Altri guru del mercato hanno lanciato allarmi quest'anno, avvertendo che l'orribile calo del mercato azionario è all'orizzonte. Tra i rispettati osservatori del mercato di lunga data che non stanno acquistando in rovina e oscurità c'è Richard Bernstein. Dopo 21 anni come grande stratega degli investimenti con Merrill Lynch, nel 2009 ha fondato la società di consulenza sugli investimenti Richard Bernstein Advisors, dove ricopre il ruolo di CEO e Chief Investment Officer (CIO). "I segni di ciò che significherebbe davvero un vero mercato ribassista non si vedono da nessuna parte", ha affermato a CNBC. Inoltre, crede che il costante parlare di un ambiente economico del "ciclo tardivo" stia confondendo gli investitori e inducendoli a prendere decisioni sbagliate: "In ritardo nel ciclo sembra che l'abisso sia a pochi minuti di distanza. Non è proprio dove siamo".
"I segni di un vero mercato orso non si vedono davvero da nessuna parte." - Richard Bernstein, CEO e CIO di Richard Bernstein Advisors, ex Merrill Lynch
Wrong Time for Bonds
Parlando degli sviluppi economici del ciclo tardivo, Bernstein disse a CNBC: "Stiamo assistendo a stress nell'economia, mercati dei prodotti stretti, mercati del lavoro stretti, ma è normale". Elaborando le decisioni sbagliate che il "ciclo tardivo" sta scatenando tra gli investitori, ha citato "massicci flussi in fondi obbligazionari in un momento in cui l'ambiente economico è tale che è molto scarso per le obbligazioni e i rendimenti delle obbligazioni".
In particolare, ha osservato che le aspettative inflazionistiche hanno toccato un minimo nel giugno 2016 e da allora l'inflazione si è spostata verso l'alto, con varie misure, e probabilmente continuerà a salire. Mentre le azioni hanno registrato solidi guadagni da allora e anche le materie prime sono aumentate, le obbligazioni hanno registrato perdite, che è esattamente ciò che ci si aspetterebbe in un periodo di inflazione in aumento e aspettative inflazionistiche, ha osservato.
"Tutti sono una specie di sottopeso sugli investimenti a favore dell'inflazione", ha aggiunto Bernstein. Predilige energia, materiali, prodotti industriali e oro in questo ambiente. (Per ulteriori informazioni, vedere anche: 6 titoli abbattuti pronti per grandi rimbalzi .)
| Il 70% favorisce le azioni statunitensi rispetto ad altre regioni |
| Il sovrappeso netto nei titoli statunitensi è del 21% e in aumento |
| 25% ribassista sulla crescita economica globale del prossimo anno |
Consenso rialzista
Mentre vari noti osservatori del mercato hanno emesso previsioni terribili sul mercato azionario statunitense, 244 principali gestori di fondi istituzionali, gestori di fondi comuni e gestori di hedge fund in tutto il mondo, che gestiscono collettivamente oltre $ 742 miliardi, sono sempre più rialzisti sui titoli statunitensi. I punti salienti dell'edizione di settembre del sondaggio mensile Merrill Lynch Global Fund Manager sono riportati nella tabella sopra. Il 70% dei voti di fiducia nelle azioni statunitensi è il più grande nei 17 anni di storia dell'indagine e l'inclinazione in sovrappeso del 21% nei confronti delle azioni statunitensi è la più grande da gennaio 2015, per MarketWatch.
JPMorgan non è d'accordo
Un'opinione contraria è stata offerta da JPMorgan, che vede "la convergenza dei macronutrienti fondamentali tra i mercati statunitensi e internazionali nei prossimi mesi" e raccomanda agli investitori di alleggerire le azioni statunitensi, aumentando nel contempo l'esposizione alle azioni dei mercati emergenti. Nel frattempo, un'altra squadra di JPMorgan ha presentato un piano per difendersi in azioni, obbligazioni, materie prime e cambi, in previsione della prossima recessione. Tuttavia, JPMorgan non è d'accordo non solo con Richard Bernstein e i gestori degli investimenti intervistati da Merrill Lynch, ma anche internamente. Quest'ultimo gruppo JPMorgan consiglia una ridotta esposizione ai titoli dei mercati emergenti, preferendo invece le azioni dei mercati sviluppati. (Per ulteriori informazioni, vedere anche: JPMorgan sfida i tori, dice agli investitori di tagliare le azioni statunitensi .)
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