I mercati turbolenti stanno aiutando almeno una sezione del mercato: fondi negoziati in borsa attivi (ETF). I fondi passivi continuano a dominare l'industria, ma quelli attivi stanno guadagnando popolarità. L'anno scorso si sono registrate quantità record di flussi di cassa degli investitori in ETF a gestione attiva costituiti da azioni e obbligazioni, mentre gli afflussi in ETF di monitoraggio dell'indice hanno subito un rallentamento per la prima volta in oltre cinque anni. "L'elemento umano della gestione attiva dell'ETF è allettante per gli investitori che diventano sciatti quando i mercati sono volatili", ha dichiarato al Wall Street Journal Todd Rosenbluth, direttore dell'ETF e ricerca sui fondi comuni presso la CFRA.
Mercato rialzista per ETF attivi
- Lo scorso anno sono stati investiti 27, 5 miliardi di dollari in ETF azionari e obbligazionari attivi. I flussi in ETF di monitoraggio dell'indice sono diminuiti per la prima volta dal 2013. 74 miliardi di dollari sono confluiti in fondi beta strategici, un tipo di ibrido attivo-passivo.
Che cosa significa per gli investitori
In mercati calmi, le elevate commissioni associate ai fondi gestiti attivamente tendono a dissuadere gli investitori. Ma mentre i picchi di volatilità del mercato, che ha avuto nell'ultimo anno, gli investitori nervosi sembrano disposti a sborsare il denaro extra per una gestione più professionale dei loro investimenti.
Gli ETF, che seguono un determinato indice di mercato o settore di mercato, sono sempre stati visti come veicoli di investimento passivo in contrasto con i fondi comuni. Tuttavia, gli ETF vengono sempre più visti come veicoli anche per la gestione attiva e, sebbene più costosi delle loro versioni passive, possono essere molto più economici dei fondi comuni di investimento gestiti attivamente.
Il mix di economicità relativa e mercati volatili stanno facendo dei fondi ETF attivi un nuovo favorito per gli investitori. Le indagini annuali condotte da Brown Brothers Harriman indicano che un gruppo più ampio di ETF attivi è attualmente in cima alla lista degli investimenti desiderati per investitori e consulenti statunitensi. Il numero di ETF attivi aggiunti al mercato era superiore alle aggiunte di qualsiasi altra categoria.
Anche gli ETF gestiti attivamente hanno sovraperformato quelli passivi. A metà dicembre, gli ETF a gestione passiva hanno registrato un rendimento negativo del 6, 5% per l'anno, mentre quelli a gestione attiva hanno registrato un rendimento negativo del 3, 74%, secondo Yahoo Finance.
Guardando avanti
Se gli ETF attivi continueranno a sovraperformare è un'altra questione. Il compianto Jack Bogle, leggendario investitore e fondatore di Vanguard Group, ha teorizzato che, poiché non si può battere costantemente il mercato, gli investitori potrebbero farsi da soli semplicemente monitorando passivamente un indice del mercato piuttosto che cercare di crearlo. Per gran parte dell'ultimo decennio è stato un buon consiglio. I gestori attivi dovranno sovraperformare per più di un anno per dimostrare che vale la pena pagare le loro commissioni.
