L'ipotesi di mercato efficiente (EMH) suggerisce che i mercati sono informativamente efficienti. Ciò significa che i prezzi e le aspettative storiche sono già prezzati in investimenti e che non è possibile superare i rendimenti medi di mercato osservando i dati sui prezzi passati. Poiché l'analisi tecnica è completamente basata sul concetto di utilizzo dei dati passati per anticipare i futuri movimenti dei prezzi, l'EMH è concettualmente contrario all'analisi tecnica.
Va notato che delle tre versioni di EMH, due concludono che né l'analisi tecnica né l'analisi fondamentale possono essere utili quando si prendono decisioni di investimento. Solo la versione di efficienza in forma debole dell'EMH consente un certo uso delle tecniche fondamentali.
Il ruolo dei dati storici
Il punto cruciale dell'argomento tra EMH e analisi tecnica è il ruolo dei dati storici. Gli analisti tecnici sostengono che i prezzi e gli investitori tendono a seguire schemi prevedibili. Una volta identificati, tali modelli possono essere utilizzati per anticipare future opportunità commerciali per rendimenti superiori alla media del mercato.
Secondo l'EMH, i prezzi dei titoli riflettono già tutte le informazioni disponibili. Ciò include il sentimento degli investitori in merito alle possibili tendenze dei prezzi e a tutti i fenomeni ricorrenti che potrebbero produrre nuovamente tali tendenze. Inoltre, il EMH contesta l'idea che i dati di prezzo e volume passati abbiano qualche relazione con i movimenti futuri.
Trading tecnico auto-soddisfacente
Alcuni trader sostengono che, se un numero sufficiente di trader utilizza tecniche di valutazione tecniche simili, l'analisi tecnica potrebbe creare una profezia che si autoavvera.
Ecco l'argomentazione: un gran numero di operatori tecnici ritiene che il prezzo di un titolo aumenterà. Di conseguenza, la maggior parte di loro entra nel mercato come tori. Ciò aumenta il prezzo del titolo (almeno nel breve periodo), consentendo loro di scavalcare informazioni di mercato efficienti attraverso il loro orientamento collettivo.
Un altro modo per descrivere questo fenomeno è che un gran numero di operatori speculativi può spingere oltre il prezzo di un titolo oltre il livello di compensazione del mercato.
