Le azioni tecnologiche, vale a dire Facebook Inc. (FB), Amazon.com Inc. (AMZN), Apple Inc. (AAPL), Netflix Inc. (NFLX) e Alphabet Inc. (GOOG), hanno volato alto tutto l'anno, spingendo le valutazioni a nuovi livelli. Con rapporti prezzo / utili diverse volte superiori alle medie di lungo periodo, gli investitori si stanno preoccupando di ciò che potrebbe surriscaldare i titoli tecnologici.
Ma i tori stanno eliminando queste preoccupazioni, sostenendo che le valutazioni da sole non forniscono un quadro accurato delle prospettive delle società tecnologiche. Preferiscono guardare al progresso finanziario e strategico che, sottolineano, sono metriche più importanti per la creazione di valore per gli azionisti a lungo termine. “Non parlo di multipli. È qui che la conversazione si interrompe ”, Jonathan Curtis, portfolio manager del Franklin Equity Group di Franklin Templeton, ha raccontato al Wall Street Journal delle conversazioni sugli investimenti delle società tecnologiche. "Dico loro: 'Aiutatemi a capire come appare questa azienda alla maturità'."
Le valutazioni FAANG potrebbero avere una seconda occhiata
Secondo il Wall Street Journal, con il mercato azionario guidato da FAANG questa settimana per stabilire un record per la corsa al toro più lunga, gli investitori stanno cercando come valutare le azioni tecnologiche. Gli orsi sostengono le alte valutazioni del gruppo e che il fatto che i guadagni siano concentrati in un numero limitato di azioni danneggerà il mercato più ampio, ma gli investitori a lungo termine non sono preoccupati e credono che, concentrandosi così tanto sulle valutazioni, agli investitori manchi il valore futuro degli investimenti attuali. Ma non sono solo le azioni tecnologiche a godere di valutazioni elevate. Facendo riferimento ai dati di Goldman Sachs, il Wall Street Journal ha osservato che attualmente lo stock medio dell'indice S&P 500 si trova nel 97 ° percentile dei livelli storici con persino le società di base dei consumatori che sembrano troppo care. (Vedi di più: Spotify, Preferiti di Altaba Hedge Fund nel secondo trimestre.)
I gestori di portafoglio adorano ancora le azioni tecnologiche
Nonostante le preoccupazioni relative alle valutazioni, i gestori di portafoglio sono ancora colpiti dalla tecnologia e dalle azioni di Internet. Bank of America Merrill Lynch il mese scorso ha dichiarato che il gestore medio del fondo detiene l'1, 2% delle partecipazioni in titoli tecnologici e su Internet. Ciò è in parte dovuto al fatto che la forte crescita degli utili negli ultimi anni ha abbassato i rapporti prezzo / utili anche mentre le scorte aumentano. Prendi Amazon come esempio. Il titolo è scambiato a 85 volte gli utili ed è aumentato di oltre il 60% nel 2018. Ma questo è sceso da una media di circa 115 volte negli ultimi tre anni. Nel frattempo, Facebook è stato scambiato a più di 50 volte in avanti degli utili qualche anno fa, ma gli aumenti degli utili hanno ridotto la sua valutazione a 23 volte gli utili attualmente. E questo è con lo stock tanking a luglio.
