Cosa sono i diritti speciali di prelievo (DSP)?
I diritti speciali di prelievo (DSP) si riferiscono a un tipo internazionale di valuta di riserva monetaria creata dal Fondo monetario internazionale (FMI) nel 1969 che funge da supplemento alle riserve monetarie esistenti dei paesi membri. Creati in risposta alle preoccupazioni circa le limitazioni di oro e dollari come unico mezzo per regolare i conti internazionali, i DSP aumentano la liquidità internazionale integrando le valute di riserva standard.
Un DSP è essenzialmente uno strumento di valuta artificiale utilizzato dall'FMI ed è costruito da un paniere di importanti valute nazionali. L'FMI utilizza i DSP a fini di contabilità interna. I DSP sono assegnati dall'FMI ai suoi paesi membri e sono supportati dalla piena fiducia e credito dei governi dei paesi membri. La composizione dei DSP viene rivalutata ogni cinque anni. L'attuale composizione sul DSP è rappresentata dalla seguente tabella:
| Moneta | Pesi determinati nella revisione del 2015 | Numero fisso di unità di valuta per un periodo di 5 anni a partire dal 1 ottobre 2016 |
| Dollaro Americano | 41.73 | 0, 58, 252 mila |
| Euro | 30.93 | 0, 38, 671 mila |
| Yuan cinese | 10.92 | 1, 0174 |
| Yen Giapponese | 8.33 | 11.900 |
| Lira sterlina | 8.09 | 0.085946 |
Comprensione dei DSP
Il DSP è stato costituito con l'obiettivo di diventare un elemento importante delle riserve internazionali, con l'oro e le valute di riserva che formano una componente incrementale minore di tali riserve. Per partecipare a questo sistema, un paese doveva disporre di riserve ufficiali. Ciò consisteva in riserve di oro della banca centrale o del governo e di valute estere accettate a livello globale che potevano essere utilizzate per acquistare la valuta locale nei mercati dei cambi per mantenere un tasso di cambio stabile.
Key Takeaways
- I diritti speciali di prelievo, o DSP, sono uno strumento di valuta artificiale creato dal Fondo monetario internazionale, che li utilizza a fini di contabilità interna. Il valore del DSP è calcolato da un paniere ponderato delle principali valute, tra cui il dollaro USA, l'euro, Yen giapponese, yuan cinese e sterlina britannica. Il tasso di interesse SDR (SDRi) fornisce la base per il calcolo del tasso di interesse addebitato ai paesi membri quando prendono in prestito dal FMI e pagato ai membri per le loro posizioni di creditore remunerate nel FMI.
Tuttavia, l'offerta internazionale del dollaro USA e dell'oro, le due principali risorse di riserva, non era sufficiente a sostenere la crescita del commercio globale e le relative transazioni finanziarie che stavano avvenendo. Ciò ha spinto i paesi membri a costituire un'attività di riserva internazionale sotto la guida dell'FMI.
Nel 1973, pochi anni dopo la creazione del DSP, il sistema di Bretton Woods implode, spostando le principali valute verso il sistema di cambi fluttuanti. Col tempo, i mercati internazionali dei capitali si espansero considerevolmente, consentendo ai governi meritevoli di prendere in prestito fondi. Ciò ha visto molti governi registrare una crescita esponenziale nelle loro riserve internazionali. Questi sviluppi hanno ridotto la statura del DSP come valuta di riserva globale.
Utilizzando il concetto di DSP per risolvere i reclami
Il DSP non è considerato come una valuta o un credito nei confronti delle attività del FMI. Invece, è una pretesa potenziale contro le valute liberamente utilizzabili che appartengono agli stati membri del FMI. Gli articoli dell'Accordo del FMI definiscono una valuta liberamente utilizzabile come una che è ampiamente utilizzata nelle transazioni internazionali ed è frequentemente scambiata nei mercati dei cambi.
Il DSP non è né una valuta né un credito nei confronti delle attività del FMI, ma un potenziale reclamo nei confronti delle valute liberamente utilizzabili dei membri del FMI.
Gli Stati membri del FMI che detengono DSP possono scambiarli con valute liberamente utilizzabili concordando tra loro scambi swap volontari o istruendo i paesi con economie più forti o maggiori riserve in valuta estera ad acquistare DSP dai membri meno dotati. I paesi membri del FMI possono prendere in prestito DSP dalle proprie riserve a tassi di interesse favorevoli, principalmente per adeguare la bilancia dei pagamenti a posizioni favorevoli.
Oltre a fungere da attività di riserva ausiliaria, il DSP è l'unità di conto dell'FMI. Il suo valore, che è riassunto in dollari USA, è calcolato da un paniere ponderato delle principali valute: lo yen giapponese, il dollaro USA, lo yuan cinese, la sterlina inglese e l'euro.
Il tasso di interesse dei DSP
Il tasso di interesse sui DSP, o DSP, fornisce la base per il calcolo del tasso di interesse che viene addebitato ai paesi membri quando prendono in prestito dall'FMI e pagato ai membri per le loro posizioni di creditore remunerate nell'FMI. Sono anche gli interessi pagati ai paesi membri sulle loro proprietà di DSP e addebitati sulla loro assegnazione di DSP.
Il DSP viene determinato settimanalmente sulla base di una media ponderata dei tassi di interesse rappresentativi sugli strumenti di debito pubblico a breve termine nei mercati monetari delle valute del paniere dei DSP, con un limite di cinque punti base. È pubblicato sul sito web del FMI.
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