Movimenti del mercato
I mercati delle materie prime sono rimasti a galla e hanno continuato a scendere, mentre le azioni sembrano fare il contrario oggi. Mentre l'indice S&P 500 (SPX) ha chiuso oggi di quasi la metà in più, è emersa un'interessante divergenza tra i titoli dei trasporti e quelli del settore industriale. Il confronto delle prestazioni relative tra questi due settori è un principio di base di Dow Theory, una serie di regole centenarie per l'analisi delle tendenze del mercato.
La teoria afferma che se le scorte di trasporto sono inferiori alle scorte industriali, questo segnale, combinato con altri fattori, può essere un indicatore principale della forza o della debolezza del mercato globale. Sebbene il mercato attuale non garantisca un allarme al ribasso basato sulla teoria di Dow, la performance divergente dell'ultimo mese è comunque interessante in quanto potrebbe implicare un avvertimento precoce del calo generale dei prezzi.
La tabella seguente mostra che il settore industriale, misurato dalla media industriale di Dow Jones (DJI), appare notevolmente più forte della media dei trasporti di Dow Jones (DJT) nell'ultimo mese di negoziazione. Ciò potrebbe essere facilmente spiegabile se il mercato prevedeva scarse vendite durante la precedente stagione di vendita al dettaglio, ma con segnalazioni di giorni di vendite record almeno due volte nelle ultime sei settimane, non è probabile che sia così, e quindi il segnale arriva a un tempo dispari. È possibile che l'azione sui prezzi stia raccontando una storia di rischio aggiunto che non è stata ancora completamente quantificata dagli investitori.
Gli indici di volatilità si regolano in modo asincrono
Mentre i principali indici di mercato chiudono più in alto, sarebbe naturale aspettarsi che l'indice di volatilità (VIX) si chiuda più in basso. Che ha fatto. Tuttavia, il Board of Options Exchange (CBOE) di Chicago calcola un indice simile sulla base del Nasdaq 100 (NDX) anziché dell'S & P 500 (SPX). Mentre il VIX è in linea con le azioni del mercato, l'indice di volatilità Nasdaq (VXN) è in realtà leggermente aumentato.
Isolatamente, questa azione implicherebbe che oggi gli operatori finanziari ritenevano che ci fosse più rischio da tenere in considerazione nelle azioni Nasdaq rispetto alle azioni S&P 500. Esattamente perché ciò dovrebbe sembrare strano a meno che il mercato non si aspetti maggiori fluttuazioni da titoli beta più elevati.
Amazon e Netflix aumentano il livello
La presentazione dei premi Golden Globes ieri sera ha fatto notizia e ha attirato l'attenzione sull'industria cinematografica. Alcuni analisti hanno notato che, sebbene Netflix, Inc. (NFLX) abbia perso altri studi nel conteggio dei premi, la società ha vinto la battaglia di nuovi investitori sul mercato oggi. Ma non è stato solo Netflix a trarne vantaggio. Le azioni di Amazon.com, Inc. (AMZN), l'altra società di streaming leader, sono aumentate in modo simile.
La tabella seguente mostra che questo sentimento non si limita alla mattina dopo lo spettacolo dei premi. Un confronto tra un portafoglio di pari peso delle due principali società di streaming con un portafoglio di pari peso di altri cinque studi cinematografici mostra che gli investitori continuano a essere relativamente rialzisti negli studi di streaming rispetto agli sviluppatori più tradizionali di intrattenimento.
La linea di fondo
Le scorte si sono chiuse più in alto dopo aver iniziato a scendere, in contrasto con le materie prime. Insieme a questo contrasto, le scorte di trasporto sembrano indicare che il mercato potrebbe rischiare di perdere un po 'di più nel prossimo futuro. Gli indici di rischio continuano ad anticipare anche una maggiore pressione sui prezzi. Nel frattempo, Netflix e Amazon hanno mostrato bene il giorno dopo la consegna dei premi Golden Globe.
