I titoli bancari stanno correndo davanti al mercato in quanto assicurano fonti di finanziamento a basso costo. L'indice KBW Nasdaq Bank, dopo essere rimasto indietro rispetto al mercato più ampio nell'ultimo anno, è cresciuto del 7, 8% nell'ultimo mese, raddoppiando il guadagno del 3, 9% dell'S & P 500. Il rally è stato aiutato dalla capacità delle banche di garantire maggiori finanziamenti sui depositi, il più basso tra i debiti bancari e che probabilmente diventeranno ancora più economici nei prossimi mesi, secondo il Wall Street Journal.
L'analista di RBC Capital Markets Gerard Cassidy afferma che un certo numero di titoli bancari sembrano pronti a sovraperformare nell'attuale contesto. Raccomanda Bank of America Corp. (BAC), Citigroup Inc. (C), Fifth Third Bancorp (FITB), KeyCorp (KEY) e PNC Financial Services Group Inc. (PNC). Molto semplicemente, "Le azioni bancarie devono essere possedute", Cassidy ha recentemente dichiarato ai clienti.
Key Takeaways
- I titoli bancari hanno sovraperformato nel corso dell'ultimo mese, le banche stanno assicurando fonti di finanziamento più economiche, i depositi in proporzione alle passività bancarie sono ai massimi storici e le banche probabilmente abbasseranno i tassi sui depositi nel breve termine.
Che cosa significa per gli investitori
Può sembrare strano il momento in cui le banche decollino improvvisamente in mezzo ai venti contrari che pesano sull'economia globale e ai tagli dei tassi da parte della Federal Reserve. I tagli dei tassi di interesse possono avere un impatto negativo sui margini di interesse netti delle banche, soprattutto in ambienti a basso tasso.
Ma i margini non devono cadere se le banche possono tagliare i loro costi di finanziamento, e questo sembra essere esattamente quello che stanno facendo. I depositi, la fonte più economica di finanziamenti bancari, sono cresciuti del 5, 8% su base annua tra le maggiori banche statunitensi nel terzo trimestre. I dati della Fed indicano che è il ritmo di crescita più veloce dall'inizio del 2017 e ha contribuito a spingere la percentuale totale di depositi tra le grandi banche all'89% delle loro passività totali, il loro livello più alto dal 1985, secondo il Journal.
Le tariffe sui conti correnti giornalieri sono aumentate di una media dello 0, 1% dal secondo trimestre. Questi cosiddetti depositi dorati non hanno generalmente interesse, nel senso che sono praticamente una fonte gratuita di finanziamento per le banche.
Un altro motivo di ottimismo per i titoli bancari sono le loro valutazioni correnti e la recente rotazione da momentum a value. Le banche oggi sono molto più sane rispetto a quando sono emerse dalla crisi finanziaria del 2008, ma le loro azioni sono spesso rimaste indietro rispetto al mercato rialzista.
Guardando avanti
A dire il vero, ci sono ragioni per essere cauti. Il recente aumento del denaro detenuto nel controllo dei depositi potrebbe essere un brutto segno, in quanto ciò si verifica solitamente in ambienti recessivi. E la crescita dei prestiti è rallentata nel terzo trimestre delle maggiori banche.
