Nel gergo finanziario, il termine "non sistematico" si riferisce semplicemente a una qualità che non è comunemente condivisa tra molte opportunità di investimento. L'interpretazione più restrittiva di un rischio non sistematico è un rischio unico per il funzionamento di una singola impresa. Esempi di questo possono includere rischi di gestione, rischi di localizzazione e rischi di successione.
Non è necessariamente vero che i rischi non sistematici si verificano un'impresa alla volta; per esempio, un manager terribile potrebbe essere in grado di influenzare direttamente le azioni di una sola impresa, ma le azioni di molte imprese potrebbero contemporaneamente soffrire del rischio non sistematico di cattiva gestione.
Può essere in questo modo che i rischi non sistematici siano identificati in modo sufficientemente ampio da poter essere applicati contemporaneamente a molte aziende diverse. Ciò che è importante è che un rischio non sistematico non è inerente a tutti i titoli o almeno non alla grande maggioranza dei titoli. Inoltre, gli investitori dovrebbero essere in grado di diversificare i rischi non sistematici puntando strategicamente su una gamma sufficientemente ampia di partecipazioni nei rispettivi portafogli.
Un altro modo per identificare i rischi non sistematici è confrontare l'istanza specifica di un rischio con il mercato o l'industria in generale. Se la correlazione è scarsa o assente, è probabile che il rischio non sia sistematico.
Rischi non sistematici comuni - Cattiva imprenditorialità
La maggior parte dei rischi non sistematici sono legati a errori nel giudizio imprenditoriale. Ad esempio, un'azienda tecnologica potrebbe svolgere ricerche di mercato e aspettarsi che l'anno prossimo i consumatori desiderino cellulari e orologi digitali più piccoli. Le linee di produzione sono modificate e il capitale è dedicato a dispositivi più piccoli.
Dopo il prossimo anno, i consumatori preferiscono telefoni e orologi più grandi. Gran parte dell'inventario esistente per la suddetta società tecnologica viene invenduto o vende in perdita grave. Ciò può danneggiare il prezzo delle azioni della singola impresa.
Naturalmente, questo rischio è sempre possibile tra tutti i tipi di aziende. Ciò che lo rende non sistematico è che solo poche aziende tendono a fare lo stesso errore allo stesso tempo. L'intero settore tecnologico potrebbe finire molto bene durante quest'anno; la società con scarsa lungimiranza imprenditoriale soffre.
Rischi non sistematici comuni - Rischio politico e legale
Immagina un settore con tre grandi aziende in concorrenza tra loro: le imprese A, B e C. Ciascuna sta sviluppando un nuovo tipo di energia eolica. Supponiamo che tutte queste aziende abbiano al timone imprenditori aziendali efficaci.
Tuttavia, un governo statale decide di sovvenzionare l'impresa A o forse vieta una pratica comunemente usata dalle imprese B e C che presumibilmente danneggia le popolazioni di uccelli locali. Il valore delle azioni per l'impresa A tende ad aumentare, mentre il valore delle azioni per le altre due imprese tende a diminuire.
Nessuno di questi specifici rischi politici o legali è inerente al settore stesso. I loro effetti negativi sono distribuiti solo tra società selezionate. Se un investitore ha acquistato azioni in tutte e tre le società, potrebbe essere in grado di diversificare le perdite nelle società B e C attraverso i guadagni della società A.
Vi sono tuttavia alcuni rischi politici e legali che incidono su interi settori in modo sistematico. Non è sempre possibile diversificare i rischi al di fuori del controllo dei singoli manager.
