzazione di mercato, con Gazprom e Petrobras all'estremo. Il divario rappresenta preoccupazioni per la stabilità politica ed economica della nazione dell'azienda, importante da notare per la gestione del rischio. Gazprom è sottovalutato perché funziona in rubli ed è fortemente legato all'economia russa, il che è un bel modo di dire che Gazprom è legato al governo russo.
Nei casi in cui il divario è maggiore, è perché gli investitori non si sentono a proprio agio con i loro investimenti sotto la giurisdizione legale e finanziaria del partito politico al potere. Con altri, lo sconto sulla capitalizzazione di mercato rivela debolezze specifiche, come avere un rendimento inferiore delle attività o detenere attività in aree problematiche. Ad esempio, il prezzo delle azioni di BP ha subito un colpo quando le sanzioni del 2014 contro la Russia hanno influenzato la sua partecipazione del 20% in Rosneft, una compagnia petrolifera di proprietà del governo russo.
La linea di fondo
Mentre è interessante vedere dove le compagnie si allineano l'una contro l'altra a livello globale (ad esempio, ci sono solo tre società statunitensi nella top 10 e la Cina ha ora due società lì), il più importante da asporto è che il petrolio è un settore veramente globale che non scomparirà presto. Se stai cercando di investire in questo settore, ci sono alcune società forti - grandi e piccole - al di fuori degli Stati Uniti che vale la pena prendere in considerazione.
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