Un rapporto secondo cui il gigante del tabacco Altria Group Inc. (MO) potrebbe essere interessato ad acquistare una partecipazione nella società di marijuana Aphria Inc. (APH) ha suscitato opinioni contrastanti da parte degli analisti sui vantaggi delle società di tabacco che espandono le loro attività.
In una nota di ricerca, pubblicata poco dopo che Aphria aveva respinto le affermazioni di aver firmato un accordo con la holding di Philip Morris USA, Stifel Christopher Growe ha scritto che le compagnie del tabacco sono state sagge per evitare di investire in produttori di pentole canadesi.
Secondo Barron's, l'analista ha affermato che le principali compagnie di marijuana sono troppo costose, negoziando un valore aziendale complessivo di circa $ 60 miliardi di dollari canadesi, anche se il loro mercato indirizzabile varrà solo $ 5 miliardi di dollari canadesi quando la cannabis ricreativa diventerà legale in Canada a ottobre. 17. Growe ha anche ripetuto l'avvertimento di Philip Morris International Inc. (PM) sul potenziale "rischio reputazionale" di entrare nel settore della marijuana.
Toro contro orso
Citron Research ha raggiunto una conclusione diversa. In una nota di ricerca separata, il venditore allo scoperto ha scritto che c'è molto da apprezzare per le aziende del tabacco che operano nello spazio della marijuana. L'interesse di Altria per Aphria mostra la maturazione del tabacco legacy, hanno detto gli analisti Citron, aggiungendo che una tale mossa andrebbe a beneficio di Pyxus International Inc. (PYX), il fornitore di tabacco di 145 anni che è uno dei primi nel settore ad espandersi in vaso.
Citron, che ha messo in dubbio le prestazioni degli stock di cannabis Cronos Group Inc. (CRON), India Globalization Capital Inc. (IGC) e Tilray Inc. (TLRY) nelle ultime settimane, ha descritto Pyxus come l'unico stock di marijuana quotato negli Stati Uniti con "rialzo materiale". Le azioni della società del tabacco con sede nella Carolina del Nord sono aumentate da quando è entrato nel mercato della marijuana nel febbraio 2018, nonostante affermi che la sua consociata canadese è relativamente piccolo, situato in remoto e ha poco accesso ai mercati chiave.
Mentre altri analisti mettono in cortocircuito il titolo, Citron ha schiaffeggiato un rating di $ 65 su Pyxus, aggiungendo che la sua valutazione potrebbe raddoppiare se gli investitori rimanessero sul carro della cannabis. Nella nota di ricerca rialzista, pubblicata giovedì, gli analisti Citron hanno elogiato l'assunzione da parte di Pyxus di Bryan Mazur, ex vicepresidente esecutivo del Dr Pepper Snapple Group, e hanno commentato che l'accordo di fornitura provinciale e la capacità produttiva dell'azienda sono stati trascurati dal mercato.
"Ciò che riteniamo interessante di PYX è che l'attività legacy del tabacco è coperta dalla valutazione attuale e, in quanto investitore, ottieni un vantaggio gratuito su una vera attività di cannabis. Negli ultimi 12 mesi, CGC, TLRY e CRON hanno generato ricavi combinati per poco più di $ 100 milioni mentre PYX da solo ha generato quasi $ 2 miliardi ", ha detto Citron." Nonostante questa grande discrepanza, PYX ha solo una capitalizzazione di mercato di circa $ 350 milioni mentre altri hanno valutazioni da miliardi di dollari ".
"Al momento ci sono quattro volte più fumatori dei consumatori di cannabis nel mondo. Tuttavia, in particolare nei mercati sviluppati, l'uso di cannabis è in forte aumento mentre il consumo di tabacco precipita", aveva affermato Euromonitor International in un rapporto del 2017. "L'industria del tabacco deve garantire flussi futuri di entrate e la cannabis legale offre un'opportunità legittima".
Le azioni Pyxus sono aumentate del 10, 1% nelle negoziazioni pre-mercato. Hanno anche guadagnato il 4, 09% durante la sessione di giovedì, un giorno in cui la maggior parte degli altri stock di cannabis ha visto scorrere le loro valutazioni.
