Mosse principali
La stagione degli utili è iniziata oggi con gli annunci di due importanti istituzioni finanziarie - JPMorgan Chase & Co. (JPM) e Wells Fargo & Company (WFC) - e le reazioni non avrebbero potuto essere diverse.
Il titolo JPMorgan è rimasto più in alto alla campana di apertura - aprendo al suo livello più alto nel 2019 - e ha continuato a salire più in alto durante il giorno, chiudendo a $ 111, 21. Le azioni di Wells Fargo, d'altra parte, hanno cercato di salire più in alto all'inizio del trading, ma sono finite sotto il supporto chiave a $ 47, 50 per chiudere la giornata a $ 46, 49.
Qual è stata la differenza? Entrambe le società hanno superato le aspettative sugli utili: JPMorgan ha battuto la stima del consenso di $ 2, 35 per $ 0, 30 per azione e Wells Fargo ha battuto la stima del consenso di $ 1, 10 per $ 0, 10 per azione. Tuttavia, i guadagni sono numeri che guardano indietro. Mentre questi numeri sono importanti, gli investitori tendono a preoccuparsi di più di ciò che la società farà in futuro rispetto a ciò che ha fatto in passato.
Ecco perché la guida declassata di John Shrewsberry, CFO di Wells Fargo, per quanto riguarda il reddito da interessi netto della banca, è stata deludente. Gli investitori si aspettavano che la banca prevedesse un reddito netto da qualche parte tra una contrazione del 2% e una crescita del 2% per il 2019. Invece, Shrewsberry ha dichiarato che la banca prevede una contrazione tra il 2% e il 5%. Sembra una curva dei rendimenti appiattita e l'aumento dei tassi sui depositi - spinti dalle banche in concorrenza tra loro per attrarre nuovi clienti - è principalmente responsabile della contrazione anticipata.
Gli investitori hanno reagito a questa notizia di una contrazione anticipata vendendo azioni di Wells Fargo. JPMorgan, d'altra parte, è stato in grado di attrarre nuovi investitori sulla base dei numeri bancari dei consumatori e della comunità e di un rimbalzo degli utili delle sue banche di investimento. L'aumento degli acquisti di JPMorgan ha riportato il titolo al livello di resistenza di $ 112 che aveva precedentemente stabilito a novembre e all'inizio di dicembre 2018 prima del ritiro del mercato ribassista alla fine dell'anno.
Anche se Wells Fargo oggi non è stato in grado di salire più in alto, la forza di JPMorgan è un buon segno per il resto delle principali banche del settore finanziario che registreranno utili la prossima settimana. Se riportano numeri altrettanto forti, l'S & P 500 potrebbe avere la possibilità di sfidare il suo massimo storico in questa stagione di guadagni.
S&P 500
L'S & P 500 ha stabilito un nuovo massimo per il 2019 salendo a 2.910, 54 nei primi scambi, ma non ha fatto molto dopo, tornando leggermente a un prezzo vicino di 2.907, 41. Sebbene non sia una grande mossa al rialzo, il fatto che l'indice sia stato abbastanza resistente da continuare a salire lentamente più in alto è un segno positivo che i trader stanno ancora aggiungendo con cautela alla porzione azionaria dei loro portafogli.
Tuttavia, non erano tutte rose a Wall Street oggi. Il settore sanitario ha continuato il suo declino mentre Anthem, Inc. (ANTM) è precipitato dell'8, 48% e UnitedHealth Group Incorporated (UNH) ha perso il 5, 18% - parte del suo più grande sell-off di due giorni in 10 anni - oggi sulla scia di Bernie Sanders 'annuncio del suo piano "Medicare per tutti".
Anche lo stock di Netflix, Inc. (NFLX) è sceso del 4, 49% sull'annuncio di The Walt Disney Company (DIS) che lancerà Disney +, il suo servizio di streaming video, al prezzo di soli $ 6, 99 al mese. Questa potrebbe essere una grande minaccia per Netflix, che ha costantemente aumentato il prezzo del suo servizio mensile.
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Indicatori di rischio - VIX
L'indice di volatilità CBOE (VIX) ha confermato il sentimento rialzista che sembra permeare Wall Street in questi giorni poiché ha chiuso al suo minimo per la giornata: 12, 0. Questo è un segnale eccellente che, sebbene gli investitori siano ancora piuttosto cauti quando aumentano le loro posizioni rialziste, non sono cauti quando si tratta di assicurare i loro portafogli con opzioni put protettive sull'S & P 500.
In genere, gli investitori acquistano più opzioni put - che aumentano di valore quando l'attività sottostante subisce un calo dei prezzi - sull'S & P 500 quando sono nervosi che l'indice scenderà in futuro. Lo fanno sperando che l'aumento del valore delle put compensi alcune delle perdite che potrebbero subire nelle loro partecipazioni azionarie.
Questo aumento della domanda per le opzioni put spinge sia il prezzo sia i livelli impliciti di volatilità per le put. Ciò comporta che VIX - un indice di volatilità implicita basato sulle opzioni put e call di S&P 500 - aumenterà anche.
Al contrario, quando gli investitori non sono preoccupati per il calo dell'S & P 500, tendono ad acquistare meno opzioni put sull'indice. Questa diminuzione della domanda di solito spinge sia il prezzo sia i livelli di volatilità impliciti per le put. Di conseguenza, anche VIX si sposta più in basso.
Vedere il VIX chiudere al suo livello più basso dal 3 ottobre 2018, è un segnale incoraggiante che gli investitori credono che questa potrebbe essere una stagione di guadagni rialzista per il mercato azionario statunitense.
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Bottom Line - Solo il Salvo di apertura
Mentre può essere allettante pensare che l'azione dei prezzi di oggi a Wall Street ci garantisca un'ottima stagione di guadagni, è troppo presto per avanzare questa affermazione. I dati sugli utili rialzisti di oggi di JPMorgan e Wells Fargo sono stati solo il salvo iniziale in un processo lungo mesi. Guarda per più volatilità in anticipo.
