Cos'è il valore composto combinato (CAV)
Il valore composto accumulato (CAV) è una misura del valore teorico di un'obbligazione zero coupon in un dato momento. Le obbligazioni zero coupon sono generalmente investimenti a lungo termine che non generano pagamenti di interessi come le obbligazioni tradizionali. L'interesse di un'obbligazione zero coupon matura fino alla scadenza quando viene pagato. Pertanto, il calcolo del valore composto accumulato (CAV) deriva dall'aggiunta di tutti gli interessi maturati fino a un determinato momento nel prezzo originale dell'obbligazione.
Breaking Down Compound Accreted Value (CAV)
In altre parole, il valore composto accumulato (CAV) di un'obbligazione zero coupon sarebbe uguale al suo capitale più l'interesse composto maturato. Con interesse composto, l'investimento cresce esponenzialmente. Questo metodo di calcolo degli interessi è il contrario dell'interesse semplice, che aumenta in modo lineare.
Un'obbligazione zero coupon non paga interessi regolari ma viene offerta con uno sconto profondo. Il veicolo di investimento offre all'investitore il profitto solo alla scadenza quando il rimborso avverrà per l'intero valore nominale. Con il suo reddito ritardato, un'obbligazione a cedola zero che viene acquistata oggi e matura in 20 anni non produrrà interessi attivi per due decenni. Un'obbligazione zero coupon è anche conosciuta come un'obbligazione per competenza. Il calcolo del valore composto accumulato (CAV) sarebbe necessario per determinare il valore totale dell'obbligazione in qualsiasi momento prima della scadenza.
Come funziona il valore accumulato composto
L'importo iniziale iniziale aggiunto all'accrescimento alla data corrente comporterà il CAV. Ad esempio, se un'obbligazione zero coupon viene acquistata per $ 1.000 e matura ad un tasso del 10 percento annuo, la CAV dopo dieci anni è di $ 2.593, 74. Con l'invecchiamento dell'investimento con interesse composto, cresce il capitale che verrà restituito all'investitore.
In alcuni casi, l'emittente può fornire agli investitori un prospetto dei valori composti accresciti in una dichiarazione ufficiale. Il presente documento, preparato in relazione a un'offerta primaria, include informazioni pertinenti, come il modo in cui i titoli verranno rimborsati e le caratteristiche finanziarie dell'emittente.
Il calcolo del valore accumulato composto (CAV) di un'obbligazione zero coupon diventa importante se l'obbligazione comporta un accantonamento call. La disposizione di chiamata consente all'emittente di riacquistare o ritirare l'obbligazione. Questo perché gli accantonamenti call per le obbligazioni zero coupon sono generalmente collegati al CAV dell'obbligazione. La disposizione di solito stipula che l'emittente può chiamare l'obbligazione in una data specifica a un prezzo che è un premio per la CAV dell'obbligazione.
Un'obbligazione a cedola zero viene negoziata a un premio se costa più del suo valore composto accumulato (CAV) in quel determinato momento. Al contrario, l'obbligazione zero coupon viene negoziata con uno sconto se costa meno della sua CAV.
