Cos'è Triple Witching?
La tripla strega è la scadenza trimestrale di opzioni su azioni, futures su indici azionari e contratti di opzioni su indici azionari che si verificano tutti nello stesso giorno. Succede quattro volte all'anno, il terzo venerdì di marzo, giugno, settembre e dicembre.
Comprensione della tripla strega
I tripli giorni di stregoneria generano attività di negoziazione e volatilità poiché i contratti che possono scadere possono richiedere l'acquisto o la vendita del titolo sottostante. Mentre alcuni contratti derivati vengono aperti con l'intenzione di acquistare o vendere il titolo sottostante, i trader che cercano solo un'esposizione in derivati devono chiudere, implementare o compensare le loro posizioni aperte prima della chiusura delle negoziazioni in giorni di triplo periodo.
I tripli giorni di streghe, in particolare l'ultima ora di negoziazione che precede la campana di chiusura che è chiamata "tripla ora di streghe", possono tradursi in un'escalation delle attività di negoziazione e della volatilità quando gli operatori chiudono, implementano o compensano le loro posizioni in scadenza.
Dal 2002, i giorni delle triple witching hanno incluso anche la scadenza dei futures su azioni singole, il che significa che in realtà ci sono quattro tipi di contratti in scadenza, ma il termine "quadruple witching" non ha mai preso piede.
Key Takeaways
- Il triplo witching è la scadenza trimestrale di stock options, futures su indici azionari e contratti di opzioni su indici azionari che si verificano tutti nello stesso giorno. Il witching triplo si verifica quattro volte all'anno - il terzo venerdì di marzo, giugno, settembre e dicembre. in particolare, l'ultima ora di negoziazione che precede la campana di chiusura, chiamata "tripla ora delle streghe", può tradursi in un'escalation dell'attività di negoziazione e volatilità quando gli operatori chiudono, implementano o compensano le loro posizioni in scadenza.
Compensazione di posizioni future
Un contratto a termine, che è un accordo per l'acquisto o la vendita di un titolo sottostante a un prezzo predeterminato in un giorno specifico, impone che la transazione concordata abbia luogo dopo la scadenza del contratto. Ad esempio, un contratto a termine sull'indice Standard & Poor's 500 (S&P 500) è valutato a 250 volte il valore dell'indice. Se l'indice ha un prezzo di $ 2.000 alla scadenza, il valore sottostante del contratto è $ 500.000, che è l'importo che il proprietario del contratto è tenuto a pagare se il contratto può scadere.
Per evitare questo obbligo, il proprietario del contratto chiude il contratto vendendolo prima della scadenza. Dopo aver chiuso il contratto in scadenza, l'esposizione all'indice S&P 500 può essere mantenuta acquistando un nuovo contratto in un mese a termine. Si parla di stendere un contratto.
Opzioni in scadenza
Le opzioni in denaro presentano una situazione simile per i titolari di contratti in scadenza. Ad esempio, il venditore di un'opzione call coperta può far annullare le azioni sottostanti se il prezzo dell'azione si chiude al di sopra del prezzo d'esercizio dell'opzione in scadenza. In questa situazione, il venditore dell'opzione ha la possibilità di chiudere la posizione prima della scadenza per continuare a detenere le azioni, oppure consentire la scadenza dell'opzione e far annullare le azioni.
Triple Witching and Arbitrage
Mentre gran parte delle negoziazioni in chiusura, apertura e compensazione di contratti futures e opzioni durante i tripli giorni delle streghe sono legate alla quadratura delle posizioni, l'ondata di attività può anche guidare inefficienze di prezzo, che attirano arbitri a breve termine. Queste opportunità sono spesso i catalizzatori per il volume pesante che sta per chiudersi nei tripli giorni delle streghe, poiché i commercianti tentano di trarre profitto da piccoli squilibri di prezzo con grandi operazioni di andata e ritorno che possono essere completate in pochi secondi.
