Che cos'è un'opzione Swing?
Un'opzione swing è un tipo di contratto utilizzato dagli investitori nei mercati dell'energia che consente al detentore dell'opzione di acquistare una quantità predeterminata di energia a un prezzo prestabilito, pur mantenendo un certo grado di flessibilità nell'importo acquistato e nel prezzo pagato.
Un contratto di opzione swing delinea la quantità minima e maggiore di energia che un possessore di opzioni può acquistare (o "prendere") al giorno e al mese, quanto costerà quell'energia (nota come prezzo di esercizio) e quante volte durante il mese l'opzione il titolare può modificare o "oscillare" la quantità giornaliera di energia acquistata.
Come funzionano le opzioni di oscillazione
Le opzioni swing (note anche come "contratti swing", "opzioni take-and-pay" o "contratti con fattore di carico variabile di base") sono più comunemente utilizzate per l'acquisto di petrolio, gas naturale ed elettricità. Possono essere utilizzati come strumenti di copertura dal detentore dell'opzione, per proteggere dalle variazioni di prezzo di tali prodotti.
Key Takeaways
- "Opzioni take-and-pay" o "contratti con fattore di carico di base variabile" o "contratti swing" sono altri nomi per le opzioni swing. La differenza tra il prezzo del contratto e il prezzo di mercato è in genere minore e meno volatile, che di conseguenza deprime arbitrare le opportunità di trading sul mercato e quindi ridurre il valore dell'opzione. Se si impegna un contratto principalmente per acquisire la merce - e non per scopi di negoziazione - il contratto indicizzato garantisce che verrà pagato un prezzo vicino al mercato.
Ad esempio, una società elettrica potrebbe utilizzare un'opzione di oscillazione per gestire i cambiamenti nella domanda dei clienti di elettricità che si verificano durante il mese quando le temperature aumentano o diminuiscono. Questi contratti sono più complessi di quanto sembri. Di conseguenza, tendono a rendere la loro valutazione impegnativa. Una compagnia petrolifera potrebbe fare lo stesso con il carburante per la domanda di calore da parte dei clienti durante i mesi invernali.
Le opzioni di oscillazione sono più comunemente utilizzate per l'acquisto di petrolio, gas naturale ed elettricità.
considerazioni speciali
I vincoli tipici delle opzioni di oscillazione sono quantità contrattuali giornaliere minime e massime (DCQ), quantità contrattuali annuali (ACQ) e quantità contrattuali totali (TCQ). Ma oltre a questi esempi principali, ce ne sono molti altri che, se violati, possono scatenare una penalità con il detentore dell'opzione. Il prezzo pagato per la merce può essere fisso o variabile. Un prezzo variabile o “indicizzato” significa essenzialmente che è collegato al prezzo sul mercato. A differenza di un contratto a prezzo fisso, un contratto a prezzo indicizzato è meno flessibile.
