Le azioni quotate negli Stati Uniti delle società cinesi hanno subito un pestaggio negli ultimi mesi, scendendo ai minimi di 52 settimane in risposta al rallentamento dell'economia di quella nazione. Le società americane con esposizione in Cina hanno resistito meglio, ma ora avvertono la pressione, come evidenziato dall'ultimo avvertimento del componente Dow Caterpillar Inc. (CAT). Niente di tutto ciò fa ben sperare per il mercato azionario statunitense nel 2019.
Molte aziende americane vedono la Cina come il loro principale mercato in crescita, ma le tariffe hanno prosciugato gli investimenti incrociati, portando lo sviluppo del business cooperativo a una brusca frenata. Il presidente degli Stati Uniti ritiene che le attività americane si allenteranno con la produzione locale, ma gli investimenti di capitale non mostrano segni di accelerazione in previsione di una maggiore domanda locale. Ciò ha senso perché i piani di spesa in conto capitale impiegano anni per essere eseguiti e anche più a lungo per ripagare gli utili.
Ora aggiungi l'impatto dell'aumento dei rendimenti, che sta aumentando il costo del capitale durante il nono anno di espansione economica. Questo fattore negativo da solo può annullare gli utili futuri nonostante una quota di mercato locale più elevata, rendendo meno fattibili gli investimenti a lungo termine nei mercati ora dominati dalla Cina. Tutto sommato, è una ricetta perfetta per un ciclo di recessione che pochi economisti hanno anticipato all'inizio del 2018.
Le azioni di Baidu, Inc. (BIDU) sono scoppiate al di sopra del massimo del 2007 vicino a $ 40 nel 2010 e sono decollate con un trend rialzista che ha superato $ 166 nel 2011. Lo stock si è rialzato sopra la resistenza nel 2014 e si è invertito sopra $ 250 pochi mesi dopo, entrando in un ripida correzione che ha trovato supporto a $ 100 durante il crash del mini flash di agosto 2015. Lo stock di Baidu ha completato un round trip nel precedente massimo a settembre 2017 e si è nuovamente invertito, scendendo in uno schema laterale che si è rotto al ribasso due settimane fa.
Questa azione ribassista aumenta le probabilità di un doppio massimo pluriennale e di una tendenza al ribasso che dura diversi anni. Il gigante della ricerca è ora scambiato al minimo di 15 mesi, testando l'apice del triangolo in atto tra il 2015 e il 2017. Un ritorno a $ 220 dovrebbe segnare un'opportunità di vendita allo scoperto a basso rischio in questo scenario, in vista di un declino in più forte supporto inferiore a $ 150. Un accordo con la Cina per porre fine alle tariffe altererebbe le prospettive tecniche, ma non è saggio puntare su questo risultato a causa delle tensioni crescenti.
Alibaba Group Holding Limited (BABA) è diventata pubblica sugli scambi statunitensi nei $ 90 inferiori a settembre 2014 e si è radunata a $ 120 due mesi dopo. Quindi è entrato in un forte calo, passando attraverso la stampa di apertura dell'IPO in una discesa che si è conclusa negli ultimi $ 50 nel primo trimestre del 2015. Il successivo rialzo ha finalmente raggiunto il massimo del 2014 a maggio 2017, generando un breakout immediato e una tendenza al rialzo che si è fermata. sopra $ 200 a gennaio 2018.
Lo stock ha registrato un nuovo massimo nominale a giugno e si è drasticamente ridotto in un calo costante che ha rotto il supporto della gamma di 13 mesi a settembre. Ora è regolato al vertice del gap vuoto di giugno 2017 tra $ 127 e $ 133, aumentando le probabilità per un fondo a breve termine nella prossima settimana o due. Il livello di $ 160 segnerà una forte resistenza durante uno sforzo di recupero, prevedendo che le vendite allo scoperto intermedie effettuate in quella zona genereranno profitti salutari.
La linea di fondo
I titoli cinesi quotati negli Stati Uniti sono entrati nei mercati al rialzo, generando opportunità di vendita allo scoperto avvertendo che le società statunitensi con esposizione in Cina potrebbero seguire l'esempio nei prossimi mesi.
