Investire in azioni richiede generalmente di pagare il prezzo delle azioni moltiplicato per il numero di azioni acquistate. Se volessi 100 azioni di Google (GOOG), ora Alphabet Inc., a marzo 2018 costerebbe circa $ 108.000 (100 * $ 1080, 00). Tuttavia, esiste un metodo alternativo che richiede meno capitale: le opzioni. Questo viene fatto utilizzando le opzioni call denaro che imitano il movimento del titolo. Quanto più profonda è l'opzione call, ovvero più vicino è il delta a 1, tanto migliore sarà il prezzo dell'opzione che seguirà il movimento del titolo.
Catena di opzioni di Google
A scopo illustrativo, dai un'occhiata alla catena di opzioni di Google presa da Nasdaq dal 3 settembre 2014. L'opzione è un'opzione call americana.
Un esempio di opzioni
Supponiamo che tu acquisti l'opzione Google strike 520 al prezzo richiesto di $ 61, 20, il prezzo di pareggio (BEP) diventa $ 581, 20. Il 3 settembre 2014, il titolo è stato scambiato a circa $ 575. Se il titolo rimane a $ 575 fino al 18 ottobre, il prezzo dell'opzione dovrebbe scendere a $ 55 poiché il prezzo di esercizio ($ 520) più il premio ($ 55) equivarrebbe quindi al prezzo del titolo ($ 575), annullando qualsiasi opportunità di arbitraggio.
Poiché il delta dell'opzione è 1, qualsiasi variazione del prezzo delle azioni dovrebbe spostare il prezzo dell'opzione dello stesso importo. Ad esempio, se il prezzo delle azioni si sposta a $ 600 alla scadenza, il prezzo dell'opzione diventerebbe $ 80 ($ 600- $ 520), per un guadagno di $ 18, 80, che è $ 6, 20 in meno del guadagno di $ 25 per il titolo. $ 6, 20 rappresenta il valore temporale dell'opzione, che alla fine decadrebbe fino a zero.
Opportunità e protezione
Un altro vantaggio dell'investimento in Google o in qualsiasi altra società che utilizza le opzioni è la protezione che un'opzione comporta se il titolo scende bruscamente. Il fatto che non possiedi lo stock, solo l'opzione di acquistare lo stock a un certo prezzo, ti protegge se lo stock si tuffa. Questo perché perderai solo il premio pagato per l'opzione anziché il valore effettivo dello stock.
Supponiamo che tu abbia detenuto 100 azioni di Google nel 2014 e che siano fortemente diminuite da $ 575 a $ 100. Ciò rappresenta una perdita di $ 47.500. Tuttavia, se possedessi un'opzione call di 100 azioni di Google avresti perso solo il premio pagato. Se hai pagato $ 61, 20 per azione per un'opzione call di 100 azioni di Google, avresti perso solo $ 6.120 invece di $ 47.500.
Le opzioni a più lungo termine sono relativamente più illiquide delle opzioni a breve termine e quindi i costi di transazione sotto forma di uno spread bid-ask sarebbero più elevati. figura 2 mostra che il numero di negoziazioni per le opzioni call in scadenza a giugno 2016 era inferiore rispetto alla scadenza di marzo 2015, che era inferiore alla scadenza di ottobre 2014. Pertanto, sarebbe diventato piuttosto costoso e difficile investire in azioni utilizzando opzioni a lungo termine. Un'alternativa sarebbe quella di rinnovare le opzioni ad ogni scadenza, ma ciò aumenterebbe anche i costi di transazione sotto forma di commissioni di intermediazione più elevate.
Per alcune società e altri titoli, ci sono anche mini-opzioni per le quali il sottostante è 10 azioni anziché 100. Ciò è utile per gli investitori più piccoli e per la copertura di lotti dispari di un determinato titolo, vale a dire non in multipli di 100. Sfortunatamente, il il volume in queste opzioni non è elevato e le mini-opzioni non sono così comuni come le opzioni normali.
La linea di fondo
L'uso delle opzioni è un modo economico per ottenere un'esposizione a un titolo senza rischiare un sacco di capitale ed essere comunque protetto al ribasso. Uno degli svantaggi principali è la liquidità del contratto di opzione stesso. Se sei un investitore interessato a investire in società con un prezzo delle azioni elevato (ad es. Amazon (AMZN), Tesla (TSLA) o Google) senza vincolare troppo capitale, le opzioni potrebbero essere la risposta giusta per te.
(Per ulteriori informazioni sulle opzioni, vedere: Tutorial Nozioni di base sulle opzioni.)
