Le indagini normative contro Facebook Inc. (FB), Apple Inc. (AAPL), Amazon.com (AMZN) e Google Parent Alphabet Inc. (GOOGL) che hanno il potenziale per provocare azioni antitrust potrebbero ridurre significativamente la crescita, i margini di profitto e quotazioni di tali società. Casi passati di azioni legali antitrust, come avvenuto con AT&T Inc. (T), Microsoft Corp. (MSFT) e IBM Corp. (IBM), hanno portato a una riduzione dei valori azionari di tali società e a una variazione al ribasso della traiettoria di crescita delle vendite, evidenziando i rischi che affrontano i giganti della tecnologia "superstar" di oggi, secondo Goldman Sachs.
"Il rischio regolamentare è tornato a fuoco per gli investitori azionari tra le segnalazioni di potenziali indagini antitrust del governo", hanno scritto gli analisti di Goldman in un recente rapporto. Raccomandando agli investitori di ridurre le loro esposizioni verso azioni che diventano oggetto di una causa antitrust, hanno aggiunto: “In passato, le valutazioni delle azioni e i prezzi delle azioni sono diminuiti tra la presentazione della causa e la risoluzione (dopo anni di contenzioso), e sono stati seguiti da una riduzione della traiettoria di crescita delle vendite ".
Fallout di querela antitrust: Microsoft
- Valutazioni in calo a seguito di una causa avviata nel 1998 La società ha ordinato di cambiare le pratiche nell'insediamento 2000/2001 Crescita più bassa, valutazioni in calo dopo la risoluzione Le azioni vengono scambiate lateralmente per 15 anni
Che cosa significa per gli investitori
L'esempio più evidente è il caso antitrust contro Microsoft nel 1998, che ha causato il crollo della valutazione della società fino a quando il caso non è stato risolto nel 2000/2001. In seguito all'accordo, che ha comportato la necessità di modificare le proprie pratiche da parte della società, la crescita ha subito un rallentamento e le valutazioni hanno continuato a scendere fino al 2011, le azioni sono state sostanzialmente scambiate lateralmente per circa 15 anni.
Anche le cause antitrust contro IBM nel 1969 e AT&T nel 1974 portarono a una riduzione delle valutazioni prima che entrambe le cause fossero infine risolte nel 1982. Nel caso di IBM, la causa fu abbandonata, ma la crescita dell'azienda rallentò e mentre le valutazioni iniziarono inizialmente a salire, presto si invertì e continuò la sua precedente traiettoria discendente. AT&T è stata sciolta e mentre le valutazioni sono aumentate, la crescita ha rallentato.
Da questi tre casi, i mercati azionari statunitensi si sono sempre più concentrati, rinnovando le richieste di intervento dei regolatori e garantendo che i mercati rimangano competitivi. Facebook, Apple, Amazon e Alphabet hanno rapidamente raccolto una grande parte delle vendite dei rispettivi settori, hanno un notevole potere sui prezzi e margini elevati. Tali caratteristiche, pur guadagnando le aziende che espongono loro l'etichetta "superstar", tendono anche ad attirare l'attenzione dei regolatori.
"Il panorama attuale suggerisce che ci sono solo uno o due attori significativi in importanti spazi digitali, tra cui ricerca su Internet, social network, sistemi operativi mobili e desktop e vendite di libri elettronici", Assistente procuratore generale degli Stati Uniti Makan Delrahim, Dipartimento di Giustizia (DOJ) alto funzionario antitrust, ha detto martedì.
È stato riferito che il DOJ ha iniziato a indagare su Google e Apple, la Federal Trade Commission (FTC) sta accelerando un'indagine su Facebook e Amazon e il comitato giudiziario della Camera sta avviando un'indagine antitrust Big Tech più generale.
Guardando avanti
Fino ad ora, non sono state avviate azioni legali contro queste società, un destino che loro e i loro azionisti spereranno senza dubbio di evitare. Naturalmente, supponendo che le indagini determinino che una di queste società Big Tech debba essere sciolta, alcuni credono che una tale mossa sarebbe effettivamente un vantaggio, non solo per i mercati competitivi, ma anche per gli azionisti. Il professore della NYU Scott Galloway, ritiene che una rottura favorirà una maggiore innovazione, crescita e valutazioni.
