Ci sono due ragioni principali per cui un'obbligazione potrebbe valere meno del suo valore nominale elencato. Un'obbligazione di risparmio, ad esempio, viene venduta con uno sconto al suo valore nominale e apprezza costantemente il prezzo quando l'obbligazione si avvicina alla sua data di scadenza. Alla scadenza, l'obbligazione viene rimborsata per l'intero valore nominale. Altri tipi di obbligazioni negoziabili sono venduti sul mercato secondario e le loro valutazioni dipendono, tra gli altri fattori, dal rapporto tra rendimenti e tassi di interesse.
Tutte le obbligazioni vengono rimborsate al valore nominale quando raggiungono la scadenza, a meno che non vi sia un default da parte dell'emittente. Molte obbligazioni pagano interessi al detentore di obbligazioni a intervalli specifici tra la data di acquisto e la data di scadenza. Tuttavia, alcune obbligazioni non forniscono al proprietario pagamenti di interessi periodici. Invece, queste obbligazioni sono vendute con uno sconto sui loro valori nominali e diventano sempre più preziose fino a raggiungere la scadenza.
Non tutti gli obbligazionisti mantengono le loro obbligazioni fino alla scadenza. Nel mercato secondario, i prezzi delle obbligazioni possono variare notevolmente. Le obbligazioni competono con tutti gli altri investimenti fruttiferi. Il prezzo di mercato di un'obbligazione è influenzato dalla domanda degli investitori, dalla tempistica dei pagamenti degli interessi, dalla qualità dell'emittente delle obbligazioni e da eventuali differenze tra il rendimento corrente dell'obbligazione e altri rendimenti sul mercato.
Un esempio di oscillazione del prezzo delle obbligazioni
Ad esempio, considera un'obbligazione da $ 1.000 con una cedola del 5%. Il suo rendimento attuale è del 5%, ovvero $ 50 / $ 1000. Se il tasso di interesse di mercato pagato su altri investimenti comparabili è del 6%, nessuno acquisterà l'obbligazione a $ 1.000 e guadagnerà un rendimento inferiore per i suoi soldi. Il prezzo dell'obbligazione scende quindi sul mercato aperto. Dato un tasso di interesse di mercato del 6%, l'obbligazione finisce con un prezzo di $ 833, 33. La cedola è ancora di $ 50, ma il rendimento dell'obbligazione è del 6% ($ 50 / $ 833, 33).
