Le scorte di videogiochi già malconci subiranno una maggiore pressione al ribasso nei prossimi due anni, un punto di svolta chiave per l'industria, dal momento che le entrate dei videogiochi si dirigono verso il loro primo declino dal 1995, secondo Pelham Smithers, proprietario di un'omonima ricerca con sede a Londra ferma.
Incolpa il rallentamento di una miriade di venti contrari. tra cui l'approccio più rigoroso della Cina alle approvazioni dei giochi, una carenza di grandi successi su console e l'affaticamento tra i giocatori per i titoli di battle-royale come Fortnite. Questi rischi accelerati dovrebbero trascinare l'industria una volta colpita in rosso fino almeno al 2020, pesando su azioni di società tra cui Activision Blizzard Inc. (ATVI), Electronics Arts Inc. (EA) e Take-Two Interactive Software Inc. (TTWO), secondo l'osservatore del mercato, secondo Bloomberg.
"I vari pezzi del puzzle non si sommano, quindi stiamo cercando il mercato che si restringerà nel 2019", ha affermato Smithers. "Il sell-off in titoli di videogiochi è principalmente dovuto alla crescente consapevolezza del rischio che questa visione sia corretta."
Le scorte di videogiochi non sono più divertenti
Variazione% dal massimo di 52 settimane
- Activision Blizzard; -44, 2% Arte elettronica; -40, 1% TakeTwo Interactive; -27, 5%
Fonte: Investopedia
I ricavi da gioco diminuiranno dell'1% quest'anno
L'aumento della popolarità dei giochi negli ultimi decenni è stato classificato come un fenomeno sociale, sia negli Stati Uniti che all'estero. Giochi virali come Fortnite e la frenesia per gli e-sport hanno elevato il settore a competere al fianco di leader sportivi tradizionali come la NFL, trasformando i giochi in vacche da mungere finanziate da acquisti in-game e servizi di abbonamento.
Alla luce del grande successo dell'industria dei giochi, un analista veterano si aspetta che i tavoli cambino per la prima volta in 24 anni. Smithers, che iniziò a occuparsi del settore alla fine degli anni '80, prevedeva correttamente il declino di Nintendo Co., dandogli un punteggio di "vendita" un decennio fa, quando era una chiamata contrarian.
Smithers ora prevede che i ricavi dei videogiochi diminuiranno dell'1% nel 2019, a $ 136, 5 miliardi. Sottolinea le svendite di azioni di società tra cui Tencent Holdings Ltd. ed Electronic Arts a supporto della sua tesi.
Debolezza del gioco mobile
Smithers vede la più grande minaccia per l'industria del gioco come un calo delle vendite di giochi mobili, che rappresenta quasi la metà delle entrate totali del settore. Attribuisce la debolezza del mobile al mercato cinese, il più grande mercato di smartphone al mondo, che prevede una contrazione del 10% a causa della stretta presa di Pechino sulle approvazioni dei giochi. L'effetto di un rallentamento cinese dovrebbe essere intensificato quando l'altopiano dei mercati mobili USA e Giappone, prevede l'analista.
Consolle, PC Gows declina
Si aspetta inoltre che le console, che riflettono il 19% delle vendite totali di giochi, abbiano difficoltà a seguire un record del 2018, mentre l'invecchiamento delle console più vecchie dovrebbe anche trascinare sulla crescita.
Smith si aspetta che i ricavi dei giochi per PC, che rappresentano il 25% dei ricavi totali del settore, diminuiranno man mano che i giocatori perdono interesse nei titoli di ultima generazione come Fortnite, che sono stati popolari dal 2017.
Azioni troppo costose, rischi elevati
Oltre al giro di vite della Cina, altri venti negativi che affronta le azioni di gioco includono vendite deludenti di Nintendo Switch, controllo regolamentare sulla dipendenza da gioco e pratiche di monetizzazione come i bottini, nonché incertezza sulle condutture dei giochi dei principali produttori di giochi.
"Non sono sicuro che ci sia stato abbastanza azzeramento in alcune delle azioni davvero costose", ha detto. "EA sembra ancora costoso. Capcom sembra ancora costoso ".
Smithers indica due punti brillanti nel settore, tra cui le vendite relative alla realtà virtuale, che prevede di raddoppiare da $ 4 miliardi nel 2018 a $ 8 miliardi entro il 2020, nonché gli sport elettronici.
L'impatto di Fortnite
Il successo senza precedenti di Fortnite, che ha portato i riflettori lontano da Electronic Arts e Activision, ha portato molti osservatori del mercato ad affinare la pipeline di giochi meno performanti di vecchi leader del settore. Nel frattempo, i giochi free-to-play come Fortnite continuano a crescere mentre generano entrate dai contenuti aggiuntivi.
In una lettera agli azionisti, lo streaming behemoth Netflix Inc. (NFLX) ha scritto, "competiamo con (e perdiamo) Fortnite più di HBO".
Le azioni di Activision sono scese del 12% su una guida agli utili più debole del previsto, in cui la società ha ammesso che il suo gioco chiave di Destiny 2 ha mancato le aspettative. Activision è precipitato nuovamente dopo aver annunciato che avrebbe trasferito i diritti di pubblicazione del franchise di giochi al suo sviluppatore, Bungie.
Allo stesso modo, l'atteso gioco di Battlefield V di Electronic Arts non ha suscitato l'entusiasmo che l'azienda sperava. A novembre, il gioco è stato scontato del 50% solo una settimana dopo il lancio.
Le azioni di Activision e Electronic Arts sono entrambe cadute nel territorio del mercato al ribasso, rispettivamente del 44% e del 40% dai massimi di 52 settimane.
Nel frattempo, la società di ricerca SuperData stima che Fortnite abbia generato $ 2, 4 miliardi in vendita per la sua pubblicazione nel 2018, il fatturato più annuale di qualsiasi gioco della storia.
Che cosa dicono tutti gli altri?
Peter Warman, fondatore della società di ricerca Newzoo, ha fatto eco alle prospettive pessime di Smither, tagliando le sue previsioni di entrate per il 2018 e il 2019 dal 3% al 2%. L'IDC ha recentemente abbassato le sue prospettive per il mercato cinese dei giochi di crescere solo del 5% nel 2018, rispetto alla crescita annuale del 20% registrata dal 2014.
Non tutti sono così ribassisti. Gli analisti di aziende come Goldman Sachs, Morgan Stanley e Nomura continuano a considerare l'industria dei giochi come posizionata per sovraperformare.
Andando avanti
Guardando al futuro, è possibile che anche un gioco di successo possa cambiare le cose per l'industria, ma questo rimane uno scenario improbabile. In definitiva, il calo delle vendite nel 2019 è uno spartiacque - e un avvertimento - per l'industria e gli investitori.
Gli investitori terranno d'occhio se le principali società di gioco possono rilanciare l'ottimismo quando riportano i risultati del terzo trimestre, con Activision in programma per il 12 febbraio e EA che pubblicherà il 5 febbraio. Gli investitori non dovrebbero essere sorpresi nel vedere entrambi le imprese offrono previsioni deludenti.
