In genere, l'annuncio di un'offerta di acquisto da parte di un'altra società è una buona cosa per gli azionisti della società che viene acquistata. Questo perché l'offerta è generalmente a un prezzo superiore rispetto al valore di mercato dell'azienda prima dell'annuncio. Tuttavia, per alcuni possessori di opzioni call, se una situazione di buyout è favorevole dipenderà dal prezzo d'esercizio dell'opzione che detengono e dal prezzo pagato nell'offerta.
Un'opzione call dà al detentore il diritto di acquistare il titolo sottostante a un prezzo stabilito in qualsiasi momento prima della data di scadenza, supponendo che sia un'opzione americana (la maggior parte delle opzioni su azioni sono). In effetti, nessuno eserciterebbe questa opzione per acquistare le azioni al prezzo stabilito se tale prezzo fosse superiore all'attuale prezzo di mercato. Nel caso di un'offerta di acquisto, in cui viene offerto un importo fisso per azione, ciò limita effettivamente l'entità delle azioni, supponendo che non vi siano altre offerte e l'offerta sarà probabilmente accettata. Pertanto, se il prezzo di offerta è inferiore al prezzo di esercizio dell'opzione call, l'opzione può facilmente perdere gran parte del suo valore. D'altra parte, le opzioni con un prezzo di esercizio inferiore a questo prezzo di offerta vedranno un aumento di valore.
Ad esempio, il 4 dicembre 2006, Station Casinos ha ricevuto un'offerta di acquisto dalla sua direzione per $ 82 per azione. Guardare il cambiamento nel valore delle opzioni quel giorno dà una chiara indicazione che alcuni possessori di opzioni call hanno avuto buoni risultati mentre altri sono stati colpiti duramente. In quel giorno, le opzioni del 9 gennaio con un prezzo di esercizio di $ 70, che era ben al di sotto del prezzo di offerta di $ 82, sono aumentate da $ 11, 40 a $ 17, 30, con un aumento del 52%. D'altra parte, le opzioni del 9 gennaio con un prezzo d'esercizio di $ 90, che è al di sopra del prezzo di offerta di $ 82, sono scese da $ 3, 40 a $ 1, una perdita del 71%.
Alcuni possessori di opzioni call godono di un utile profitto a seguito di un acquisto se il prezzo dell'offerta supera il prezzo d'esercizio delle loro opzioni. Tuttavia, i possessori di opzioni saranno colpiti duramente se il prezzo di esercizio è superiore al prezzo di offerta.
