Che cos'è un affare PIPE?
Gli investimenti privati in operazioni di private equity (PIPE Deal) si riferiscono alla pratica di investitori privati che acquistano azioni quotate a un prezzo inferiore al prezzo corrente disponibile al pubblico. I fondi comuni di investimento e altri grandi investitori istituzionali possono concludere accordi per acquistare grandi quantità di azioni a un prezzo preferito.
Le offerte PIPE sono spesso offerte da aziende che desiderano raccogliere rapidamente una grande quantità di capitale.
Key Takeaways
- Gli investimenti privati in operazioni di private equity (PIPE) si verificano quando un investitore privato, come un fondo comune di investimento o un grande istituto, acquista un pezzo di azioni a un prezzo inferiore al mercato. Possono essere impopolari con gli azionisti esistenti perché diluiscono il pool di azioni esistente e ne riducono il valore.
Comprensione delle offerte PIPE
In un tradizionale accordo PIPE, una società venderà privatamente azioni in azioni ordinarie o privilegiate quotate in borsa a un tasso scontato rispetto al prezzo di mercato a un investitore accreditato. In un accordo PIPE strutturato, la società emittente emette debito convertibile, che di solito può essere convertito in azioni della società emittente su volontà dell'acquirente.
Di solito, la società di offerta sta cercando di raccogliere capitali, sia perché ne hanno bisogno rapidamente o perché non sono stati in grado di acquisirlo con altri mezzi. La società acquirente (di solito un fondo comune o hedge fund) ha il vantaggio di acquistare a un prezzo scontato; poiché queste azioni vendute direttamente sono relativamente illiquide, l'acquirente è interessato solo se può ottenere le azioni con uno sconto.
Le offerte PIPE sono popolari per la loro efficienza, in particolare rispetto ad altri tipi di offerte secondarie e perché sono soggette a un minor numero di regolamenti da parte della Securities and Exchange Commission (SEC). Qualsiasi società quotata in borsa può avviare un accordo PIPE con un investitore accreditato. Ciò è particolarmente utile per le aziende più piccole o meno conosciute che altrimenti potrebbero avere difficoltà a raccogliere capitali.
La popolarità delle offerte PIPE
L'interesse per le offerte PIPE è variato nel tempo. Nel 2017, un totale di $ 45, 3 miliardi è stato raccolto oltre 1.461 operazioni. Nel 2016, 1.199 operazioni hanno raccolto $ 51, 6 miliardi. Tuttavia, questo è inferiore agli 88, 3 miliardi di dollari chiusi su 980 transazioni nel 2008. Le operazioni PIPE tendono a verificarsi in mercati o settori per i quali è difficile raccogliere capitali; pertanto, gli accordi PIPE erano popolari al culmine della crisi bancaria del 2008.
Le offerte PIPE sono in qualche modo meno popolari tra gli azionisti, poiché l'emissione di nuove azioni per queste vendite diluisce il valore delle azioni esistenti. In alcuni casi, gli investitori o le società con una conoscenza approfondita del commercio hanno messo in cortocircuito anticipatamente le azioni dell'emittente. Alcuni regolatori hanno chiesto regolamenti più intensivi per prevenire tali opportunità di insider trading, sostenendo inoltre che le società di offerta generalmente piccole hanno poca scelta se non quella di contrattare con gli hedge fund per raccogliere capitali estremamente necessari.
