Che cos'è un Canadian Royalty Trust (CanRoy)?
Un Canadian Royalty Trust o CanRoy è un veicolo di investimento di petrolio, gas o minerali organizzato come un trust piuttosto che come una società tradizionale e con sede in Canada.
Key Takeaways
- Un Canadian Royalty Trust, o CanRoy, è un tipo di investimento fiduciario che può essere organizzato in Canada incentrato su ricavi da petrolio, gas o minerali. CanRoy funziona come un trust energetico, in cui gli investitori sono in grado di guadagnare royalty e altri redditi, ma a differenza di una fiducia che possiede solo diritti minerari, il CanRoy possiede - ma non gestisce - l'infrastruttura fisica. I CanRoys hanno strutture flessibili, ma tendono a concentrarsi su vecchie infrastrutture di estrazione o estrazione per flussi di cassa. Canadesi, americani e stranieri gli investitori possono acquistare azioni in un CanRoy, ma il trattamento fiscale differirà a seconda di dove si vive.
Come funzionano i trust reali canadesi
CanRoys non gestisce fisicamente alcuna risorsa di petrolio, gas o minerali; queste attività sono gestite da soggetti esterni con interessi diretti. Investire in un CanRoy consente invece all'investitore di ottenere un'esposizione indiretta al settore energetico senza avere un'esposizione diretta alle singole società. I trust CanRoy tendono a coinvolgere miniere e pozzi più vecchi, il che significa che la produttività di questi beni è in declino, e quindi il reddito della fiducia diminuisce nel tempo a meno che non vengano acquistati più beni.
Poiché l'attrazione principale di un CanRoy è che paga un dividendo elevato, gli investitori possono sperimentare una maggiore volatilità e rischio quando cambiano i tassi di interesse o i prezzi del petrolio. Gli investitori sono attratti da queste unità per il reddito che forniscono, quindi la qualità e la stabilità di quel reddito sono una componente importante del prezzo unitario. Inizialmente CanRoys non è stato tassato all'aliquota dell'imposta sulle società, ma la politica fiscale del governo canadese si è evoluta in modo che CanRoys pagasse alcune imposte sulle società.
Poiché CanRoys diversi hanno strutture diverse, esiste una variazione nel modo in cui l'IRS considera le loro distribuzioni. Nella maggior parte dei casi, l'IRS classifica CanRoys come società operative regolari e tratta le loro distribuzioni come dividendi. In altri casi, i CanRoys sono trattati come società di persone e gli investitori ricevono una dichiarazione K-1 ogni anno. CanRoys può avere una svolta di proprietà. Mentre alcuni trust sono strutturati senza limiti sulla proprietà non canadese, altri hanno strutturato la loro fiducia in modo tale che la proprietà non canadese sia limitata a un livello specificato. E, se il livello viene superato, la società può costringere i proprietari non canadesi a vendere le loro unità.
Trust energetici
I trust energetici differiscono leggermente tra il Canada e gli Stati Uniti. I trust energetici canadesi sono in grado di aggiungere nuove proprietà minerali alla fiducia, garantendo così una vita indefinita come fondo di investimento minerario gestito attivamente. I trust energetici statunitensi potrebbero non acquisire nuove proprietà, quindi una quantità fissa di attività di riserva che diminuisce gradualmente man mano che i minerali vengono estratti e venduti. Alla fine, i fondi energetici statunitensi esauriscono le risorse minerarie e diventano inutili. I trust energetici in generale esistono esclusivamente per detenere diritti minerari su petrolio e gas. I trust energetici pagano la parte del leone degli utili che raccolgono ai loro investitori. I trust energetici sono vantaggiosi negli Stati Uniti perché sono esenti dalla tassazione delle società se distribuiscono oltre il 90 percento dei loro guadagni agli investitori. In questo modo, i trust energetici sono simili ai trust di investimento immobiliare o REIT.
