Che cos'è un divario del tasso di interesse?
Un divario di tasso di interesse misura l'esposizione di un'impresa al rischio di tasso di interesse. Il divario è la distanza tra attività e passività. Gli esempi più comunemente visti di un divario dei tassi di interesse sono nel settore bancario. Una banca prende in prestito fondi a un tasso e presta i soldi a un tasso più elevato. Il divario, o differenza, tra i due tassi rappresenta l'utile della banca.
Key Takeaways
- Aiuta a determinare l'esposizione di una banca o di un istituto finanziario al rischio di tasso di interesse. Il divario negativo - meno di uno - è quando le passività sensibili al tasso sono maggiori delle attività sensibili al tasso, mentre il divario positivo - maggiore di uno - è l'opposto. La copertura può essere utilizzata per ridurre il rischio di un ampio divario dei tassi di interesse.
La formula per il divario del tasso di interesse è
IRG = Attività fruttifere di interesse - IBL dove: IRG = gap del tasso di interesse IBL = passività fruttifere di interessi
Come calcolare il divario del tasso di interesse
Il divario del tasso di interesse è calcolato come attività sensibili al tasso d'interesse meno passività sensibili al tasso d'interesse.
Cosa ti dice il divario del tasso di interesse?
Il divario del tasso di interesse mostra il rischio di esposizione al tasso. Tipicamente, gli istituti finanziari e gli investitori lo usano per sviluppare posizioni di copertura, spesso attraverso l'uso di futures su tassi di interesse. I calcoli del gap dipendono dalla data di scadenza dei titoli utilizzati e dal periodo rimanente prima che i titoli sottostanti raggiungano la scadenza.
Un divario negativo, o un rapporto inferiore a uno, si verifica quando le passività sensibili ai tassi di interesse di una banca superano le sue attività sensibili ai tassi di interesse. Un gap positivo, o uno maggiore di uno, è l'opposto, in cui le attività sensibili ai tassi di interesse di una banca superano le sue passività sensibili ai tassi di interesse. Un gap positivo significa che quando i tassi aumentano, i profitti o le entrate di una banca probabilmente aumenteranno.
Esistono due tipi di gap dei tassi di interesse, fissi e variabili. Ciascuno misura la differenza tra i tassi su attività e passività ed è un indicatore del rischio di tasso di interesse. La determinazione del differenziale copre un determinato periodo per divari dei tassi di interesse sia fissi che variabili. Le differenze di tasso di interesse possono anche applicarsi alla differenza dei tassi di interesse sui titoli di Stato tra due paesi diversi.
Chi utilizza il divario del tasso di interesse
Gli enti che traggono profitto dai differenziali dei tassi di interesse o finanziano le loro attività con prestiti devono tenere traccia del divario. Una banca, che spera di indebitarsi a livelli bassi e di prestiti elevati, deve essere profondamente consapevole della curva dei rendimenti. La curva dei rendimenti è la differenza tra i tassi di interesse nello spettro delle scadenze.
Una curva dei rendimenti piatta indica che esiste una bassa differenza tra passività e attività. Un rendimento piatto può essere dannoso per la redditività. In un'istanza estremamente negativa, una curva dei rendimenti può essere invertita. In questo caso, i tassi brevi sono al di sopra dei tassi lunghi e l'attività di prestito è del tutto non redditizia.
Per le aziende che finanziano progetti di grandi dimensioni, come la costruzione di una nuova centrale nucleare, il divario dei tassi di interesse fa loro sapere come garantire finanziamenti. Se prendono a prestito scadenze a breve termine per un progetto di natura a lungo termine, rischiano che il tasso di necessità di finanziamento continuativo aumenti, aumentando così i costi. Una strategia di copertura può essere utile per ridurre il rischio di un considerevole divario dei tassi di interesse.
Esempio di come utilizzare il divario del tasso di interesse
Ad esempio, Bank ABC ha $ 150 milioni in attività sensibili ai tassi di interesse (come i prestiti) e $ 100 milioni in passività sensibili ai tassi di interesse (come conti di risparmio e certificati di deposito). Il gap ratio è di 1, 5, ovvero $ 150 milioni diviso per $ 100 milioni.
Oppure considera Bank of America e il suo bilancio del terzo trimestre 2018. Bank of America ha $ 1, 52 miliardi di attività fruttifere di interessi, che comprende depositi, prestiti e locazioni e titoli di debito. In alternativa, ha circa $ 2, 99 miliardi di passività legate agli interessi, come depositi, prestiti a breve termine e debito. In questo caso, il divario dei tassi di interesse della Bank of America è di - 1, 47 miliardi di dollari, ovvero 1, 52 miliardi di dollari - 2, 99 miliardi di dollari.
La differenza tra gap dei tassi di interesse e sensibilità degli utili
L'analisi del gap del tasso di interesse cerca di determinare il rischio del tasso di interesse osservando le attività rispetto alle passività. Nel frattempo, la sensibilità degli utili fa un ulteriore passo avanti nell'analisi del gap. Guarda oltre il bilancio su come i tassi di interesse incidono sui guadagni di una banca.
Limitazioni dell'utilizzo del divario dei tassi di interesse
Un gap negativo potrebbe non essere sempre negativo per un istituto finanziario. Cioè, quando i tassi di interesse diminuiscono, le banche guadagnano meno dalle attività sensibili ai tassi di interesse; tuttavia, pagano anche meno sulle loro passività legate agli interessi. Le banche che hanno un livello di passività più elevato rispetto alle attività sono quelle che vedono una tensione maggiore nella loro linea di fondo da un gap negativo.
Ulteriori informazioni sul divario dei tassi di interesse
Ulteriori informazioni sull'utilizzo del divario del tasso di interesse e sull'analisi di un divario negativo.
