La guerra commerciale tra gli Stati Uniti e la Cina si sta intensificando senza fine, aumentando la probabilità che il mercato azionario sia afferrato da un'alta volatilità e da forti tagli per il prossimo futuro, secondo diversi investitori e osservatori del mercato. Negli ultimi mesi, molte delle principali mosse sul mercato sono state correlate ai nuovi sviluppi nel conflitto commerciale o al cambiamento delle aspettative sul suo corso futuro e sulla probabilità di una risoluzione tempestiva.
"È possibile che vedremo ancora la volatilità degli scambi e le tensioni commerciali fino alle elezioni, perché è una posizione politica forte", ha detto al Wall Street Journal David Kelly, capo stratega globale di JPMorgan Asset Management. In segno ribassista per gli analisti tecnici, sia l'indice S&P 500 (SPX) sia il Dow Jones Industrial Average (DJIA) sono scesi al di sotto delle loro medie mobili di 50 giorni all'inizio di questa settimana. Tuttavia, entrambi gli indici sono rimasti al di sopra della loro media di 200 giorni e l'S & P si è spostato appena sopra la media di 50 giorni entro il primo pomeriggio di giovedì, come dettagliato nella tabella seguente.
Indicatori tecnici posizionati vicino a livelli ribassisti
(A partire dalle 12:45 Eastern Time, 16 maggio 2019)
S&P 500
- Valore attuale: media mobile di 2.88750 giorni: media mobile di 2.867200 giorni: 2.776
Dow Jones Industrials
- Valore attuale: media mobile di 25.92050 giorni: media mobile di 26.062200 giorni: 25.426
Significato per gli investitori
Un segnale tecnico positivo è che, oltre all'indice S&P 500 nel suo insieme superiore alla media mobile di 200 giorni, lo sono anche il 58% delle azioni che lo costituiscono, secondo l'analisi di Dow Jones Market Data citata dal Journal. Mentre questo è al di sopra del 39% alla fine del 2018, è nettamente inferiore al recente massimo del 73% raggiunto ad aprile.
Come prova recente di come la situazione commerciale stia rovinando i mercati, lunedì le azioni sono crollate dopo che la Cina ha annunciato le tariffe su circa $ 60 miliardi di importazioni dagli Stati Uniti, poi si sono rialzate per diversi giorni dopo che il presidente Trump ha indicato che un accordo commerciale sarà forgiato "quando il tempo ha ragione ", come citato dal Journal. Alcuni investitori prevedono che Trump è lungi dall'essere portato avanti con azioni in materia di tariffe, commercio e protezionismo, il che significa che rimarranno grandi questioni politiche, e quindi grandi fattori di movimento delle quotazioni azionarie, da ora fino alle elezioni del 2020.
Oltre alle incertezze sul commercio, esiste la possibilità che le tariffe imposte da Trump, come quelle su tutto l'acciaio importato e su varie importazioni dalla Cina, siano probabilmente una mossa protezionistica permanente e non solo la contrattazione di chip nei negoziati commerciali, secondo un'analisi dettagliata del New York Times. Gli Stati Uniti hanno ora un'aliquota tariffaria media ponderata per il commercio del 4, 2%, secondo Torsten Slok, capo economista di Deutsche Bank Securities, secondo il Times. Questo è più alto di ciascuno degli altri sei paesi industrializzati del G-7, più del doppio rispetto a cinque dei sei, e persino più alto della maggior parte dei paesi dei mercati emergenti, tra cui Cina e Russia.
Questa settimana, gli investitori saranno ansiosi di vedere se Trump riuscirà a far fronte alle minacce precedenti di imporre tariffe automobilistiche globali, che potrebbero frantumare il breve rally delle azioni. Questa mossa ha attirato critiche sia dai produttori di automobili che dagli analisti delle politiche, e avrebbe anche aumentato bruscamente i prezzi delle auto per i consumatori.
Guardando avanti
Lo sconvolgimento derivante dalle guerre commerciali può sembrare benigno se la previsione di un importante orso a lungo termine è corretta. Albert Edwards, co-responsabile della strategia globale della società di investimento bancario Societe Generale, afferma che i mercati si stanno dirigendo verso una "era glaciale" economica e finanziaria. In quello scenario, un assalto di una forte deflazione farà crollare i rendimenti delle obbligazioni statunitensi ed europee e il crollo dei prezzi delle azioni. Edwards afferma che l'esperienza del Giappone dopo l'esplosione della sua bolla di credito alla fine degli anni '80 è il modello del suo terribile scenario.
