Quali sono i privilegi di trading non elencati (UTP)?
I privilegi di negoziazione non quotati (UTP) si riferiscono ai processi relativi alla negoziazione di un titolo che non è necessario per soddisfare determinati requisiti minimi per essere scambiati in una borsa. Il regolamento per i privilegi di negoziazione non quotati è dettagliato nel Unlisted Trading Privileges Act del 1994.
L'istanza più comune di negoziazione non quotata si verifica con le azioni over-the-counter (OTC), note anche come "fogli rosa", che possono includere titoli in penny.
Come funzionano i privilegi commerciali non quotati
Sono stati sviluppati privilegi di negoziazione non quotati al fine di contribuire ad aumentare la liquidità dei titoli nei mercati che non includono le borse registrate. I privilegi di negoziazione non quotati offrono ad alcune società la possibilità di negoziare in una borsa senza soddisfare i requisiti aggiuntivi richiesti per ogni borsa valori nazionale in cui scelgono di elencare la loro sicurezza.
Storicamente, i titoli non quotati sono stati concessi dalla Securities and Exchange Commission attraverso una procedura di richiesta. Tuttavia, nel 1994 il governo ha emanato la legge sui privilegi commerciali non quotati che ha modificato le procedure per i privilegi commerciali non quotati. Le nuove disposizioni relative ai privilegi di negoziazione non quotati richiedono sia alla società che offre un'emissione di titoli sia allo scambio in cui il titolo sarà negoziato di lavorare congiuntamente per ottenere l'autorizzazione per i privilegi di negoziazione non quotati dalla Securities and Exchange Commission.
Key Takeaways
- I privilegi di negoziazione non quotati (UTP) si riferiscono ai processi relativi alla negoziazione di titoli che non soddisfano i requisiti per la quotazione in borsa. Negli Stati Uniti, il regolamento per la negoziazione non quotata è enunciato nell'Unlisted Trading Privileges Act del 1994 e la modifica dei Titoli Exchange Act del 1934. Le azioni non quotate includono azioni over-the-counter come "azioni in penny" o quelle di società private.
Legge sui privilegi commerciali non quotati del 1994
Il Unlisted Trading Privileges Act ha modificato il Securities Exchange Act del 1934, che funge da legislazione principale in materia di requisiti per le negoziazioni sul mercato secondario di titoli negli Stati Uniti. Le disposizioni del Unlisted Trading Privileges Act sono dettagliate nel codice degli Stati Uniti Titolo 15, Sezione 78 (l) (f). Questa legge consente a qualsiasi borsa valori di estendere i privilegi di negoziazione non quotati a qualsiasi società che soddisfi le disposizioni specificate dettagliate nella legge. La società deve essere pienamente conforme alle disposizioni precedenti la parte (f) del Securities Act del 1934 che discute gli standard richiesti per la quotazione in borsa dei titoli nazionali. I privilegi commerciali non quotati e il Unlisted Trading Privileges Act del 1994 sono stati sviluppati sulla base di principi che mirano a coltivare scambi di mercato equi ed efficienti, nonché protezioni per tutte le parti coinvolte. Pertanto, tutte le decisioni relative ai privilegi commerciali non quotati cercano di considerare e mantenere questi principi.
Le disposizioni chiave della legge sui privilegi commerciali non quotati includono quanto segue:
- Uno scambio può offrire privilegi di negoziazione non quotati a un titolo quotato su un'altra borsa valori nazionale in conformità con i requisiti di tale borsa. L'estensione dei privilegi di negoziazione non quotati deve essere approvata dalla Securities and Exchange Commission che può integrare determinati requisiti aggiuntivi. Privilegi di negoziazione non quotati non può essere concesso entro due giorni lavorativi da un'offerta pubblica iniziale di un titolo. La Commissione per i valori mobiliari e gli scambi ha il diritto di revocare e ripristinare i privilegi di negoziazione non quotati su uno scambio.
