Qual è la maledizione del vincitore?
La maledizione del vincitore è la tendenza dell'offerta vincente in un'asta a superare il valore intrinseco o il valore reale di un oggetto. Il divario tra valore messo all'asta e valore intrinseco può in genere essere attribuito a informazioni incomplete, offerenti, emozioni o una varietà di altri fattori soggettivi che possono influenzare gli offerenti. In generale, i fattori soggettivi di solito creano un gap di valore perché l'offerente deve affrontare un momento difficile per determinare e razionalizzare il vero valore intrinseco di un articolo. Di conseguenza, la più grande sopravvalutazione del valore di un oggetto finisce per vincere l'asta.
La maledizione del vincitore può portare a un esempio di rimorso dell'acquirente, in cui l'acquirente di qualcosa si sente come se avesse pagato in eccesso in retrospettiva.
Comprensione della maledizione del vincitore
In origine, il termine maledizione del vincitore è stato coniato a seguito delle offerte di società per i diritti di trivellazione petrolifera offshore nel Golfo del Messico. Nel mondo degli investimenti, il termine si applica spesso alle offerte pubbliche iniziali. Complessivamente, la teoria della maledizione del vincitore può essere applicata a qualsiasi acquisto effettuato tramite asta.
Come molti investitori sanno, il valore intrinseco è generalmente quantificabile, ma situazioni e fattori soggettivi rendono le stime del valore più poco chiare nella vita reale e in tempo reale. Teoricamente, se a tutti fossero disponibili informazioni perfette e tutti i partecipanti fossero completamente razionali nelle loro decisioni e abili nella valutazione, esisterebbe un mercato pienamente efficiente e non si verificherebbero mai pagamenti in eccesso o opportunità di arbitraggio. Tuttavia, mentre i mercati efficienti sono utili per comprendere in teoria, storicamente si sono dimostrati irrealizzabili il 100% delle volte. Pertanto, emozioni, irrazionalità, voci e altri fattori soggettivi possono spingere i prezzi ben oltre i loro veri valori.
Alla base, la maledizione del vincitore è una combinazione di attrito cognitivo ed emotivo. Sfortunatamente, la maledizione del vincitore è generalmente riconosciuta dopo il fatto. L'acquirente è vittorioso nel possedere qualsiasi risorsa su cui sta offrendo. Tuttavia, l'attività vale probabilmente molto meno nel valore di rivendita dopo la proprietà a causa di diversi fattori che influenzano l'acquisto e influenzano il suo valore in futuro. Nel complesso, quando un individuo deve fare offerte più di qualcun altro per ottenere qualcosa, ci sono buone probabilità che finiscano per pagare più di quanto desiderassero, ma è spesso solo dopo che la transazione è avvenuta che lo vedono.
Key Takeaways
- La maledizione del vincitore è la tendenza dell'offerta vincente in un'asta a superare il valore intrinseco o il valore reale di un oggetto. Il divario tra valore all'asta e valore intrinseco può in genere essere attribuito a informazioni incomplete, tipi di offerenti, emozioni o una varietà di altri fattori soggettivi che possono influenzare gli offerenti. In origine, il termine maledizione del vincitore è stato coniato a seguito di offerte di società per i diritti di trivellazione petrolifera offshore nel Golfo del Messico. Nel mondo degli investimenti, il termine spesso si applica alle offerte pubbliche iniziali ma in modo completo un la maledizione del vincitore può verificarsi in qualsiasi mercato in cui si svolgono le aste. Il divario tra valore intrinseco e valore dell'asta sarà generalmente influenzato dagli offerenti coinvolti.
Un esempio della maledizione del vincitore
Ad esempio, supponiamo che Jim's Oil, Joe's Exploration e Frank's Drilling siano tutti titolari di diritti di perforazione per un'area specifica. Supponiamo che, dopo aver tenuto conto di tutti i costi relativi alla perforazione e ai potenziali ricavi futuri, i diritti di perforazione abbiano un valore intrinseco di $ 4 milioni. Supponiamo ora che Jim's Oil offra $ 2 milioni per i diritti, Joe's Exploration $ 5 milioni e Frank's Drilling $ 7 milioni.
Mentre Frank ha vinto l'asta, ha finito per pagare di oltre $ 3 milioni. Anche se Joe's Exploration è sicuro al 100% che questo prezzo è troppo alto, non può farci nulla, poiché l'offerta più alta vince sempre l'asta, indipendentemente da quanto sia troppo cara l'offerta.
