Lo stock di Starbucks Corp. (SBUX) continua ad essere un mistero su ciò che il mercato sta cercando in questi giorni. È abbastanza evidente che Starbucks non è l'azienda di super-crescita che era una volta, ma è ancora in crescita. E lo stock è relativamente economico rispetto a colleghi come McDonald's Corp. (MCD).
Lo stock ha avuto una buona corsa da metà agosto 2017, aumentando di quasi il 15 percento, ma anche quella corsa - per quanto possa sembrare impressionante - ha sottoperformato l'S & P 500 di circa due punti percentuali. Nelle ultime 52 settimane, le azioni di Starbucks sono stabili, mentre McDonald's è aumentato del 45 percento e l'indice S&P 500 è aumentato di quasi il 24 percento.
La valutazione è economica rispetto a McDonald's
Starbucks è attualmente scambiato a circa 23 volte l'utile fiscale 2018 di $ 2, 51 in base al prezzo delle azioni di $ 58, a metà della guida della società.
Rispetto a McDonalds, Starbucks è l'opzione più economica, con il trading di McDonald a quasi 25 volte le stime degli utili del 2018 di $ 7, 1. Ciò avviene nonostante Starbucks stia aumentando gli utili più velocemente e le entrate che dovrebbero aumentare di quasi il 10 percento all'anno fino al 2020, rispetto alle aspettative di entrate in calo di McDonald.
Sulla base del multiplo degli utili di McDonald, le azioni Starbucks dovrebbero essere valutate a circa $ 63. Si potrebbe sostenere che Starbucks potrebbe scambiare con un premio a McDonald's dato il suo tasso di crescita degli utili più veloce. Si prevede che Starbucks abbia registrato una crescita dei ricavi positiva, rispetto alle previsioni di entrate in calo di McDonald.
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Le aspettative sono fuori dal comune
Ma si riduce sempre alle aspettative, e l'ultimo round di risultati finanziari, sebbene battendo sugli utili e arrivando relativamente in linea sui ricavi, non erano ancora abbastanza buoni perché gli elementi comparabili dello stesso negozio sono arrivati al 2 percento. Ma i rallentamenti dello stesso negozio non dovrebbero sorprendere alcun investitore. Tali elementi comparabili stanno rallentando da un po 'di tempo e probabilmente continueranno a rallentare in base alla tendenza attuale.
Le aspettative erano state per i comparabili consolidati dello stesso punto vendita del 3, 3 per cento, ma quando Starbucks ha registrato una crescita del solo 2 per cento, gli investitori non sono rimasti impressionati e questo sta spingendo le azioni verso il basso.
Questo dimostra quanto degli investimenti si basa sulla percezione. Dal quarto trimestre 2016 del 2016, le composizioni consolidate dello stesso punto vendita per SBUX sono diminuite in modo abbastanza costante quando hanno raggiunto il picco dell'8%. L'ultima volta che Starbucks ha effettuato un confronto superiore al 3% è stato nel terzo trimestre fiscale del 2017, quindi è necessario tornare al quarto trimestre fiscale 2016 per trovare l'istanza successiva. La tabella seguente mostra come quel rallentamento sia stato costante.
La tendenza negli Stati Uniti non è diversa, poiché anche i comparabili continuano a diminuire. E man mano che l'azienda matura, gli alti tassi di crescita diventano molto più difficili.
Dipende dalle aspettative, e per ora gli investitori si aspettano ancora una crescita più rapida da Starbucks, ma la società non è più nella fase di super-crescita del proprio business. È una società in fase di maturazione e, poiché le aspettative continuano a resettarsi, il giorno di scommessa è più avanti per il titolo.
