Che cos'è una rete di swap?
Una rete di swap è una linea di credito reciproca stabilita tra banche centrali. Lo scopo di una rete di swap è consentire alle banche centrali di scambiare valute tra loro al fine di mantenere un mercato valutario liquido e stabile.
Le reti di swap sono anche note come "linee di cambio valuta" o come "accordi temporanei di cambio reciproco".
Key Takeaways
- Le reti di swap sono linee di credito istituite tra banche centrali e rappresentano uno strumento importante per ridurre e gestire i rischi finanziari, poiché consentono alle banche centrali di aumentare la liquidità nei settori bancario internazionale e domestico. Durante la crisi finanziaria del 2007-2008, la Federal Reserve statunitense ha istituito grandi strutture di rete di scambio con altre banche centrali in tutto il mondo.
Comprensione delle reti di swap
Lo scopo di una rete di swap è di mantenere la liquidità nelle valute estere e nazionali in modo che le banche commerciali possano mantenere i propri requisiti di riserva obbligatori. Prestando valuta tra loro e vendendo all'asta i fondi presi in prestito a banche private, le banche centrali possono influenzare l'offerta di valute e quindi contribuire a ridurre il tasso di interesse che le banche addebitano quando si prestano l'un l'altro. Questo tasso di interesse è noto come tasso interbancario di Londra (LIBOR).
Le reti di swap possono svolgere un ruolo fondamentale nel mantenimento della stabilità dei mercati finanziari quando la liquidità è altrimenti sotto pressione, come nel mezzo di una stretta creditizia. La rete di swap può aiutare ad aumentare l'accesso delle banche a finanziamenti accessibili, che a loro volta possono essere trasferiti alle imprese in tutta l'economia sotto forma di prestiti bancari. Per questo motivo, le banche centrali vengono talvolta definite "il prestatore di ultima istanza".
Negli Stati Uniti, la Federal Reserve gestisce reti di swap sotto l'autorità concessa dalla Sezione 14 del Federal Reserve Act. Nel fare ciò, la Federal Reserve deve anche rispettare le autorizzazioni, le politiche e le procedure stabilite dal Federal Open Market Committee (FOMC).
Durante la crisi finanziaria del 2007-2008, gli accordi sulla rete di scambio sono stati ampiamente utilizzati dalle banche centrali di tutto il mondo. A quel tempo, le banche centrali di tutto il mondo cercavano disperatamente di migliorare le condizioni di liquidità nel mercato dei cambi e tra le banche nazionali.
Esempio reale di una rete di swap
Nel settembre 2008, al culmine della crisi finanziaria, la Federal Reserve ha autorizzato un aumento di $ 180 miliardi alla sua rete di swap, aumentando così le sue linee di credito con le banche centrali di Canada, Inghilterra e Giappone. Le banche centrali di tutto il mondo hanno lavorato a stretto contatto l'una con l'altra per aiutare a evitare che la crisi sfuggisse al controllo.
Più recentemente, la Banca centrale europea (BCE) ha concordato nell'ottobre 2013 di istituire una rete di scambio con la Banca popolare cinese (PBOC). In base a tale accordo, la BCE ha esteso alla PBOC euro per un valore di circa $ 50 miliardi, mentre la PBOC ha esteso lo stesso importo alla BCE nella sua valuta, lo yuan.
Mentre le reti di swap offrono alle banche centrali la possibilità di scambiare valute tra loro su richiesta, ciò non significa che lo faranno necessariamente. Invece, la rete di swap fornisce una fonte di liquidità in caso di emergenza, riducendo l'ansia tra le banche e gli altri partecipanti al mercato. Nel caso della rete di scambio BCE-PBOC, l'accordo riduce il rischio per le banche della zona euro con una presenza internazionale di fare affari in yuan; e viceversa per le banche cinesi che fanno affari nella zona euro. In questo modo, la creazione di una rete di swap è in parte un modo per infondere fiducia agli investitori.
