Un'azienda che ha bisogno di denaro per operazioni commerciali generali a lungo termine può raccogliere capitali tramite capitale proprio o debito a lungo termine. Il fatto che un'impresa utilizzi debito o capitale proprio per raccogliere capitale dipende dai relativi costi del capitale, dall'attuale rapporto debito / patrimonio netto e dal flusso di cassa previsto. Il capitale proprio è un termine generico per il denaro non di debito investito nella società e normalmente rappresenta uno spostamento nella composizione degli interessi di proprietà. Il finanziamento del debito è generalmente più economico, ma crea passività per i flussi di cassa che la società deve gestire correttamente.
In generale, il capitale proprio è meno rischioso del debito a lungo termine. Una maggiore equità tende a produrre rapporti contabili più favorevoli rispetto ad altri investitori e potenziali finanziatori. L'equità comporta anche una serie di costi opportunità, in particolare perché le imprese possono espandersi più rapidamente con il finanziamento del debito.
Anche se è comune gettare i termini "debito" e "equità" come se si riferissero separatamente a fonti omogenee generali, in realtà ci sono molte sottocategorie diverse.
Equità
L'equità, ad esempio, può fare riferimento a finanziamenti aggiuntivi con denaro privato di proprietari esistenti: il fondatore investe più fondi personali. Può fare riferimento ai contributi di investitori angelici o venture capitalist che individuano un'opportunità per aumentare i profitti futuri. L'equità può anche includere un contributo pubblico o qualche altro sussidio diretto.
Per le società quotate in borsa, il capitale proprio è sinonimo di emissione di quote societarie. Questo può essere il più volubile di tutti i metodi di capitale azionario, perché gli azionisti possono essere molto birichini e soffrire di una mentalità "una volta morsa, due volte timida" se smettono di vedere rendimenti.
La decisione di utilizzare il debito è fortemente influenzata dalla struttura del trasferimento di capitale. Gli utili devono essere condivisi con gli investitori in azioni. Se l'investimento fosse sufficientemente ampio, gli investitori azionari potrebbero influenzare le future decisioni commerciali.
Debito a lungo termine
Qualsiasi debito dovuto entro un anno o meno è indicato come debito a breve termine (o una passività corrente). I debiti con scadenze superiori a un anno sono debiti a lungo termine (passività non correnti).
Il debito della società, per sua natura, dà a un'altra parte un reclamo a fronte di entrate commerciali future. Se una banca o un obbligazionista dà un business $ 10.000 oggi, allora la banca o il bondholder prevede che l'impresa restituirà entrate future pari a $ 10.000 più gli interessi maturati.
Ciò crea un altro obbligo implicito per l'azienda: ora deve generare entrate future sufficienti per coprire i costi operativi e rimborsare gli interessi di oltre $ 10.000. Più specificamente, deve generare un flusso di cassa in corso sufficiente a coprire le spese per interessi in corso.
Forse il più grande vantaggio del debito a lungo termine è che consente l'espansione senza obblighi di entrate immediate. Le start-up o le società a corto di liquidità possono utilizzare il debito per colpire mentre il ferro è caldo se le riserve correnti sono insufficienti.
Rimborso a lungo termine
Le azioni e il debito a lungo termine devono entrambi essere rimborsati nel tempo. I prestiti hanno rimborsi diretti molto chiari con importi di interesse e date di scadenza specifici. L'equità viene rimborsata attraverso utili continui e apprezzamento degli attivi, il che crea l'opportunità di plusvalenze.
Anche se il rimborso sul debito a lungo termine è più strutturato e comporta un maggiore obbligo legale rispetto all'equità, spesso l'equità è più costosa nel tempo. Le aziende di successo devono continuare a offrire rendimenti ai proprietari di azioni in perpetuo; i debiti a lungo termine alla fine scadono.
