Lo stock di United States Steel Corporation (X) ha ceduto a un minimo di due anni a metà degli anni dell'adolescenza, nonostante l'amministrazione Trump promette che i profitti dell'industria siderurgica americana fioriranno sotto politiche protezionistiche che non hanno funzionato per diverse generazioni. Molti sostenitori hanno preso in parola il presidente quando ha annunciato i doveri lo scorso anno, raccogliendo azioni vicino ai massimi di sette anni, aspettandosi che le aziende locali traggessero profitto dalla produzione locale.
Il colosso siderurgico ora è sceso di oltre il 60% dal massimo del rally di marzo 2018, intrappolando azionisti compiacenti e altri veri credenti in perdite catastrofiche. Ancora più importante, potrebbe essere appena iniziata una tendenza al ribasso secolare che potrebbe eventualmente indirizzare il minimo profondo del 2016 con le singole cifre. Facendo i conti, quel tuffo si tradurrebbe in un taglio di capelli del 60% in più rispetto al prezzo di chiusura più recente di $ 18, 51.
Un accordo infrastrutturale che richiede acciaio americano potrebbe prevenire la pressione di vendita, ma è difficile immaginare che la proposta di legge approvata dal Congresso diviso dopo che la maggioranza repubblicana non abbia agito per due anni. Nessuno a Washington capisce il concetto di compromesso all'inizio del 2019, ed è improbabile che cambi nei prossimi mesi. Di conseguenza, i proprietari di US Steel potrebbero non avere altra scelta che scaricare le loro azioni a prezzi ancora più bassi.
X grafico a lungo termine (1993-2018)
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Il titolo ha superato la metà degli anni '40 nel 1993 dopo l'emissione di nuove azioni quotate in borsa nel 1991. Ha venduto per i successivi 10 anni, perdendo il mercato toro millenario prima di toccare il fondo a $ 9, 91 nell'aprile 2003. Un'impressionante ondata di ripresa ha poi preso controllo, alimentato da uno storico progetto infrastrutturale cinese, superando i $ 200 nel giugno 2008. Lo stock ha rinunciato a quasi il 100% di questi guadagni nei prossimi nove mesi prima di trovare supporto sette punti sopra il minimo del 2003.
Un rimbalzo nel nuovo decennio si è fermato appena sopra i $ 70, segnando il massimo degli ultimi otto anni, in vista dell'azione laterale che è scesa al ribasso nel 2011. Il successivo declino ha ridotto il mercato al ribasso di un punto nel 2013, generando un'inversione che molte persone pensavano che avrebbe alimentato la prossima corsa al toro. Tuttavia, l'interesse all'acquisto si è ridotto al di sotto del massimo del 2010, incidendo il successivo in una serie di massimi inferiori che è proseguita nel 2018.
Una tendenza al ribasso innescata dal crollo delle materie prime ha interrotto il supporto di otto anni a metà degli anni dell'adolescenza nel 2015, raggiungendo un minimo storico nelle cifre singole prima che gli acquirenti di tuffi arrivassero in soccorso. Ha ripristinato il supporto interrotto nel 2016, ha creato un modello di base a quel livello e è decollato con un anticipo di due ondate che è terminato a soli 1, 01 punti sopra il massimo del 2014 a marzo 2018. L'azione dei prezzi nel 2019 ha rinunciato a entrambe le ondate di rally, lasciando cadere lo stock torna al supporto 2008, che ora viene testato per la terza volta.
Oversold Bounce Ahead?
L'oscillatore mensile di stocastica è sceso a un livello estremo che ha innescato inversioni nel 2009, 2011 e 2015 (linea nera), mentre il declino di 10 mesi ha raggiunto un supporto a lungo termine che è stato testato con successo nel 2016. Questo assetto fa ben sperare per un rimbalzo ipervenduto che potrebbe offrire agli azionisti un'ultima opportunità per mitigare perdite ingenti. La struttura dei prezzi potrebbe persino supportare un'ondata di ripresa più duratura che mette alla prova la resistenza maggiore a metà degli anni '20.
Tuttavia, invertire il sentimento ribassista a lungo termine sarà difficile dopo mesi di distribuzione incessante e crescenti tensioni commerciali che difficilmente si risolveranno con un rapido accordo con la Cina o con l'Unione Europea. La persistente rabbia dei partner commerciali nordamericani per le tariffe post-NAFTA potrebbe anche smorzare le vendite locali, rompendo il supporto critico e portando l'orgoglio dell'industria siderurgica americana a nuovi minimi.
La linea di fondo
Le azioni US Steel sono state vendute al minimo più basso dalle elezioni del 2016, alimentando una grande offerta di azionisti disillusi. Un rimbalzo ipervenduto potrebbe svolgersi nelle prossime settimane, ma i soldi intelligenti cercheranno livelli di prezzo a basso rischio da vendere allo scoperto piuttosto che salire a bordo nella speranza di un nuovo trend rialzista.
