Chevron Corp. (CVX), di fronte al probabile fallimento della sua offerta di $ 30 miliardi per Anadarko Petroleum Corp. (APC), è probabile che si muova rapidamente per perseguire l'acquisizione di un lungo elenco di altri concorrenti petroliferi per costruire il suo impero. Il gruppo di potenziali obiettivi include Concho Resources Inc. (CXO), con un valore di mercato di $ 21 miliardi, Parsley Energy Inc. (PE), a $ 6, 1 miliardi, Pioneer Natural Resources Co. (PXD) a $ 25 miliardi e Cimarex Energy Co. (XEC) a $ 6, 5 miliardi, secondo l'analista di Stifel Michael Scialla, come sottolineato da Barron's.
4 nuovi obiettivi M&A per Chevron
(Capitalizzazione di mercato)
- Concho Resources (CXO); $ 21 miliardi di valore di mercato Prezzemolo Energia (PE); $ 6, 1 miliardiPioneer Natural Resources (PXD); $ 25 miliardi di Chimarex Energy (XEC); $ 6, 5 miliardi
I giganti del petrolio si contendono il bacino del Permiano
Lunedì Anadarko ha annunciato di favorire l'offerta da $ 38 miliardi ricevuta da Occidental Petroleum (OXY), lasciando Chevron nella polvere. Mentre la società potrebbe fare una controfferta, Stifel dubita che accadrà, scrivendo che "il mercato riflette quasi completamente la transazione occidentale".
Anadarko è attualmente scambiato di circa il 15% al di sopra dei suoi pari sulla base di una misura dei guadagni. Pertanto, altre compagnie petrolifere ora sono relativamente più attraenti per Chevron, secondo Scialla.
Questa è soprattutto una buona notizia per i proprietari di questi altri titoli petroliferi rivali, dato che la possibile offerta di Chevron per nuovi obiettivi potrebbe scatenare una guerra di offerte con il gigante rivale Exxon Mobil Corp. (XOM).
Gli analisti indicano che è probabile che Exxon prenda di mira alcune delle stesse società di Chevron, tra cui Pioneer Natural Resources e Concho Resources, secondo un altro rapporto di Barron. Le forze principali che stanno guidando questa aggressiva industria petrolifera M&A includono la ricerca di risorse preziose nel bacino del Permiano.
All'inizio di aprile, Morgan Stanley ha identificato Anadarko come un candidato forte per un buyout da parte di Chevron. Nella stessa nota, gli analisti hanno evidenziato Pioneer Natural Resources come una buona scelta per Exxon, considerando le proprietà terriere nella regione di Permian in Texas e New Mexico. Exxon e Chevron hanno entrambe operazioni significative nella riconquista di Permian e hanno espresso piani per aumentare le loro uscite di petrolio e gas nel territorio chiave nei prossimi anni.
Mentre i prezzi del petrolio sono in aumento, l'industria non è riuscita a vedere i suoi corsi azionari tenere il passo con il più ampio rally del mercato. L'ETF SPDR Oil & Gas Exploration & Production (XOP) è sceso di oltre il 15% in 6 mesi, rispetto all'aumento del 5, 3% di S&P 500 nello stesso periodo. Alla luce della recente attività commerciale, le azioni delle società esposte al bacino del Permiano rovente hanno sovraperformato, tra cui Pioneer, in crescita del 16, 6% su base annua, Concho Resources, su 7, 9 %% e Cimarex Energy, che è aumentato del 9, 4%.
L'analista di SunTrust Robinson Humphrey Welles Fitzpatrick ha scritto una nota ai clienti indicando che l'offerta di Chevron per Anadarko potrebbe segnare l'inizio di un'ondata di accordi, poiché le compagnie petrolifere rispondono al desiderio degli investitori di economie di scala. Ciò dovrebbe favorire maggiormente le società di esplorazione e produzione energetica, ha affermato Fitzpatrick, oltre a dare il via a una rivalutazione di altre società del settore.
Guardando avanti
Andando avanti, gli investitori possono aspettarsi una maggiore attività di fusioni e acquisizioni nel settore petrolifero e del gas e sarebbe saggio scegliere potenziali obiettivi di acquisizione prima che vengano annunciati gli accordi sulla probabilità di un notevole aumento delle azioni. Le azioni di Anadarko hanno guadagnato oltre il 75% in tre mesi.
Robert Thummel, gestore del portafoglio di Tortoise Capital Advisors, ha fatto eco al sentimento di Humphrey in una e-mail a Barron, scrivendo che i mega-affari sono appena iniziati nello spazio energetico. Considera i principali driver di M&A come il desiderio di espandere i territori di scisto, aggiungere sedi di perforazione e ridurre i costi operativi.
"Le acquisizioni di produttori indipendenti di scisti di petrolio e gas sono una strada per raggiungere questo obiettivo", ha scritto.
