Che cos'è il gap di maturità?
Il gap di maturità è una misurazione del rischio di tasso di interesse per attività e passività sensibili al rischio. Utilizzando il modello del gap di maturità, è possibile misurare le potenziali variazioni della variabile del margine di interesse. In effetti, se i tassi di interesse cambiano, gli interessi attivi e passivi cambieranno man mano che le varie attività e passività verranno rideterminate.
Key Takeaways
- Il gap di maturità è una misurazione del rischio di tasso di interesse per attività e passività sensibili al rischio. In effetti, se i tassi di interesse cambiano, gli interessi attivi e passivi cambieranno man mano che le varie attività e passività verranno rivalutate. Il modello del gap di maturità aiuta a misurare le potenziali variazioni del reddito netto da variazioni dei tassi di interesse complessivi.
Comprensione del divario di maturità
Una banca è esposta al rischio di liquidità, ovvero al rischio di disporre di liquidità inadeguata per soddisfare le proprie esigenze di finanziamento. Assicurare che disponga di un livello adeguato di liquidità per le sue operazioni; i termini di maturità delle sue attività e passività devono essere monitorati. Se il divario tra le scadenze delle attività e delle passività detenute è molto elevato, la banca potrebbe essere costretta a cercare prestiti "denaro a chiamata" relativamente costosi.
Prima di esplorare il divario di maturità, dobbiamo prima esaminare il modo in cui operano le banche, che è leggermente diverso dalla maggior parte delle società. Le attività per le banche includono i prestiti, il che è controintuitivo poiché pensiamo ai prestiti come a debiti. Tuttavia, per una banca, un prestito è un flusso di entrate sotto forma di capitale e pagamenti di interessi da parte del mutuatario. Le passività, d'altra parte, includono i depositi, che di nuovo per un singolo investitore sarebbe un'attività. Tuttavia, le banche pagano gli interessi dei depositanti su tali fondi, che è considerato una spesa. Naturalmente, i depositi sono importanti perché tali fondi vengono utilizzati per fare prestiti ai clienti della banca.
Quindi, se i tassi di interesse aumentano, le banche potrebbero guadagnare più reddito dai loro prestiti, ma devono anche pagare un tasso più elevato ai depositanti. L'analisi del divario di maturità aiuta a risolvere la differenza tra il denaro dovuto ai depositanti e il reddito atteso dai prestiti in vari periodi.
Divario di maturità e intervalli di tempo
La scadenza di ciascuna attività o passività definisce un intervallo che deve essere valutato. L'intervallo è il divario che è presente tra il costo di possesso di attività e passività che generano interessi attivi e il grado di rischio o volatilità delle partecipazioni. L'analisi del gap di maturità confronta il valore delle attività che maturano o sono valutate in un dato intervallo di tempo con il valore delle passività che maturano o sono valutate durante lo stesso periodo di tempo. Reprice significa che esiste il potenziale per ricevere un nuovo tasso di interesse.
Per comprendere il divario, le attività e le passività sono raggruppate in base alla loro scadenza o intervalli di rivalutazione. Ad esempio, le attività e le passività che scadono in meno di 30 giorni sono raggruppate insieme, le attività e le passività con una data di scadenza compresa tra 270 e 365 giorni sono incluse nella stessa categoria e così via. Periodi di riprezzamento più lunghi hanno una maggiore sensibilità alle variazioni dei tassi di interesse e sono soggetti a variazioni entro un anno. Un'attività o una passività con un tasso di interesse che non può cambiare per più di un anno è considerata fissa.
Il gap di scadenza è il tempo medio ponderato di scadenza delle attività finanziarie meno il tempo medio ponderato di scadenza delle passività. I valori di mercato in ciascun punto di maturità sia per le attività che per le passività vengono valutati, quindi moltiplicati per la variazione dei tassi di interesse e sommati per calcolare il reddito o la spesa per interessi netti. Il valore risultante può essere espresso in dollari o in percentuale del totale degli utili.
Esempio di gap di maturità
Ad esempio, il bilancio di una banca è riportato nella tabella seguente. Calcoliamo il reddito da interessi (o le spese) netto a fine anno se i tassi di interesse aumentano del 2% (o 200 punti base).
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Risorse |
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Prestiti a tasso variabile (8% annuo) |
$ 10 |
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Prestiti a tasso fisso di 20 anni (6% annuo) |
$ 15 |
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Totale attivo |
$ 25 |
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Passività ed equità |
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Depositi correnti (5% annuo) |
$ 12 |
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Depositi a tempo determinato (5% annuo) |
$ 8 |
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Equità |
$ 5 |
|
Totale passività e patrimonio netto |
$ 25 |
Utilizzando le cifre della tabella, il reddito da interessi atteso netto della società alla fine dell'anno è:
Interessi attivi da attività - Interessi passivi da passività
= ($ 10 x 8%) + ($ 15 x 6%) -
= $ 0, 80 + $ 0, 90 - ($ 0, 60 + $ 0, 40)
= $ 1, 7 - $ 1
Reddito di interesse netto atteso = $ 0, 70 o $ 700.000
Divario di maturità dopo la variazione dei tassi di interesse
Se i tassi di interesse aumentano, vediamo come la modifica influirà sul reddito da interessi atteso dell'azienda utilizzando l'analisi del gap di scadenza. Moltiplicare i valori di mercato per la variazione degli interessi (2%), tenendo presente che le attività e le passività sensibili ai tassi o fluttuanti saranno influenzate dalla variazione dei tassi.
Risorse:
- Attività - Prestiti a tasso variabile: $ 10 x (8% + 2%) = $ 1 Prestiti a tasso fisso: $ 15 x 6% = $ 0, 90 (nessuna variazione nei tassi)
Passivo:
- Passività - Depositi correnti: $ 12 x (5% + 2%) = $ 0, 84 Depositi a termine fisso: $ 8 x 5% = $ 0, 40 (nessuna variazione nei tassi)
Calcola il reddito da interessi netto sommando i valori risultanti.
- Reddito da interessi netti = $ 1 + $ 0, 90 + (- $ 0, 84) + (- $ 0, 40) Reddito da interessi netti = $ 0, 66 o $ 660.000
Se i tassi di interesse aumentano del 2%, il reddito da interessi atteso diminuirà di $ 40.000 o ($ 700.000 - $ 660.000). Sebbene una banca in genere guadagni più reddito dai prestiti con un aumento dei tassi di interesse complessivi, nel nostro esempio la banca ha visto diminuire il proprio reddito da interessi. La ragione della riduzione è stata che la banca aveva una maggiore quantità di depositi a tasso non fisso ($ 12 milioni) rispetto ai prestiti a tasso variabile ($ 10 milioni). In altre parole, il costo dei depositi è aumentato di più dell'aumento del reddito da prestiti a tasso variabile.
Al contrario, se i tassi di interesse diminuissero invece del 2%, il margine di interesse aumenterà da $ 40.000 a $ 740.000. Il motivo dell'aumento del reddito, nonostante i tassi più bassi, è dovuto al fatto che la banca ha più prestiti a tasso fisso ($ 15 milioni) rispetto ai depositi a tasso variabile ($ 10 milioni). Nel secondo scenario, i prestiti a tasso fisso hanno aiutato la banca a guadagnare un reddito da interessi costante nonostante un contesto di tassi più bassi.
Il metodo del gap di maturità, sebbene utile, non è così popolare come una volta era dovuto all'ascesa di nuove tecniche negli ultimi anni. Le tecniche più recenti come la durata delle attività / passività e il valore a rischio (VaR) hanno ampiamente sostituito l'analisi del gap di scadenza.
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